选股时思考问题的框架 一、选股标准：“两高一低”重点研究高质量、高成长、低估值的公司。二、核心要点：商业模式和企业文化；看公司时我们有“三层分...

一、选股标准：“两高一低”

重点研究高质量、高成长、低估值的公司。

二、核心要点：商业模式和企业文化；

看公司时我们有“三层分析法”。表层是财务，相当于树的枝叶；中间层是业务，相当于树干；底层是治理+团队，相当于土壤。财务数据是表象，是业务流程的结果，而根基在于治理结构和团队构成。

三、跟踪要点：

1、行业趋势是否向上？公司增速与行业增速的关系？(最好高于行业增速)；

2、增速是否可持续2-3年，未来2-3个季度业绩能否加速？（业绩加速是股价起飞的催化剂）；

3、新产品的增速如何？（最好高于50%）；

4、毛利率变化趋势如何？（毛利率趋势向下要小心）；

5、公司核心竞争力来自什么地方，是否可持续？（牛股必备）；

6、公司过往历史是否有不诚信行为？（公司的信誉如一个人的品性）；

7、市场对公司的预期与你有什么不同，何以见得？（核心点，反复斟酌）；

8、资金筹码的分布情况？（市场微观结构）；

9、技术面走势如何，是否有未知风险？（两碗面都很重要）。

10、公司的盈利质量：自由现金流。

我们认为，选股的核心是对企业成长阶段和行业前景理解透彻，企业数据能从多维度证实，及时跟踪变化情况并作相应调整