宗迹异动 | 期货主力复盘日报、各大期货商品机构观点汇总(11月21日)
宗迹期货数据汇总各大机构观点,观察行情走势,为您把脉期货市场。宗迹数据投机度检测表显示,11月21日国内商品期货收盘大面积下跌,12个品种上涨,43个品种下跌,国内商品市场投机度为19%,当前正处在空头氛围中。涨幅方面(前五):不锈钢主力合约+0.82%,玻璃主力合约+0.88%,玉米淀粉主力合约+0.91%,玉米主力合约+1.49%,鸡蛋主力合约+2.50%;
跌幅方面(前五):沪银主力合约-2.33%,棕榈油主力合约-2.35%,不锈钢主力合约-2.54%,液化石油气主力合约-2.68%,菜粕主力合约-3.73%。数据来源宗迹数据丨zongji.com.cn数据来源宗迹数据丨zongji.com.cn外围方面,联储官员再发声。美联储理事沃勒对 10 月美国通胀报告持谨慎态 度,认为通胀仍远高于目标,预期租金和自住房等价租金仍将大幅上涨,至少还 要持续几个月。目前的货币政策只是勉强达到限制性区域,需要更多的加息来降 低通胀。圣路易斯联储主席布拉德(2022 年票委)则明确指出政策利率需要达到 足够限制性水平,但基于泰勒规则,宽松假设下,政策利率保底是 5%,而如果采 用严格的标准,则政策利率需达到 7%。之前在通胀数据影响下,市场预期最高利 率在 5%以下,目前这一预期有所扭转,市场预期最高利率在 5.1%附近。国内有关货币政策是否收紧的担忧更多来自于周四晚间发布的三季度货币政 策执行报告。我们认为当前就此判断央行货币政策即将大幅收紧还为时过早。主 要原因在于经济确实相对企稳了,但复苏基础依然疲弱,我们看到最近的 10 月经 济数据依然表现不佳,消费同比增长率再次落入负值区域,投资端地产继续低位 徘徊,原先形成支撑的出口也出人意外地走负。此外,央行原先担心的需求端通 胀问题,至少在目前看来仍没有现实基础。尽管防疫政策仍将向逐步放开发展, 在这个精神引导下,甚至我们看到某些城市一下子就有了全面放开的实验性举措, 但事实证明这些举措只能是一次试验,最后还是要回归到全面核酸,继续一步一 步落实精准防控的正道上来。也许我们需要进一步提高精准防控能力,也需要等 待病毒进一步进化与演变,但总体而言这条道路依然相对漫长。近期新增感染人 数增幅较大,势必持续对经济产生影响,尽管 11 月还未走完,但也可以预期 11 月经济数据依然不太理想(聚乙烯主力合约基差分析--截图来自宗迹数据:zongji.com.cn)本周 PE 下游开工部分涨跌。包装开工 上涨 5 个百分点至 59%,农膜开工下降
2 个百分点 至 60%,管材开工下降 1 个百分点至 47%,其余行业 开工暂稳,目前
下游各行业主流开工在 47%-60%。本周 PE 开工负荷在 84.19%,较上周上涨 1.37 个百分点。本周国内聚丙烯装置开工负荷率为 85.04%,较上一周下降 0.91 个百分点,较
去年同期下降 2.42 个百分点。本周国内聚丙烯装置停车损失量约 7.73 万吨,较上
一周增加 1.02 万吨。本周 PP 部分下游领域开工下滑,其中塑编、 注塑下滑 1 个百分点,BOPP 稳
定。塑编企业新订单不足, 成品库存高,去成品库存为主。BOPP 未交付订单减
少,开 工下滑。注塑日用品订单依然欠佳,个别开工仍有下滑。整体下游工厂信
心不足。聚烯烃存量装置开工高位,11-12 月仍面临广东石化、海南炼化等新产能投
放,涉及 PE新产能 180 万吨、PP 新产能 100 万吨,进口增量逐步体现,供应压力
逐步增大。需求端,房地产、家电等终端需求不改善,聚烯烃内需难言乐观,外需
也有走弱预期。随着旺季结束,聚烯烃下游将季节性走弱。整体而言,聚烯烃 11-
12 月依旧是累库格局,中期逢高沽空。(观点仅供参考,不作为买卖依据)
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