关于国联股份的一些观点：
产业互联网的用户价值维度，可以概况为：多、稳、省3个要素。
产业互联网的目标客户群体是工业企业，用户行为模式和消费互联网用户存在本质区别。
企业采购基于理性的商业规划，理性程度高，关注品类固定且局限于产业相关，对于产业平台的期望主要集中于节约成本、稳定供货和决策透明。
因此，多、稳、省可以作为产业互联网平台的价值维度。
交易闭环、轻资产模式、初具规模效应，是国联股份成为产业互联网成功典型的保障。
国联电商平台的交易流程具备闭环的特征，从用户角度，买家可以提前锁定价格和货源，节约了开拓稳定渠道的精力投入，也有效降低了外界不确定性。
物流和仓储线下实体由卖家承担，平台负责数字化运营和调度，可以有效利用已有的物流体系，降低不必要的资本开支和存货压力。
国联股份收入持续较高增长，而且期间费用率持续降低、人均创收高速增长，已初步呈现出较强的规模效应。
产业互联网壁垒主要来自于2个方面：深厚的行业经验和资源积累作为基础，高效的执行力和管理作为保障。
产业互联网平台需要深厚的行业资源和经验为基础，才能实现对用户需求的精准触达，这需要长期的积累才能具备。
而仅具备资源基础并不足够，还需要高效的管理和执行力。国联股份其电商平台来自于信息网站的优势行业团队孵化而来，已经在前期积累了足够的用户流量池。
在实践层面，国联股份的管理层长期稳定且专注于产业互联网事业，平台核心骨干人员经历了长期的共事磨合，内部管理体系完善、执行力强，确保了商业模式可以顺利落地。
电商交易，并不是产业互联网发展的终点，产业信息服务具有较大前景。国联股份通过电商交易环节可以有效积累实际的采购行为数据，在增强用户信任度的同时，强化对产业经营细节的深度刻画，为进一步的产业信息服务打下基础。
未来，用户企业有可能把除了生产环节之外的所有外部流程通过产业云平台去统一调度管理。
普遍观点认为，中小企业长期存在于工业产业链中，而缺乏足够的技术实力完成数字化过程，因此给了第三方产业互联网平台广阔的发展空间。
1.在美国的一级市场，2B企业服务的投资占到整个市场的半壁江山，跑出不少百亿美金甚至千亿美金的2B上市公司，但中国2B上市公司数量还偏少，VC的投资最近几年开始上升到15%-20%，而四五年前可能只有10%左右，投资占比相对较低。
2.产业互联网平台和普通贸易商的本质区别是周转更快、库存和应收更小、经营风险更低。以国联为例，它的库存周转0.72天，应收周转2.62天，毛利率保持稳定，本质是一个高周转低风险的新物种。
3.传统分销的逻辑是中央集权式，先判断什么货好卖，能卖多少，然后去采购，甚至要囤货，再批发给下游的经销商或卖给客户，层层往下压货，加上仓储和运费，资金流转效率非常低。所以产业互联网平台，尤其是工业品这种相对大金额的品类，要达到极致周转，模式才能跑通。
4.对于产业互联网平台公司，毛利的逻辑不是差价而是服务费。国联在财务上采用自营模式和全额法结构，导致毛利率较低。但能大规模低风险地获得4个点毛利，其实是一种很舒服的业务模型，最终的收益率是很可观的。
5.相较于毛利率，投资者更应该关心毛利额的增长。在收的钱主要是服务费的情况下，规模越大，周转越快，风险就越小。同时，从财务角度看，毛利额减去成本与费用，就是净利润。规模越大，利润空间也越可观。
6.在传统产业链里，存在大量的错配或浪费现象，产业链的降本增效存在巨大的改善和提高空间。这就需要一个产业链的链主或平台，把产业链里的浪费和错配消灭掉。国联有一个利润池概念，通过努力提高全行业全链条效率，把产业链中的错配和浪费部分变成利润池来进行分配，上游、下游、平台各得一块。
7.面向小微客户做纯SaaS在中国难以成立，因为中小企业对SaaS缺少持续付费意愿和能力。国联未来的商业模式应该是SaaS+交易。在这种模式下，SaaS是工具，交易才是核心。当SaaS形成一个完整的基础设施网络时，营销行为和采购行为都会自动化，SaaS基础设施的价值最终才会凸显出来。
8.对于国联，利润是买出来的，不是卖出来的。利润是从优化上游布局，帮助上游降本增效产生的，而不是靠下游涨价涨出来的。现在国联在做数字工厂、数字供应链，就是把产业链里浪费和错配的环节进行改善，帮助供应商降本增效，从而能把由此产生的更多利益在各个环节进行分享。规模不经济的业务，交给小b去做；规模经济的业务，由平台和供应链来做。
关于对国联的部分质疑：
首先，最重要的质疑，就是两个初创人的关系问题，在企业做大后，这个矛盾是个人认为的最大问题，而且极难解决，这也是我把国联的极限市值估到2000-2500的最重要依据。
其次，不好理解的问题。to b本来就不容易理解和跟踪，而国联更是横跨多品类、多行业又加深了理解难度，这也导致大家对它的分歧极大，表现在股价上，就是基本没有吃高估的时候，都是靠盈利（还是折价的盈利）再一步步推着往前走。
再次，对可能到来的竞争者的悖论。就是这么挣钱的行业，资本一定是趋之若鹜的，可目前为止，还没发现这个趋势，所以，很多人的质疑也很容易理解。
最后，任何事物被接受的过程一定是不断被质疑和实证的过程，这个过程只能抓大逻辑，至于对错，只能走几步回头看看逻辑还在否，相信大富靠命，而自己命还不错。
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