导读：
很多人知道要赚钱，肯定靠销售，卖的东西越多，赚的越多。但有一个行业，不靠卖东西，靠买赚钱。买得越好赚得越多。这怎么可能，是真的，这就是价值投资。
这篇文章详细总结了李录先生《文明、现代化、价值投资和中国》一书的精华，大约5000字。看完这篇文字，你会大致了解价值投资以及价值投资在中国的潜力。
让我们先从一个故事开始吧。
1939年的冬天，巴菲特9岁，在院子里玩雪。他把积雪铲到一块，做成一个雪球，然后把它放在地上滚动，雪球越滚越大……
巴菲特说：
人生就像滚雪球，重要的是发现湿雪和长长的坡，能够做到这样，投资就会形成像滚雪球一样的复利。
财富像滚雪球一样增加，这就是巴菲特的投资哲学。
提到价值投资，格雷厄姆、巴菲特、查理芒格这些投资大咖尽人皆知。
巴菲特师从格雷厄姆，格雷厄姆创造性地提出了买股票就是买公司，安全边际，市场先生这些耳熟能详的概念，堪称价值投资的鼻祖。
巴菲特在格雷厄姆的基础上提出了能力圈，以及滚雪球理论。
查理芒格是巴菲特几十年的老搭档，相信很多人知道查理芒格都是通过《穷查理宝典》这本书。
可你大概没有想到，查理芒格这样的投资高手，他的家庭资产却是交给一个中国人打理的，这个人每个星期都会和查理芒格至少共进一次晚餐，这件事持续了15年，足见芒格对这个年轻人的 信任。
这个人就是李录，也是《穷查理宝典》序言——书中自有黄金屋的作者。
李录早年听了巴菲特的一个讲座，走上价值投资之路，26年的时间，通过价值投资，他不仅扭转了最初的借债求学的窘境，还彻底改变个人财务状况，更是让创建的基金公司从起步的几百万美元发展到今天的100多亿美元。
李录不仅在价值投资上发现了书中真的有黄金屋，通过研究人类文明的过程，创造性地提出自由市场、科技现代化以及政治组织体制，构成了现代化的三要素，在此基础上，进一步提出中国经济的发展有着更大的潜力和未来。
他的《文明、现代化、价值投资和中国》一书充满了洞见，我将会从以下几个方面介绍这本书的精华：人类文明，与现代化、价值投资的特点、中国经济的未来，价值投资的常识、投资人应有的品性
01
人类的文明
首先我们看看文明与现代化，提到文明就不得不提文化。李录说文化用来区分不同人群的区别，而文明则是区别人类与动物祖先。
从人类诞生以来，人类的文明经过了三个阶段，采集狩猎文明1.0文明，农业畜牧业文明或2.0文明，以及工业革命为先导的科技文明或3.0文明。
采集狩猎文明把人类和动物区别了开来，采集时花费1卡的能量，食用的时候得到50倍的回报，采集让人类得到能量补充。
随着采集经验的丰富，有些人也许会尝试把野生果实种植在土地上，希望得到更多果实。慢慢地种植越来越多，加上动物的驯养，农业文明出现了。
农业文明让人类第一次可以在固定的地方获得固定的食物。人口也渐渐多了起来，开始出现更大规模的有组织的人类活动。
农业文明让人们的食物变得富余起来，开始有多余的时间来思考，这造就了人类历史上两次非常大的思想运动。
公元5世纪左右，第一次思想革命，苏格拉底、孔子等东西方哲学家都在这个时期不约而同地思考人活着的意义；第二次思想革命主要是对灵魂的安稳，人们开始思考来世的解脱。
两次思想革命最大的影响就是政治制度的建立，李录认为中国的科举制正是掌权着思考政治组织形式的结果，他认为科举制是人类第二大的制度创新。
农业的出现，让人类文明得以进化。也让人类第一次出现模仿学习先进文明，或者先进文明征服落后文明，从而提升人群的进一步发展。而这模仿学习和殖民也在很长时间里变成了文明传播的两种主要形式。
随着农业的发展，人们交易的需求越来越多，市场逐渐形成了，经济也在这个时候慢慢形成。一直到发现美洲大陆之后，由于欧洲航海技术的发展， 美洲和欧洲发生了空前壮大的贸易。
这是慢慢形成以科技现代化为代表的3.0文明。接下来让我们看看现代化。
02
科技现代化
1776年三件毫不相关的事情在这一年同时发生了。在英国亚当·斯密发表了《国富论》，在美国国父们发表了《独立宣言》，在英国的伯明翰瓦特宣布制造了第一台蒸汽机。
这三件事分别代表了自由市场经济，宪政民主制下的有限政府和现代科学技术，这三个要素合起来构成了人类的3.0文明，也就是科技现代化时代。
