“股票市场就像一个再分配中心，钱在这里从交易活跃的投资人那里流到目光远大的耐心投资人手里。”——摘自巴菲特1991年致股东的信
“投资人最应该做的是思考企业真正的长期远景，而不是短期的股价表现。”——摘自巴菲特1991年致股东的信
“为什么一个人从少量资产开始，且没有信用评级，却完成了这种奇异的资产积累：价值一千两百亿美元的现金和有价证券。而这一结果开始于当沃伦接手经营时仅一千万美元的资产和大约同样数量的流通股。这的确是投资成就达到一种极致的结果......波克希尔至今的经营成就主要是来自一个人的意识（头脑）主导。当然其他人也做出了一定贡献，但伯克希尔的成功极大的反映出一个伟大的意识（头脑）所能做出的贡献。在投资行业想通过委员会的决定来取得巨大的成功是很困难的，许多人都忽略了这一点。这不是我们通常的生活方式：在民主社会中，人们轮流做出决定。但是，如果你真的想实现投资方面明智的行为，那么最好还是将作出决定以及具体实施都集中于一个人。”——摘自威斯科2007年股东大会记录芒格的回答：为什么巴菲特能取得如此成功？
“技术指标走势就像是小鸡走路的痕迹和图标巫术，这些东西有用的次数不比误导你的次数多。”——摘自1972年巴菲特演讲录
“面对技术分析师所研究的价量行为，我始终感觉惊讶。你是否会仅仅因为某家公司的市场价格在本周或前一周大涨，便决定购买该股票呢？在目前的电脑时代，人们之所以研究价格与成交量的行为，是想展现他们的数学技巧，不用这些已拥有的技巧便会带来罪恶感，即使这些技巧的运用没有任何公用，或只会带来负面公用也在所不惜。就如同一位朋友所说，对一位手拿铁锤的人来说，每一样事情看起来都像是个钉子。”——摘自巴菲特1987年《格雷厄姆和多德都市的超级投资者》的演讲
“人们不可能对处在人类自身控制之下的经济事件作出科学预测。这种预测的可靠性将使人们采取相应的行动，而这种行动会反过来推翻当初的预测......由于这一点，我们就可以推论，不存在曾长期不断获得成功并广为人知的图表分析方法。如果有的话，他很快就会被无数人所采用。也正是这种追随最终将葬送其功能。”——摘自格雷厄姆1934年《证券分析》
“未来10年，证券的投资回报率肯定要高于现金，也许会高出很多。那些手持现金的投资者还在等待好消息，但他们忘了冰球明星韦恩.格雷茨基的忠告：我总是滑向冰球运动的方向，而不是等冰球到位再追。”——摘自巴菲特《我正在买入》2008.10.17《纽约时报》
“在把握对应付出努力的方向后，再付出应有的努力，并实现你所希望的东西！除此之外还会是其他更好的方法吗？”——摘自威斯科2007年股东大会记录芒格回答：你怎样能以最好的方式得到你想要的？
“今天，拥有现金或现金等价物的人可能感觉良好，但他们可能过于乐观了，因为他们选择了一项可怕的长期资产，没有任何回报且肯定会贬值。其实，美国政府的救市政策很可能导致通货膨胀，并加速现金贬值。”——摘自巴菲特《我正在买入》2008年10月17日《纽约时报》
“如果你的替代方式是买一些替代美元投资，我想通货膨胀会将之蚕食。几乎可以肯定的是，未来十年，股票将比固定美元投资表现更好。如果人们因保持现金而感觉舒服的话，随着时间的推移，他们会为此付出代价。”——摘自2009年巴菲特与赵丹阳天价午餐的谈话报道
“不要等到经济改善了才去买股票，等到经济好转才买入，你将错过最大的股市涨幅。即使道琼斯今年冲击9000点的高位，我依然认为，长期来看，股票投资将超过国库券等现金投资。我宁愿在道指9000点时拥有股票，也不愿长期投资于政府债券或持续滚动的短期货币投资。”——摘自2009年巴菲特接受CNBC的采访录
