老子在《道德经》一书中说,宠辱若惊。在老子看来,“宠”和“辱”一样,都是对人“自身”的一种戕害:受辱的自然心情郁闷,得宠也如履薄冰,唯恐失去。因此才有这句“宠辱同样令人感到惊恐不安”的感慨。
宠也好,辱也罢,都是运气。所谓谋事在人,成事在天。人人都可以勤学苦练,谨慎出手,但在理性与非理性间作的市场上,近宠远辱是需要好运的。
从某种程度上说,投资者以准确的数据扎实分析,用理性的框架娴熟推演,最后作出的盈利预测,是“合理”的。不过,未来永远是一系列可能展开的图景,再合理的预测也无法确保实现。当市场的非理性如火如荼,基于合理预测的投资组合也可能会折腰受辱。
橡树资本董事长霍华德·马科斯回忆说,我在沃顿商学院学到的第一件事,就是一个决定的正确性不能从其结果来判断。未来不可预测,许多错误的决策会出现好的结果,而许多好的决策却以失败告终。
所以说,不管看起来市场“错”得多么离谱,投资者也不要太过自信。相对来说,方向的判断更需要合理的研判,而时机的把握更需要运气。即使抓住了相当不错的机会,也不要轻易投入全部身家,更不要轻易加大杠杆、或者大手笔做空。要知道,让你吃大亏的,往往是一把好牌,“在市场回归理性之前,你很可能已经破产了”。
但话说回来,运气很重要,但并不意味着运气能够主导一切。做足了准备,并且努力工作,在机遇来临时,才能把自己的才能发挥到极致。正如马科斯在他著名的投资备忘录里说的那样:“一旦现有的投资组合遇到催化剂事件,就会有业绩反映出来。”所以老子也说,要“贵身”,外界所给的荣辱也好、运气也罢,都不如自身的坚定重要。
没人能每一次都幸运,就像没人总能得到市场垂青。曾成功预测1978年美股大跌的格兰维尔,也在2000年的科技股行情面前看走了眼。而从长期来看,扎实勤奋的投资者“猜对”的次数总会多一些。对这些人来说,就不仅仅是走运的问题了。
(文字来源中国老子网)
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