诺贝尔经济学奖获得者、“期权定价模型”创始人、“期权之父”罗伯特·莫顿24日在第六届期货机构投资者年会上就“中国经济结构调整新常态分析与财富管理”进行了主旨演讲。
莫顿认为，一个良性运转的金融体系是经济可持续发展的基石，而在良性运行的金融体系中，金融衍生品市场又是核心。“金融衍生品市场并不是在制造风险，而是将实体经济所产生的风险进行转移，平衡市场参与者，让市场平稳运行。任何金融市场都会产生风险，而良性运转的金融体系都是建立在对其风险控制和风险管理的基础之上的。”他说。
随着在全球经济中扮演的角色越来越重要，中国十分迫切地需要一个良好的金融体系。“中国现在的经济状况不仅会影响自身，也会在很大程度影响全球。”莫顿说，一个世界级的金融体系需要的不仅是从投资者或储蓄人那里得到资金，更是要对未来的各种不确定性或者风险进行控制和处理。
对于之前的金融动荡和金融危机，莫顿认为，危机就代表着创新。20世纪70年代的美国金融界遭受了多次严重的危机，布雷顿森林体系瓦解、石油危机、1973—1975年大衰退等，但每一次危机的背后是一个爆炸性的变化。金融市场为了应对这些危机，进行了风险创新。期权、期货、电子化交易市场、指数基金及各种利率掉期等都在这个年代应运而生。“新的金融产品在危机中被创造了出来，它们帮助实体经济管控风险、处理风险，让实体经济慢慢适应全新的金融体系。”莫顿说，这些金融产品在过去40年中提升了美国金融市场的效率和质量，并且这样的改革和创新一直都在进行，而目前的中国正在迎来这样一个创新的契机。
“中国作为世界经济发展的‘引擎’，必须抓住机会，尽快建立并运行这样一个好的体系。这样世界才会越来越稳定，当然这个稳定并不是说价格稳定，而是整个市场会越来越稳定，衍生品市场能够建立起联系。”莫顿说。
而对于中国“世界级”金融体系的建立，莫顿也给出了自己的建议。他认为非常智能的法规是必不可少的，而这些法规必须要理解金融创新的风险并坚定支持它。“成功的创新必须要有好的‘基础设施’来进行支持，同时也要有意识地形成一个良好的管理方法。当然做好监管也是必不可少的。”
“我们一定要认识到升级一个金融体系或创造一个新的金融体系这项任务的困难。一个庞大的体系必然有巨大的挑战，不能因为一次的失败就全盘否决，要坚持创新，通过科学的方法改进并继续尝试。”莫顿最后说道，金融衍生品市场就像一个良好的适配器，它能连接起整个世界市场。中国作为世界经济的领袖之一，对这个市场有很大的责任。建立一个良好运转的金融体系不仅对中国经济有好处，对世界经济也是大有裨益的。
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