美团财报快评 | 来咖视频

2020.03.31

美团财报快评。

昨天盘后，美团公布了最新的财报。

总体来看，美团点评2019年营收975亿元，经调整净利润转正至46.57亿元，4Q19净利率达到8.1%（上面视频读错了，以此为准噢），超出指引及预期。

受业绩提振，美团点评今日股价高开，盘中一度上涨9.42%，最后收报于93.65元，股价上涨6.42%。

从分项数据上来看。

外卖业务19Q4美团外卖GMV为1121亿，同比上涨40%，实现收入157亿，同比上涨43%，环比上涨0.9%。

财报显示，19Q4餐饮外卖整体毛利率为17.7%，18年同期为13.4%，同比增长4.3%。19Q4餐饮外卖整体交易笔数25.05亿笔，同比增36.7%。毛利率提升主要由于餐饮部分高毛利广告业务增长。

到店及酒旅业务。19Q4到店酒旅GMV为604亿元，同比增加35%；实现收入63.57亿，同比增加38.4%；19Q4到店酒旅毛利率为88.8%，18年同期为86.8%。在线营销收入持续提升推动到店酒旅业务快速增长。

新业务。19Q4新业务GMV为174亿，同比增加 32.8%，实现收入60.86亿元，同比增加了44.8%。

下面说一下我们的两点观察：

• 从环比数据来看，外卖业务收入156到157亿，酒旅业务62到64亿，新业务57到61亿，从季度上来看，美团Q4的收入几乎没有增长的；

• 今年一季度情况会比较糟糕，上个月我们专门问了一下北京海淀万寿路地区的美团外卖小哥，小哥表示，自己的月订单量比年前要减少三分之二，今年收入也随之锐减，3月份情况会有所好转，但是不知道是不是能够恢复到之前的水平。

  美团管理层在电话会环节也预测，Q1公司整体收入同比降低。外卖业务订单量2月同比大幅下降，不足正常水平的一半。不知道美团点评是不是未来会重返亏损呢？