“我是在2002年的春天读的年报。我从没问过任何人的意见。我当时认为这家公司值1000亿美元，但它那时的市值只有350亿美元。我们不喜欢做事要精确到小数点三位以后。如果有人体重大约在300磅到350磅之间，我不需要精确的体重就知道他是个胖子。如果你根据中石油年报上的数字还做不了决定，那你应该看下一家公司。”——摘自2008年伯克希尔股东大会问答录
“我们用于研究的费用比美国所有机构都低，我甚至知道有个地方每年付两亿美元咨询费，但我更知道我们的投资更安全，因为我们的思维方式像工程师——我们要的是可靠的利润。”——摘自2008年伯克希尔股东大会芒格问答录
“我的意思是，我是个格外幸运的人，在合适的时代出生在合适的地方，要是我早出生几千年，我一定会成为某种动物的午餐，因为我既不比别人跑得快也不比别人跳得高；如果我出生在孟加拉国或者其他地方，也不会成为现在的我。我能得到现在所拥有的，很大程度上说是这个社会的结果，因为我出生在一个巨大的资本主义社会，而且时机正确。和我的付出相比，我得到的物质财富多到不成比例。但是有很多人虽和我一样善良，但他们或者前往伊拉克战场服役，或者在自己的社区中辛勤服务，但是都不像我一样被‘疯狂’回报，我已经拥有了生命中想要拥有的一切。”——摘自巴菲特2007年记者访谈录
“中国的发展就像一个年轻人的成长，正在释放出潜能，现在只是刚刚开始。未来中国的经济会比美国走得更快。”——摘自2009年巴菲特与赵丹阳天价午餐谈话报道
“在做任何一个购买决策时，我们寻找的是那种能够确认拥有强大竞争优势达10年或20年以上的公司，变迁快速的产业或许能提供让人朝夕之间大发横财的机会，但也消除了我们想要的稳定性。”——摘自巴菲特1996年致股东的信
“本.格雷厄姆很久以前就提出了对待市场波动的正确态度，我相信这种态度是最容易带来投资成功的。他说，你应该把市场价格想象成一个名叫‘市场先生’的非常随和的家伙报出来的价格，他与你是一家私人企业的合伙人。市场先生每天都会出现，提出一个价格，在这个价格上，他要么会把你的股份买去，要么会把他的股份卖给你。”——摘自巴菲特1987年致股东的信
“尽管你们俩所拥有的那家企业可能会有一些稳定的经济特征，但市场先生的报价却绝不稳定。很遗憾，这是因为这个家伙有一些无药可救的精神问题。有时候，他的狂躁症发作，只能看到影响企业的积极性因素。在这种情绪下，他会报出很高的买价，因为他担心你会把他的股份买走，争夺他的巨大收益。而在另一些时候他的抑郁症发作，他眼中除了企业和整个世界所碰到的麻烦以外什么都没有。在这种情况下，他提出来的价格非常低，因为他害怕你把你的股份甩给他。市场先生还有另外一个可爱的特征：他不在乎遭人白眼。如果他今天的报价没有引起你的兴趣，他明天还会带着一个新的价格回来。”——摘自巴菲特1987年致股东的信
“相当简单，在大师面前沉浸几个小时的效果远远大于我个人过去十年独自的投资摸索。”——摘自巴菲特2000年致股东的信中缅怀格雷厄姆的话
“最智慧的投资是以商业角度来看的投资。”——摘自巴菲特1984年致股东的信
“若走错了路再怎么努力冲刺也是白费力气。”——摘自巴菲特1993年致股东的信
“事实上，如果你不能做到你理解和评价企业的能力比市场先生强得多，你就不配玩这个游戏。就像玩桥牌的人所说:如果你玩了三十分钟还不知道谁是傻瓜，那你就是傻瓜。”——摘自巴菲特1987年致股东的信
“你买的不是那整日里上下起伏的股票标记，你买的是公司的一部分生意。自从我开始这么来考虑问题后，一切都豁然开朗，就这么简单。”——摘自巴菲特1998年在佛罗里达的大学的演讲
“企业好，你的投资就好，只要你的买入价格不是太离谱。这就是投资的精髓所在。”——摘自巴菲特1998年佛罗里达的大学演讲