这三个因素互相作用，政府的作用是保护私人财产、保证自由竞争存在，反对垄断，推动自由贸易，像是“看得见的手”。
而市场就像一个“看不见的手”。看得见的手和看不见的手，两只手相互作用，互相影响。
科学技术实现了让人从肌肉和动物劳力中解放出来。
在蒸汽机发明之前，能量的转换从来没有超过1%，但蒸汽机的出现后，人可以掌控的能量从原来肌肉的几倍迅速变成几百倍，几千倍，甚至无穷大。进入电气时代后，能源的利用效率又进一步提升。
这三个因素中最重要的是可能算是自由市场经济了。
亚当·斯密用《国富论》试图证明个人出于私利的动机，通过社会分工、自由竞争，让产品更加丰富，成本更低，社会资源分配更加有效率，从而使整个社会的财富增加。
这个过程就像有一只看不见的手在引导整个社会走向更合理，交换越频繁市场越活跃。自从大航海时代发现新大陆后，欧洲和美洲的贸易越来越大。
亚当·斯密理论发表的时候，大西洋经济已经存在了100多年。
大西洋经济发展最大的特点是在几乎无政府的状态下发展起来的自由市场经济。
亚当·斯密的理论让人们第一次意识到自由市场的重要性。社会分工和交换最终产生了1+1＞2的作用。参与交换的人越多，市场就越大。人们在市场中交换的是产品，产品的交换，总数量不会变化。
而这些产品背后是知识，知识思想在交换时，交换双方不仅保留了自己的思想，还获得了对方的思想，并且交流过程中还可能产生新的思想。思想交流产生了1+1＞4的效果。这可能是市场最大的力量。
经过近两个世纪的发展，环大西洋的自由市场已经发展成了一个全球最大的自由市场，
参与其中的每一个国家，每一个人都从中收获到了巨大的经济效益。任何一个想要发展经济的国家都离不开这个最大也是唯一的市场。这也是3.0文明的铁律。
以上讲述了人类文明以及科技现代化的诞生，自由贸易让整个西方国家繁荣了100多年，在这过程中公司、股票、交易市场也慢慢形成了，价值投资也正是在这样的情况下产生了。
巴菲特通过价值投资成了世界首富，李录也因为价值投资，20多年的时间，让资产增长了数百倍，接下来让我们看看价值投资的特点。
03
价值投资的特点
价值投资共有四个特点，买股票就是买公司，市场先生，安全边际和能力圈。
咱们一个一个来讲述。
首先来看看买股票就是买公司。大多数人在股市买卖股票，买卖的是证券，但实际上股票是公司股权的一部分，代表着公司的部分所有权。很多人没有注意到这一点，所有不管什么股票，随手就去买。
第二是安全边际，投资的本质是对未来的预测，但未来是无法精确预测的，只能判断一个大概的趋势。所以 需要安全边际。当有足够大的安全边际时，即使下跌了，最终还是会涨回来。
第三是市场先生，市场由所有参与交易的人构成，同一个时间有人买一定有人卖，交易才能实现。格雷厄姆把市场比喻成一个情绪不太稳定的市场先生，他每天都在出价，有时高有时低。
大多数时候其实我们可以不管他的报价。而在他出价特别低的时候买入，在出价特别高的时候卖出就对了。
第四是能力圈，这是最重要也是最难的一环。在价值投资里，每个人都应该要有自己的能力圈，在自己的能力圈里投资才能最大可能降低亏损，实现盈利。
能力圈最重要的是知道自己知道什么和知道自己不知道什么。对于这一点，我目前给自己最重要的原则就是不懂不投。
股票交易在欧美国家已经实行了上百年，价值投资的可行性也得到了验证，在中国市场是不是可行呢？李录在书中对比了1991年以来，从五个角度充分分析了中国经济的增长潜力。
04
价值投资在中国的潜力
首先是人才红利，2021年我国人均GDP达到80976元，按年平均汇率折算达12551美元，超过了12000美元。这是过去40年改革开放人口红利的体现。恢复高考后至今，高等教育的人数越来越多，现在每年毕业的工程类大学生就有数百万，而美国这样的工程类毕业生每年只有50万人。所以，看得见的未来，中国将迎来巨大的工程师红利。
第二是城市化率，根据国家统计局的数据2021年，我国的城市化率已经达到了64%，发达国家的城市化率80%以上，中国的城市化率还有5~15%的空间。这意味着还有2~3亿人会进入城市，这些人会带动消费，拉动经济增长。
