关于风险和收益,我们听到最多的解释可能是这样的,风险和收益成正比,“高风险投资带来高收益,想赚更多钱,那就去承担更高的风险吧”。
这其实就是我们熟知的风险-收益关系图(下图)。
可风险和收益的关系真的如此吗?
其实不然,高风险往往伴随着高收益,因为风险和收益之间存在着一种概率。
换句话说就是高风险并不是确定能获得高收益。这可以用下面的图表示。
上图(最右侧的曲线)可见,一定的风险下,可能会产生高收益,也可能产生低收益,还可能出现亏损(图中圆圈部位)。
风险的发生有一定的概率。
这里提醒我们,高风险和高收益并非简单的正比例关系。
那么风险和收益,该如何管控呢?这里其实有两种做法,同样还是两张图:
上图显示的是,同样的风险下,不同的投资者获得的收益也不一样,有些人只能获得基准收益,但有些人可能获得超过基本收益的附加值。简单说就是同样的风险下别人可以赚更多。
再看另外一张图,见下图:
上图显示同样的收益下,不同的人承担的风险不一样。有些人可以降低风险获得基准收益。
所以,真正可取的是最后一张图展示的,通过降低风险,获得和别人一样的基准收益。降低风险本质上是增加了投资增值的确定性。
复利的本质是确定性增长,一旦不能保证确定性,那么复利增长就会因为亏本导致负增长,负增长(也就是回撤)最可怕的就是,浪费宝贵的投资时间。
毕竟人们真正担心的风险不是确定性带来的波动,而是本金的丢失。
因此,通过这几张图,能够提醒到我们,风险和收益未必成正比例关系,这期间要考虑风险可能影响回报的概率。
而在实际操作中,想办法降低风险,永远好过期待高风险带来高回报。
归纳一下,这几张图告诉我们,高风险与高收益并不会正相关,高风险能够带来高收益,同样也会带来高亏损。与其提高风向获取高回报,不如降低风险,获取确定性收益。
降低风险,追求确定性收益,才是投资应该琢磨的事。
说明:图片摘自《投资最重要的事》
参考文章:
《投资最重要的事》顶级投资者列了18件重要的事,这5件最重要
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