机构抱团崩了吗？--三元茶会（No.75）通知

十天时间，股票市场变天了。

春节前最后一个交易日，贵州茅台收盘价超2600元，创下历史新高，股民们纷纷持股过年，股市一片欣欣向荣之势。基金经理成了网红，粉丝后援团涌现，“坤坤不老，蓝筹到老”。

春节后第一个交易日，贵州茅台就暴跌5%，让无数股民懵逼。在春节后的十个交易日里，贵州茅台跌幅超20%，泸州老窖、山西汾酒跌幅更是超过30%。以贵州茅台的市值，动辄下跌5%，实属罕见。机构抱团瓦解甚嚣尘上，网红基金经理开始备受质疑。

短短十天，一切都变了。

春节前，向我咨询股票和基金的人很多，来自不同行业，包含多个年龄层，但他们有一个共同特点：投资小白（散户）。关于投资小白的投资心路历程，请参见下图，欢迎对号入座！

投资小白按捺不住内心的渴望急于进场的时候，通常都是行情的顶点，历来如是。正如霍华德马克斯在《周期》一书中讲到的，除了亏损会造成痛苦，看到别人赚钱而自己却错过机会也会使人痛苦。行情顶点跑步入场就是这种心理的体现。因此，本着负责任的原则，我劝说投资小白们克制，现在市场风险很大。有的人听了，有的人没听。

行情走高时对机构大加赞扬，行情走低时对机构大加讽刺，投资上，勇于直面自身问题的总是极少数。

是什么原因让散户行为周而复始？机构真的抱团取暖吗？股票到底为何涨，为何跌？市场暴跌这么多天，可以抄底了吗？。。。。。。

关于投资，每个人心中都有无数的疑问。解决这些疑问的办法，是得明白投资的本质，明白股价涨跌的逻辑。