巴菲特在1993年写的伯克希尔哈撒韦股东信。在信中，巴菲特写道：
Another situation requiring wide diversification occurs when an investor who does not understand the economics of specific businesses nevertheless believes it in his interest to be a long-term owner of American industry. That investor should both own a large number of equities and space out his purchases. By periodically investing in an index fund, for example, the know-nothing investor can actually out-perform most investment professionals. Paradoxically, when "dumb" money acknowledges its limitations, it ceases to be dumb.
这段话的完整翻译应该是这样的：
当一位投资者不理解一门具体生意的来龙去脉，但是愿意成为美国经济长期的股东时，他应该谋求大范围的多元分散。那位投资者应该购买很多股票，并且分批买入。举例来说，一个什么都不懂的业余投资者，通过分期购买一个指数基金，能够战胜职业投资者。当“傻钱”意识到自己的局限后，它就不再傻了。
2008年，一位观众在伯克希尔哈撒韦股东年会上提了一个问题：
我的名字叫Timothy Ferriss. 我想问你们两个（注：巴菲特和芒格），假设你回到30岁，在银行里有了第一个100万；同时假设你不是职业的投资家，有一份全职工作，你的储蓄够你花上18个月，没有孩子，你会如何投资这100万？
巴菲特的回答如下：
I'll be very simple: I — under the conditions you name, I'd probably have it all in a very low-cost index fund, and it would probably be — you know might be Vanguard — somebody I knew was reliable, somebody where the cost was low....I would feel that that was going to outperform, to a degree, bonds, under current conditions over a long period of time, and then I'd forget it and go back to work.
翻译如下：
非常简单。在你说的情况下，我会拿这些钱都去买一个低成本指数基金。我会找一个很可靠，成本很低的指数基金，比如先锋。我会觉得，长期而言，股票指数基金会取得比债券更好的投资回报。然后我会忘了这件事，继续回去工作。
芒格先生补充到：“那些专业投资者从这个系统中获得类似于赌场庄家似的暴利。他们根本不会给你买入指数基金的建议，因为这样做他们根本赚不到钱。专业投资者投资成功的秘诀是不要分散投资，但如果你是一个对投资一无所知的业余投资者，那么投资成功的秘诀是分散投资。”
能力圈是巴菲特价值投资的一条重要原则。他是这样解释能力圈的： “对于投资者而言，最重要的不是知道什么，而是到底不知道什么。只能投资自己看得懂的东西。”
在《穷查理宝典》中查理芒格也建议投资者：
“画定你的能力圈，你必须弄清楚自己有什么本领。如果玩那些别人玩得很好，自己却一窍不通的游戏，那么你注定一败涂地。要认清自己的优势，只在能力圈里竞争。”
总之，在投资中要坚守能力圈，自己看不懂的东西，错过了也没啥可惜的。
大道说看懂一家公司不会比读个本科容易，大道的水平是普通人可望不可及的，尚且要4年看懂一家公司，作为普通人，我们真的看懂所投资的公司了吗？
投资指数基金是大多数人的理性选择。否则很容易犯以为看懂了其实没看懂的错误。
第一次1993年，巴菲特致股东信
巴菲特：通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者。
第二次1996年，巴菲特致股东信
巴菲特：大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现，最好的投资股票方法是购买管理费很低的指数基金。
第三次1999年，巴菲特推荐书评
约翰·鲍格尔创立先锋基金公司，通过开发指数基金成为全球最大基金管理公司之一。1999年出版《共同基金必胜法则》，强烈推荐投资指数基金。
巴菲特的书评：令人信服，非常中肯而切中时弊，这是每个投资者必读的书籍。通过持续不断的改革，鲍格尔为美国投资者提供了更好的服务。
第四次2003年，巴菲特致股东信
巴菲特：那些收费非常低廉的指数基金，比如约翰.博格的先锋基金公司旗下的指数基金，先锋基金在设计上是非常适合投资者的，对于大多数想要投资股票的人来说，收费很低的指数基金是最理想的选择。
第五次2004年，巴菲特致股东信
巴菲特：通过投资指数基金本来就可以轻松分享美国企业创造的优异业绩。但绝大多数投资者很少投资指数基金，结果他们的投资业绩大多只是平平而已甚至亏得惨不忍睹。
第六次2007年，巴菲特接受CNBC电视采访
巴菲特：个人投资者的最佳选择就是买入一只低成本的指数基金，并在一段时间里持续定期买入。
如果你坚持长期持续定期买入指数基金，你可能不会买在最低点，但你同样也不会买在最高点。
第七次2008年，伯克希尔股东大会
Tim Ferriss问：巴菲特先生，假设你只有30来岁，没有什么经济来源，只能靠一份全日制工作谋生，因此根本没有多少时间研究投资。
但是你已经有笔储蓄，足够维持一年半的生活开支，那么你攒的第一个一百万将会如何投资？请告诉我们具体投资的资产种类和配置比例。
巴菲特回答：我会把所有的钱都投资到一个低成本的跟踪标准普尔500指数的指数基金，然后继续努力工作。
第八次2013年，巴菲特致股东信
巴菲特：如果要立遗嘱，去实现把现金交给守护我老婆利益的托管人。我对托管人的建议：
把10%的现金用来买短期政府债券，把90%的资金用于购买非常低成本的跟踪标普500指数的指数基金。
我相信遵循这些方针的信托，能比聘用昂贵投资经理的大多数投资者，获得更优的长期回报，无论是养老基金、机构还是个人
本站仅提供存储服务，所有内容均由用户发布，如发现有害或侵权内容，请
点击举报。