“但交易与否全在你的选择。所以说，市场先生的情绪越低落，对你就越有利。但是，就像是童话舞会中的灰姑娘一样，你必须留心仙女的警告或任何会变成南瓜和老鼠的东西：市场先生是来服务你的，不是来指导你的。对你有用的是他的钱包而不是他的情绪。如果他某一天带着特别愚蠢的情绪出现，你可以自由的选择是给他白眼还是利用它，但如果你被他的情绪影响了，那将是灾难性的。事实上，如果你不能做到你理解和评价企业的能力比市场先生强得多，你就不配玩这个游戏。就像玩桥牌的人所说：如果你完了三十分钟还不知道谁是傻瓜，那你就是傻瓜。”——摘自巴菲特1987年致股东的信
“希望你不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变化的凭证，而且一旦某种经济事件或政治事件使你紧张不安就会成为你抛售的候选对象。相反，我希望你将自己想象成为企业的所有者之一，对这家企业你愿意进行投资。”——摘自巴菲特1996年撰写的《所有者手册》
“我们要做市场先生的主人，而不是做他的奴隶。当我们投资股票时，我们实际上是投资股票所代表的企业。凯恩斯说，不要试图去弄清楚市场在做什么。我们需要弄清楚的是企业。由于某些原因，人们热衷于寻找价格变动中的线索，而不是价值。在这个世界上，最愚蠢的买股行为莫过于看到股价上升就按耐不住而出手。”——摘自《巴菲特的23个秘诀答案》
“汇集于同一个方向的多种因素导致沃伦的成功，这种多学科知识聚合体而产生的一种临界状态的极致出色的效应，有智力因素，沃伦无疑是非常聪明的，但从另一个角度看，他也不可能在盲棋比赛中击败所有的对手。所以，沃伦正是超越了通常意义的智力范畴。从他十岁时就意识到这一点并保持至今，从而形成今天的良好效果......”——摘自芒格2006年股东问答录：为什么沃伦和他所创造的伯克希尔是如此非同寻常的成功？
“投资的精髓是，不管你是看公司还是看股票，要看企业的本身，看这个公司5到10年的发展，看你对公司的业务了解多少，看你是否喜欢并且信任管理层，如果股票价格合适你就持有。”——摘自巴菲特2007年CCTV访谈
“简单但是不容易，不需要巨大的智慧，一般的智慧就可以，但很多时候需要一种稳定的情感和态度。赚钱不是明天或者下个星期的问题，而是你买一种5年或10年能够升值的东西。描述起来不难，但真的去做的时候却很难做到，很多人希望很快发财致富，我不懂怎样才能尽快赚钱，我只知道随着时日增长赚到钱。”——摘自同上
“在此之前，我一直是靠腺体而不是靠大脑进行投资。”——摘自巴菲特1970年给格雷厄姆的信
“短期股市的预测是毒药，应该把它摆在最安全的地方，远离那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资人。”——摘自巴菲特1992年致股东的信
“你所找寻的出路就是，想出一个好办法，然后持之以恒，尽最大的可能，只到把梦想变成现实。在每五分钟就互相叫价一个来回，人们甚至在你的鼻子底下报价的环境里，想做到不为所动是很难的。华尔街靠的是不断的买进卖出来赚钱，你靠的是不去做买进卖出而赚钱。这间屋子里的每个人之间每天互相交易你们所拥有的股票，到最后所有人都会破产，而所有钱财都进了经济公司的钱包。相反的，如果你们像伟大企业那样。50年岿然不动，到最后你赚的不亦乐乎。”——摘自巴菲特1998年在佛罗里达大学的演讲
“所以，我要找的生意就是简单，容易理解，经济逻辑上行得通，诚实能干的管理层。这样，我就能看清这个企业的大方向。如果我做不到这一点，我是不会买的......人们买股票，根据第二天早上股票价格的涨跌，决定他们的投资是否正确，这简直是扯淡。正如格雷厄姆所说，你买的不是股票，你买的是一部分企业生意。企业好，你的投资就好，只要你的买入价格不是太离谱。这就是投资的精髓所在。”——摘自同上
