我国房地产企业 私募股权基金融资模式（上）

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我国房地产企业

私募股权基金融资模式（上）

房地产行业对我国经济发展十分重要，但就目前而言，我国房地产金融体系管理并不完

善，一旦发生金融危机造成的影响一定是不可估量的。在这一背景下，必须加强房地产企业内部管理工作，对房地产企业私募股权基金融资模式进行优化，从而有效防范我国房地产行业发生的泡沫危机、房价非理性高涨等问题，让融资渠道变得越来越宽，有效解决融资管理问题，使支撑房地产开发企业可以持续、稳定发展。以下将对房地产企业私募股权基金融资管理相关问题进行阐述。

融资现状

从现阶段来看，房地产已经逐渐成为了我国经济发展的命脉，而我国房地产行业发展中的

融资模式有着一定显著特点。据相关统计数据显示，我国房地产企业开发资金主要来源于银行信贷、企业自筹和定金及预付款。其中，银行信贷占比 23.86%，企业自筹占比 28.69%，定金及预付款比例最高为 38.82%。由这一统计数据可知，房地产企业融资资金有 60%以上来自银行，而融资方式分为了直接、间接（企业自筹中银行贷款部分和定金及预付款中银行贷款部分）两种形式，银行贷款实际支撑了房产开发商经营周转的主要资金链。国际通行标准中指出，银行贷款最高比例不能高于 40%，可见我国房地产企业融资结构太过单一，高度依赖于银行。

融资现状

房地产属于资金密集型企业，它的投资规模大、开发周期长，做好融资工作在房地产企业项目管理工作中是非常必须的。但从现阶段来看，一些问题出现在部分房地产企业的融资行为中，其主要体现在以下几个方面：

第一，融资渠道单一。从房地产企业财务状况角度来看，在企业发展初期，主要是依靠股东

个人投资获取一定项目运作资金。而在项目开发阶段，主要是依靠销售回款和商业银行开发贷款来支撑项目的运作，融资渠道比较单一。这种情况下导致，一旦国家政策变化，房地产企业难以从银行处获得资金，房地产的资金链跟不上就会容易断裂，这样不仅对房地产行业而言是致命的打击，也会为我国银行系统的稳定和经济安全造成严重的影响。以 S公司为例，该项目开发中的资金主要来源于销售收入和银行贷款，但因房地产交易市场、股票市场等因素的影响，S公司还贷能力开始有所下降，我国商业银行再贷款难度也有所加大。

第二，资本负债率高。从房地产企业负债水平角度来看，很多房地产开发企业的负债率在

80%-90%之间，甚至有的企业达到了90%以上。

第三，缺乏可持续性。受担保实体、信贷政策等的影响，现有融资模式只能满足短期资金需求，缺乏可持续性，应在房地产企业快速发展背景下积极探索一种新的融资模式，满足房地产项目开发的融资需求，拓展企业融资渠道。

融资现状

第四，专业性人才缺乏。房地产企业的融资需要较高的专业技术性，企业要从自身实力，项目规模等方面计算需求资金，然后对比各种融资方式的成本，选择合适的融资规模以及融资方式。这些都需要精通财务，投资，熟悉资本市场发展以及房地产业发展的专业技术人才的参与。而我国目前房地产企业在融资前并没有进行这些评估与计算，往往是根据企业负责人的意志盲目融资，只重规模不重效益，为企业带来了较大的风险。

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