白酒行业格局：2018年，全国白酒制造业实现主营业务收入5,363.83亿元，较上年4,751.90亿元增长12.88%；白酒产量871.20万千升，较上年844.64万千升增长3.14%（其中：四川省白酒产量358.28万千升，较上年314.37 万千升增长13.97%）；利润总额为1,250.50亿元，较上年962.04亿元增长29.98%。
总体看来，白酒行业仍处于结构性繁荣为特征的新一轮增长的长周期，但受经济环境、消费环境等影响存在短期的波动反复。具体有以下特征：1.白酒产业加速整合。当前白酒产业竞争格局基本形成，百亿企业进入了俱乐部时代，俱乐部的门槛还将会逐步提高，百亿企业阵营将主导白酒产业的竞争态势，中小酒企的发展将面临困境，产业内整合将会持续加速。
2.市场向优质品牌集中。行业进入品牌竞争、挤压式增长阶段，名酒企业的竞争优势更加明显，市场份额加速向行业龙头集中。3.行业向优质产能集中。随着消费者对白酒认知的成熟、辨别力的增强，落后产能必将被优质产能替代，成为“去产能”的对象，拥有优质产能的企业将拥有更好的发展机遇。
4.企业从提供产品向提供服务和体验转变。白酒作为一种情感消费品，需要与消费者产生情感、文化以及价值的共鸣。伴随消费升级和审美升级，服务和体验将成为消费者选择品牌越来越注重的因素，也成为企业提高产业附加值的核心方向。
5.商家从资源型向能力型转变。商家发展靠名酒的产品资源驱动市场的时代已经过去，或正在成为过去。资源型经销商已难以匹配市场发展的要求，能力型经销商将会在下一轮竞争中占据更有利的位置，获得更大的发展机遇。
品牌价值：五粮液位居世界品牌实验室发布的 2018 年“中国 500 最具价值品牌”第 20 位，“世界品牌 500 强”第 326 位，较 2017 年上升 12 位，排名增速居食品饮料行业入选企业第一位；位居 BrandZ 发布“2018 最具价值中国品牌 100 强”榜单第 46 位。
公司的战略愿景：“致力于基业长青的美好愿望，努力打造健康、创新、领先的世界一流企业，实现高质量、可持续的快速发展”。
2019年经营计划：实现营业总收入 500 亿元，保持 25%左右的增长。
一，2018年主要数据
公司共销售五粮液系列酒19.15万吨，同比增长6.44%（2017年销量为18.00万吨）;
收入400.30亿，同比301.87亿，增长32.61%；
净利润133.84亿，同比96.74亿，增长38.36%；
扣非净利润133.99亿，同比96.42亿，增长38.96%。
销售商品、提供劳务收到的现金460.31亿，经营性活动现金流量净额123.17亿；投资性活动现金流量净额-3.31亿；筹资活动现金流量净额-36.17亿。
拆开来看，五粮液第一季度营收138.97亿，净利润49.71亿，扣非净利润49.60亿，经营活动现金流量净额23.98亿。
五粮液第二季度营收75.23亿，净利润21.39亿，扣非净利润21.26亿，经营活动现金流量净额-18.01亿。
五粮液第三季度营收78.29亿，净利润23.84亿，扣非净利润23.58亿，经营活动现金流量净额32.80亿。
五粮液第四季度营收107.79亿，净利润38.89亿，扣非净利润39.54亿，经营活动现金流量净额84.40亿。
收入构成分析（同比上年）：
整体营收400.30亿，毛利率为73.80%。
1、酒类收入377.51亿，综合毛利率77.59%，同比提升0.88个百分点；
高价位酒约301.89亿，毛利率84.31%，同比提升-0.86个百分点；
中低价位酒约75.62亿，毛利率50.77%，增加1.07%；
2、印刷5450.11万； 3，塑料制品18.51亿；4，玻瓶9765.55万；5，其他2.74亿。
销售费用37.78亿，同比36.25亿，增加4.22%；
管理费用23.40亿，同比去年21.91亿，增长6.81%；（说明：记录一家公司的费用，可以观察观察管理层的品质，以及做事的效率）
重大资产构成：（总资产860.94亿）
货币资金489.60亿，占总资产56.87%；
应收款1.27亿，占总资产比例为0.15%；
存货117.95亿，占总资产13.70%；
固定资产52.62亿，占总资产约6.11%；
在建工程3.51亿，占总资产约0.41%。
净资产651.19亿，占总资产约75.64%。
资产负债率24.36%，比较低。
近18年ROE（2001、2002、2003、2004、2005、2006、2007、2008、2009、2010、2011、2012、2013、2014、2015、2016、2017、2018)分别为：19.52%、12.26%、12.42%、13.21%、11.37%、14.99%、16.52%、17.29、24.95%、26.68%、30.01%、36.82%、23.71%、15.42%、14.93%、15.01%、19.38%、22.80%。
公众号：成成日志
写于2021年8月11日
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