“这当然是股市的秘籍存在的价值，但就我个人的看法，投资成功不是靠晦涩难懂的公式、计算机运算或是股票行情板上股票上下的跳动，相反，投资人要能成功，唯有凭借着优越的商业判断同时避免自己的想法、行为，受到容易煽动人心的市场情绪所影响。”——摘自巴菲特1987年致股东的信
“追随格雷厄姆的教诲，查理跟我着眼的是投资组合本身的经营成果，以此来判断投资是否成功，而不是而不是他们每天或者每年的股价变化，短期间市场或许会忽略一家经营成功的企业，但最后这些公司终将获得市场的肯定，就像格雷厄姆所说：‘短期而言，股票市场是一个投票机，但长期来说，它却是一个称重机。’一家成功的公司重要的是内在价值能够以稳定的速度成长才是关键。”——摘自同上
“在所有的企业中，每个星期每个月每一年都会发生各种各样的变化。但真正重要的是找对企业。这方面一个经典的例子是可口可乐公司。她从1919年上市到今天，并且把所有的红利再投入，你每股40美元的本金可赚大约180万美元。我们经历过萧条，也经历过战争，糖价也波动不定，发生过成千上万的事，但是看好市场的前景比在股市中进进出出多赚了多少。查理芒格叫我关注具有巨大获利能力和成长性的大公司的特点，优秀的公司能连续20年到30年保持成长，你买进以后，只要回家高枕无忧的让企业经理们做他们的事。”——摘自《巴菲特的23个秘诀答案》
“我六七岁就开始对股票感兴趣，在十一岁时我买了第一只股票。开始我沉迷于图线、成交量等各种技术指标的研究。然后在我还是19岁的时候，幸运的拿起了格雷厄姆的书。书里说，你买的不是那整日里上下起伏的股票标记，你买的是公司的一部分生意。这是格雷厄姆交给我的最根本最核心的策略。自从我开始这麽来考虑问题后，一切都豁然开朗。就这麽简单。——摘自巴菲特于1998年在佛罗里达大学的演讲
“每当查理跟我为伯克希尔买进股票，我们采取的态度就好像是我们买下的是一家私人企业一样，我们着重于这家公司的经济前景、经济阶层以及我们支付的价格，只要能够预期这家公司的经济价值能够稳定的增加，我们愿意持有这些股份，在投资时我们从不把自己当做是市场的分析师、总体经济分析师或是证券分析师，而是企业的分析师。”——摘自巴菲特1987年致股东的信
“在每一种情况下我们都努力去买进那些经济前景长期向好的生意，我们的目标是找出合理价格的杰出企业，而不是便宜价格的平庸的公司，查理跟我发现买入货真价实而非华而不实的企业才是我们真正应该做的。”——摘自巴菲特1987年致股东的信
“读一切可读之物。我到10岁的时候，已经读过了奥马哈公共图书馆所有书目中包含金融字样的书，有的还读了两遍。如果一本书令你爱不释手，就有可能对你有所助益。”——摘自2006年巴菲特股东问答录
“这当然是股市的秘籍存在的价值，但就我个人的看法，投资成功不是靠晦涩难懂的公式、计算机运算或是股票行情板上股票上下的跳动，相反，投资人要能成功，唯有凭借着优越的商业判断同时避免自己的想法、行为，受到容易煽动人心的市场情绪所影响。”——摘自巴菲特1987年致股东的信
“追随格雷厄姆的教诲，查理跟我着眼的是投资组合本身的经营成果，以此来判断投资是否成功，而不是而不是他们每天或者每年的股价变化，短期间市场或许会忽略一家经营成功的企业，但最后这些公司终将获得市场的肯定，就像格雷厄姆所说：‘短期而言，股票市场是一个投票机，但长期来说，它却是一个称重机。’一家成功的公司重要的是内在价值能够以稳定的速度成长才是关键。”——摘自同上
