估值低的公司就一定安全吗？

我问朋友一个问题：兴业银行怎么样现在？

朋友说:招商更好。当然兴业银行此时也不高。如果一年追求十个点左右，简直很稳。

我说：这个主要是估值低，几乎银行最低，而且分红高。

朋友说：估值低不一定好，你看地产股，大部分银行股估值都很低，但有什么用。你再看恒瑞，海天，茅台估值高，但依然涨到天上去。股都是好股，关键在于前景和未来现金流折现。

我说：高增长高估值呗。其实以你的资金，可以在大牛股阶段性底部，配置一些估值高的票。

回想两年前，也曾短暂持有过五粮液，平均持仓成本70左右。当时正值贸易战，五粮液极限杀估值，一度被打压到45左右的价格。而最近五粮液再创新高，这就好似一段露水情缘，事后让人遗憾。后来卖出了五粮液，买入格力电器，虽然收益也尚可。然而心里还是有一些酸溜溜。哈哈，这就跟男人好色是一个原理吧：就像看到曾经的恋人，嫁给一个高富帅，过得比自己还好！

但是也没什么可惜的，直到今天自己也坦率承认，对白酒的理解只是比以前多了一些而已，遇到同样的机会，可能依然不敢重仓买入，最多轻仓买一部分。

银行股地产股估值是有原因的，银行业的生意模式就是赚的利差，如果经济质量好，银行收回贷款的几率就更大一些，坏账率就小，反之亦然。银行和地产股有个最大的相同点，都是用比较高的财务杠杆去经营。

高估值高增长，市场也不完全是错误的。好货不便宜，聪明人早就发现片仔癀，海天，牧原这些优秀的公司了。但是如果高增长不能再维持，就面临杀估值，比如老板电器。

好公司估值被打压，可以买入的有三个时机：大熊市;大牛股阶段性底部；公司一时遇到了困难。

希望再遇到这样的机会，能下得去手吧。