第三是投资的资金来源，这个方面中国有两大潜力，一是中国人有储蓄的习惯，高储蓄率是支持消费和投资的资源。二是中国企业目前的融资渠道以向银行贷款的债权融资形式为主，以股权为主的融资还比较少。
第四是政治体制，这些年能够看到国家越来越重视从严治党的决心，这能让人看到一个更稳定的社会。以前我们总认为西方的总统选举很科学，在我看了李世默的一个TED视频后，我发现中国选拔人才的方式才是最科学的。每一个高层的领导干部都是从基层一点点实战上来，有经验有能力。
第五个是人均GDP的上升空间，2021年人均GDP已经超过了12000美元，但发达国家的人均GDP达到了30000美元。这里面还有20000美元的上升空间。而在中国的一线城市GDP已经超过了20000美元，这相当于已经表明在国内已经有了样板。
以上的五个角度，都说明了中国未来的经济还有非常大的潜力。而在GDP上升的过程中，自然会有一大批优秀的公司出现，这背后自然就会有价值投资的机会。
说完了人类的文明、现代化，也介绍了价值投资的特点以及在中国的潜力。如果你已经跃跃欲试的话，那不妨接着看看价值投资的一些常识。
05
价值投资的常识
在投资的路上，投资和投机的区别要清楚，投资是买的时候知道赚钱，而投机是卖的时候赚钱，这是我看到的最简单的投资常识。
想要投资产生复利，不是看一两次赚多少钱，而是能够稳定的赚钱，只要能确定地正向收益，时间只要足够长，就会有复利。耐心很重要，宁愿要模糊的正确，也不要精确的错误。
在寻找机会下手之前要犹豫再三，发现机会的时候要毫不犹豫。
何时卖出，当发现自己犯错的时候，要果断卖出；当发现股票的估值波动到了另一个极端，卖出；当发现了更好的机会时，卖出。
风险不是股票的涨涨跌跌，自己本金的永久丢失才是最大的风险。
时刻提醒自己，当自己在买入的时候，必然有人在卖出，你一定要确认清楚，是谁做错了。
市场先生一直在出价，但你要知道价格始终是围绕着价值波动的，价格最终会走向着价值。要买好的（公司好）还要买得好（价格好），这也是买股票就是买公司的原因。
还有要周期意识，有涨就有跌，有大涨就有大跌。知道自己在周期的什么位置，确定性盈利的概率才会更大。
对一个公司进行估值很难，但估值最值得深究，多做充分的工作，始终做有确定性的事。
投资还有很多常识，最后一个也很重要，不要看空自己的国家。
以上分享了《文明、现代化、价值投资和中国》一书中的精华，小结一下：
人类的文明：人类从非洲的智人开始，经过1.0采集狩猎文明，到2.0农业文明，再到今天的3.0现代化文明。文明的传播有两种方式，模仿学习和殖民。
科技现代化：现代化由三个部分组成，自由市场经济+宪政民主制下的有限政府+现代科学技术=科技现代化。现代化文明让知识思想传播变得更加活跃，实现了1+1＞4的效果。
价值投资特点：买股票就是买公司，股票代表着部分公司股权；买入股票时要有安全边际意识，安全边际越大越安全；市场先生，市场由所有交易的人构成，但我们只应该关注价值；要建立自己的能力圈，知道自己知道什么，不知道什么，始终在能力圈内投资。
在中国的潜力：中国正在从人口红利向人才红利过渡；中国人喜欢储蓄有巨大的资金释放空间，中国人融资以债权居多，未来以股权融资的空间还很大；中国的城市化进程还有5~15%上升空间；中国政府始终在从严要求自己，社会趋向稳定发展；中国的GDP增长还有很大空间。
价值投资的常识：要明白投资和投机的区别，懂得价值投资的基本特点，明白不要亏钱才是真正的风险，学会判断买入和卖出的时机，要买好的还要买得好。无论什么时候都不要看空自己的国家。
回到开头， 让我们再引用巴菲特的一句话来结束这篇文章:
捕鱼的第一条规则，去有鱼的地方捕鱼，捕鱼的第二条规则，千万别忘了第一条规则。芒格说，李录恰好就去了鱼很多的地方捕鱼。
李录的这本书不仅分析了价值投资对个人来说既是“捕鱼”的好工具也是个好机会。经过这么多年发展的中国，已经为未来的经济进一步增长奠定了良好基础。
未来人均GDP从1万美元向3万美元全面提升的路上，中国的价值投资市场必然是一个“有鱼”的地方。
参考文章：
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