“在所有的企业中，每个星期每个月每一年都会发生各种各样的变化。但真正重要的是找对企业。这方面一个经典的例子是可口可乐公司。她从1919年上市到今天，并且把所有的红利再投入，你每股40美元的本金可赚大约180万美元。我们经历过萧条，也经历过战争，糖价也波动不定，发生过成千上万的事，但是看好市场的前景比在股市中进进出出多赚了多少。查理芒格叫我关注具有巨大获利能力和成长性的大公司的特点，优秀的公司能连续20年到30年保持成长，你买进以后，只要回家高枕无忧的让企业经理们做他们的事。”——摘自《巴菲特的23个秘诀答案》
“我六七岁就开始对股票感兴趣，在十一岁时我买了第一只股票。开始我沉迷于图线、成交量等各种技术指标的研究。然后在我还是19岁的时候，幸运的拿起了格雷了格雷厄姆的书。书里说，你买的不是那整日里上下起伏的股票标记，你买的是公司的一部分生意。这是格雷厄姆交给我的最根本最核心的策略。自从我开始这麽来考虑问题后，一切都豁然开朗。就这麽简单。——摘自巴菲特于1998年在佛罗里达大学的演讲
“每当查理跟我为伯克希尔买进股票，我们采取的态度就好像是我们买下的是一家私人企业一样，我们着重于这家公司的经济前景、经济阶层以及我们支付的价格，只要能够预期这家公司的经济价值能够稳定的增加，我们愿意持有这些股份，在投资时我们从不把自己当做是市场的分析师、总体经济分析师或是证券分析师，而是企业的分析师。”——摘自巴菲特1987年致股东的信
“在每一种情况下我们都努力去买进那些经济前景长期向好的生意，我们的目标是找出合理价格的杰出企业，而不是便宜价格的平庸的公司，查理跟我发现买入货真价实而非华而不实的企业才是我们真正应该做的。”——摘自巴菲特1987年致股东的信
“读一切可读之物。我到10岁的时候，已经读过了奥马哈公共图书馆所有书目中包含金融字样的书，有的还读了两遍。如果一本书令你爱不释手，就有可能对你有所助益。”——摘自2006年巴菲特股东问答录
“成为善于学习的机器是至管重要的一点：沃伦是这个地球上最好的学习机器之一。在龟兔赛跑中赢得比赛的乌龟就是善于学习的机器。如果在当今的世界你停止学习，这个世界将从你的身边飞驰而去。沃伦是幸运的，因为即使在他已过退休的年纪，他仍然能够有效的学习和巩固他的技巧。因此从他65岁至今，沃伦的投资技巧取得了显著的增强。对沃伦整个成功过程的观察，我可以在这里汇报的是假如沃伦只是停歇与早期他所了解的知识，那么今天所能得到的结果也就不过如此了。”——摘自2006年芒格股东大会问答录
“又到了怀旧的时间，约莫50年前，我在哥伦比亚大学修了格雷厄姆老师的课，在此之前的十年，我一直盲目地从事分析买进卖出股票的操作，但当时的投资成绩却是平淡无奇。从1951年起我的投资绩效开始改善，并非我改变了饮食或运动习惯，唯一的改变是其间增加了格雷厄姆的观念，当时在大师面前沉浸几个小时的效果远远大于我个人过去10年来的独自摸索。除了是一位伟大的老师，格雷厄姆更是一位难得的挚友，他所给予我的成功简直无法计算。”——摘自巴菲特2000年致股东的信
“我们的方法看似简单的让人难以置信，既没有经济周期或大盘走势的预测，也没有选定特别的企业或公司，我们不考虑产业差别，一视同仁地单纯以股票的吸引力作为评估标准。”——摘自1934年《证券分析》
“投资操作是基于的全面分析，确保本金的安全和满意的投资回报。不符合这些要求的操作是投机。”——摘自1934年《证券分析》
“在至今我个人认为最佳的投资教材——由格雷厄姆所写的《聪明的投资者》书中最后一段提到的，最佳的投资是以商业角度来看的投资。”——摘自巴菲特1984年致股东的信
