2022年第14本
文/装装子
《解读基金》最早出版于2007年，豆瓣评分在当年是8.3。我读的是2020年的修订版，豆瓣7.9分。
分数为何会降呢，因为它过时了。一些内容到今天已没了适用性，而且作者季凯帆在补充内容中，也表明自己的某些投资观点已发生改变。
譬如，在以前，不管基金市场是涨是跌，他都坚持一次性投资+定投的双管策略，只在基金风格改变，或投资目标达成、风险需求变化时，才赎回部分基金。但2019年，他表示，市场太疯狂时，他也会赎回“跑路”，等价格便宜了再入场。
我想，这是他的因地制宜。他最早生活在美国，回国后，或许以为国内基金市场和美国一样成熟吧，所以抱着不管价格高低都会定投长期持有的策略，后来才发现中国基金市场和美国不同，中国人爱追涨杀跌，让市场疯狂到令人无法想象的地步。
所以，要辩证看待书中之前所讲的：“对定投来说，股市上涨，是满足当前利益，股市下跌，是满足长远利益，你永远都不亏。”
“定投永远不亏”不是绝对的。在疯狂时入市，买在最高点，会让人很难坚持定投，也很难等到最后的盈利，所以当市场一路疯狂走高时，适当的止盈和暂停是必要的。
不过，这本书仍然值得一读，因为它所讲的投资的核心逻辑仍与今日相通。特别对于理财小白而言，是不错的入门书。
处在基金跌跌不休的2022年，书中有个观点特别能安慰我：
“如果你是投资者，你是想股市上涨还是下跌？你是想买打折的股票，还是加价的？”可谓醍醐灌顶。
守不住基金的时，就去看大师的书。
再说说，通过这本书，对作者季凯帆这个人的感觉。
季凯帆当时是因觉得把女儿的压岁钱放在抽屉里太愚蠢了，于是才想到要理财。
季凯帆自己是博士，但从小到大所接受的教育，让他发现，自己在财务方面的知识几乎为零。然后，他开始自学理财。如今他已年过半百了。
从书中感受到，季凯帆是个很实诚和谦逊的人，内容中没有夸夸其谈和自我鼓吹，反而处处提及自己的“短板”，承认自己不懂股票，也不会预测市场，只研究基金，做能力圈之内的事。
他把基金研究得很好，在还没有沪深300指数的时候，他自己通过复杂的数据测算，用上证和深证的指数去配了一个接近沪深300的组合！牛！
他还说，自己的收益就是市场的平均水平。不像今天那些在网上营销的理财网红，动不动就晒一天几千几万的收益，好像谁都能轻松一夜暴富，实在是不诚实！
在季凯帆看来，买基金其实是理财，而不是发财！“我认为理财和发财的一个区别是：理财是有目标的，如养老或者孩子的教育；而发财似乎是多多益善。”
行吧，他这么实诚，又这么爱说真话，算是把我想通过理财成为亿万富翁的梦打碎了！还是老实地做个打工仔吧
读书笔记
1.买基金要选好公司+好基金经理。
以前只知选经理，原来好公司也很重要。如果公司出现财务造假等类似违规违纪的丑闻，一定要清仓，因为不诚实的公司也会欺骗基民。
一般来讲，考察一个基金经理的重要指标就是他的从业时间。
你千万不要相信一个刚刚毕业的投资专业的博士生会比一个在市场上摸爬滚打了七八年的本科毕业生更会打理你的钱财。
2.买基金不要看净值高低，这个不影响收益。
有些基金为扩大规模降低净值，进行拆分、复制和“巨额分红，都不是好事，会把老基金变成新基，损害持有人利益。
3.根据你的投资年限来选择产品：
20-30年，心理风险承受能力强，追求高效益：股票基金+中小盘基金；
10年：大盘股票基金、稳重可选股票+债券的混合基金；
5-10年：债券基金比例要上升；
3-5年：债券基金为投资重点，至少与股票基金各占一半；
再短，选择债券、货币基金。
4.投资组合可采用“核心+卫星”策略。
核心应占资产总额的百分之七八十，以保证最终投资目标的实现。
核心基金不会暴跌暴涨，也不会是黑马或新星，而是“老黄牛”，拉着组合稳步前进。
最好的核心基金，理论上该是大盘基金，一个价值和成长平衡型的基金，即风格箱中第一行的中间格。
非核心部分占百分之二三十，可以去尝试各种基金，你看好的黑马、行业基金，甚至股票都可以。
非核心是动态的，或许高收益，或许高亏损。我的理解是：属于冒险的部分。
典型的投资组合：核心投资一两个宽基指数，再配置些行业指数做“卫星轮动”。
5.把你的投资组合看成整体，而不是看其中的个体。
6.组合需要再平衡。
如：设置了股票与债券的比例是7：3，那么每年都要调整成这样。这就是纪律的遵守。再平衡的综合收益要远远高于不做平衡的收益。
7.基金招募书，重点看“基金的投资”里的投资目标、投资理念和投资范围。
8.分红是把你的钱从左口袋放进右口袋，没啥好高兴的。
9.规模是业绩的敌人。
基金规模太大会有影响，因为对单只股持股比例有硬性规定，所以经理选股会更难。有可能激进的基金，就变成平稳型。
10.什么叫“市场疯狂”？
很简单，在地铁上，在公交上，在餐馆里面，如果你动不动就听到周围的人在高谈阔论他从股市上赚了多少钱的时候，那市场一定是“疯狂”了。
永远记住：市场只会让少数人赚钱。一旦出现这种情况你就该“跑”了，至少该减仓而不能加仓了。
11.夏普比率高，是说在收益相同的情况下波动就低；反之，在风险相同的情况下收益就高，也就是高收益低风险。
12.果你是30岁，你应该至少在储蓄上投入30%的资产，而各种投资不宜超过70%；
如果你是40岁，那储蓄40%，投资60%；
如果你是60岁，储蓄60%，投资40%。
用公式表示就是：可用于各类投资的资产比例=100-你目前的年龄
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