﹝反指標與反市場心理﹞
A股市场的融资余额数据,经过去年6~7月的低点(约4000亿),到今年6月18日高点22666亿,以及后面两阶段的缩减,最低点出现在9/30日的9040亿元,这整体的数据分析,算是有了一个高低参考值了。
目前可融资融券操作的股票,总共约891只,不包括各种ETF的一篮子股票,占所有A股2791只股票的比重是31.9%,不到1/3的比例,但是可融资融券的股票多数是大型,绩优的标的,因此实际的权重比例,肯定超过一半以上。
大家都知道融资融券会助涨助跌,但是数据数据目前只能算是有一波多头,及一波空头的相关数据,缺乏多次的比对验证,因此绝大多数人恐怕还不清楚其重要性,及所牵涉的层面究竟有多广?
对一个操盘手而言,要想超越大盘,成为少数的大赢家,融资数据的分析,其实比成交量更深入,更具有参考性。
我要强调的是:
一波涨跌循环下来,到了要算总帐的时候,肯定不会是皆大欢喜,甚至于永远脱离不了2-8的法则,而这8成的输家,就是以﹝融资余额﹞为直接的参考数据,准确率甚高,因此融资的分析,其实是很贴近市场的多空转折,即使是对大基金的波段操作,也是具有逢低可加仓,或逢高该调节的实质参考意义,绝对不能等闲视之。
一般常说融资余额是一个﹝反指标﹞﹝落后指标﹞但是其实也不能这么简单归类,首先,我们要先了解当前的两市融资余额数据的具体结构,每天在沪深两个交易所公布出来的前一天余额数据,其实是包括891只个股,及10余只ETF的总数据!
由于目前融券操作的金额比例甚低,暂可忽略不计,现阶段可融资股票的整体结构大概是：
1.上海交易所有:493只可資券,佔所有股票1068只的46%。
2.深市有:169只可資券,佔所有股票467只的36%。
3.中小板有:172只,佔所有股票770只的22%。
4.創業板有:57只,佔所有股票486只的12%。
(深市合計有398只可資券,佔所有股票1723只的23%)
由此看来,创业板受融资影响的比例最小,中小板其次,沪深两市的影响都比较大,特别是上证市场,可融资的比例最高,其融资余额占总体的6成左右,一旦有波段行情的助涨格局,其气势也会是很可观的。
目前整体深圳交易所只有398只个股可资券,上海交易所则有493只,因此沪市融资余额都比深市高出2200亿左右。
如果我们若以中线的周线格局来看,目前指数与融资的变化是:
1.从4006点~3021点(9/29日)
持续7周融资从13892亿~9040亿↓4852亿↓34.9%,这算是融资第二阶段的大减,也是中长线的见底量,总计两阶段融资是大减60%,幅度相当大,往后是不易再看到如此的缩幅了。
2.从3021点~3678点(11/20日)
持续7周融资从9040亿~12189亿↑3149亿↑34.8%,其中11/9日当天融资大增332亿，↑3.1%,是单日最高纪录,结果一段短线的平行上涨格局也就此告一段落了。
最近2周融资↓547亿↓4.5%,指数最低点3327点,低点出现之后,融资持续缩减,这是有利于中线筹码的稳定效益。
其次我们以近日的融资变化来看,11/27日(周五)当天大跌199点,融资↓230亿,这个比较容易理解,但是12/4日(周五)当天下跌59点,融资也大减↓207亿,这就显示一般散户当前是很心虚的,市场略有风吹草动,短线不稳定的筹码就立刻脱手抛出,但是实际上市场还是轻易就消化掉了。
包括本周一两市融资再减10亿,今天周二的融资缩幅还会再扩大,大盘持续寻求5日线下的对称性低点。
通常融资的急增或急缩,都具有转折的意义,无论是短线或中线,皆有参考的价值,而且这是很实在的短线筹码数据,没有骗线或虚假,虽然多数时间其变化都不大,影响力也有限,但是累积一段时间下来,再加上其急增或急缩的情况,对于行情的波段转折变化,就有实质的影响了。
﹝观察融资余额 了解反市场心理﹞
想了解最近市场散户的买卖超情况,从融资余额的增减变化中,是最容易也是最实在的参考数据,例如在一个形态整理的末端,究竟要往那个方向发展?涨势中的高档区,究竟何时会受阻转空?跌势中的低档区,究竟何时会有支撑转多?这其中的分析依据,融资余额都可以是重点的指标之一,也是追踪﹝反市场心理﹞的首要工具。
﹝对称性低点即将产生 将发动年底的红包行情﹞
上周四的大盘高点3591点产生之后,接下来就是会看到相对应的:对称性低点,预计是在本周二,周三的3450点左右。
这个走势的预测,我早在上周四12/3日的文章附图中就已经事先画出这个对称的基本架构了,大家可以再复习一下当天的内容,一般的技术分析是没有﹝预测﹞的功能,基本都是属于落后或接近同步的指标,除非是﹝对称﹞与﹝平行﹞,这也将是本周日【童乐会】的重头戏,因为,一切行情尽在平行与对称之间。
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