“我的老师格雷厄姆40年前曾经讲过一个故事说明为何投资人会追逐股票价格的变化：一个老石油开发商蒙上帝宠召，在天堂的门口遇到了上帝耶稣，耶稣告诉他一个好消息跟一个坏消息，好消息是他有资格进入天堂，但是坏消息确是天堂里已没有位置可以容纳额外的石油开发商了。老石油开发商想了一下，跟耶稣说只要让他跟现有住户讲一句就好，耶稣觉得没有什么大碍就答应了。只见老石油开发商对内大喊:‘地狱里发现石油了’，不一会儿，只见天堂的门打开，所有的石油开发商争先恐后地往地狱奔去。耶稣大开眼见的对开发商说:‘厉害！厉害！现在你可以进天堂了’，但只见老开发商顿了一下后，说道:‘不！我还是跟他们一起去地狱比较妥当，传言有可能是真的。’”——摘自巴菲特1985年致股东的信
“事实上，真正的投资人喜欢波动都还来不及，本杰明.格雷厄姆在智能型投资人一书的第八章便有所解释，他引用了市场先生理论，市场先生每天都会出现在你面前，只要你愿意都可以从他那里买进或卖出你的投资，只要他老兄越沮丧，投资人拥有的机会也就越多，这是由于只要市场波动的幅度越大，一些超低的价格就更有机会出现在一些好公司上，很难想象这种低价的优惠会被投资人视为对其有害，对于投资人来说，你完全可以无视于它的存在或是好好地利用这种愚蠢的行为。”——摘自巴菲特1993年致股东的信
“以我个人的经验来说，要能够免除市场诱惑，最好的方法就是将格雷厄姆的市场先生理论铭记在心。”——摘自巴菲特1987年致股东的信
“我们具有的优势是态度，我们从格雷厄姆那里学到成功投资的关键是：买进好公司股票的时机是在其代表的实际价值被低估的时候。”——摘自巴菲特1985年致股东的信
“在格雷厄姆《智能型投资人》的最后一章中，很强烈的驳斥了有巨大风险的匕首理论，如果要将稳健的投资浓缩成四字箴言，那就是安全边际，自那时的42年后，我仍深深相信这四个字，没能注意到这个简单原则的投资人在1990年开始就会慢慢尝到损失的痛苦。”——摘自巴菲特1990年致股东的信
“对于坊间一般投资人与商业人士相当迷信的政治与经济的预测，我们仍将保持视而不见的态度，30年来，没有人能够正确地预测到越战会持续扩大、工资与价格管制、两次的石油危机、总统的辞职下台亦即苏联的解体、道琼斯指数在一天之内大跌508点或者是国库券利率在2.8%与17.4%之间的巨幅波动。不过令人惊讶的是，这些轰动一时的重大事件却从未让本杰明.格雷厄姆的投资哲学造成丝毫的损伤，也从没有让以合理的价格买进优良的企业股票看起来有任何的不妥，想象一下，若是我们因为这些莫名的恐惧而延迟或改变我们运用资金的态度，将会使我们付出多少的代价，事实上，我们通常都是利用某些历史事件发生，悲观气氛到达顶点时，找到最好的进场机会，恐惧虽然是市场盲从者的敌人，但确是价值投资者的好朋友。”——摘自巴菲特1994年致股东的信
“当我见到他（费雪）时，他本人和他的思想都给我留下了深刻的印象。费雪很像格雷厄姆，没有一点架子，优雅大度，是一个非凡的人物。”——摘自1987年巴菲特演讲录
“找到真正杰出的公司，抱牢它们的股票，度过市场的波动起伏，不为所动，也远远比买低卖高的做法赚得多。”——摘自费雪《怎样选择成长股》
“费雪，一位令人尊敬的投资专家与作者，曾比喻一家公司吸引股东的方式，就好比餐厅招揽客户的方法一样，餐厅可标榜其特色，如便利的快餐店、优雅的西餐厅或特别的东方食物等，以吸引同一爱好的客户群，若服务好、菜色佳、价钱公道，相信客户会一再上门。然而餐厅却不能市场变换其所强调的特色，一会儿是法国美食、一会儿又是外带披萨，最后反而可能导致顾客的愤怒与失望。同样的，一家公司亦不可能同时迎合所有投资大众的口味，有的要求股利报酬、有的要长期资本成长，有的又要短期股价爆炸性成长。”——摘自巴菲特1979年致股东的信
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