作者：学士吟 海外投资经理
新债王Jeffrey Gundlach隔夜电话会议要点如下：
宏观市场：
领先指标显示，没有迹象表明美国经济将在未来12个月内陷入衰退。
由于税改和维护费用上升，美国政府赤字2019财年将突破1.1万亿美元，“很可能达到1.2-1.3万亿美元”。
至2019年，全球主要央行资产负债表将净收缩。对于金融资产而言，市场环境将严重恶化。
各项指标显示核心CPI将上升并超过美联储2%的政策目标。如下图显示，实际GDP增速领先核心CPI 18个月，实际GDP加速增长或拉动通胀上行。
金融市场：
若10年期美债收益率突破3%，将冲击股市和高收益债等风险资产，“标普500指数2018年或将录得全年下跌”。
科技股和金融股处于顶部区域，不建议持有。
尽管中长线看空，但10年期美债收益率短期跌破2.8%的概率较大。在投资者大幅做空美债的情况下，任何负面的经济信息都可能导致美债短线走高。换言之，在通胀未能大幅走高的情况下，不论从基本面还是技术面来看，10年期美债收益率短线走低的概率高于向上突破。
美元长期熊市刚刚开启，未来将进一步大幅走低。
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