懒人的安全投资法：理财产品加货币基金
发自《投资快报》 记者 三秋 实习生 郑永志
上篇我们介绍了A股市场“逢大事必跌”的规律，从历史统计来看，大市指数在奥运举办月份下跌的风险非常大。由于指数代表了大部分股票的平均涨跌，因此也意味着当月买股票的亏损概率在增加。当然，不排除有个别股票仍然可以逆势上扬，不跌反涨。不过从规避风险的角度来看，不建议在这种小概率事件上下注。顺势而为，见好就收，才是在这个A股市场上长久生存的不二法则。
懒人的绝对安全投资法：理财产品加货币基金
股票总是收益和风险如影似随。换句话说，没有下跌的风险就没有上涨的收益！所以如果想要绝对安全，那就只能选择很低的收益。涨停板不要想了，一天1%也不太现实。但低收益本身就是追求绝对安全的代价，我们要躲避下跌，就必须接受这个事实。
以目前的市场来看，由于央行连续两次降息，对应的理财产品和货币基金的收益也有所下降，不过仍然高于当期银行存款利息。银行的理财产品门槛一般5万元起步，年化收益率在3.7%-5.5%之间（折合月收益0.35%-0.46%），不过一般需要1个月以上的锁定期限，投资者在这段时间内无法取出投资。
另一个门槛较低的安全投资办法是货币基金，目前货币基金的最低认购额只需要1000元。按日计息，T+3赎回是货币基金流动性高于理财产品的优点，不过收益也较低，目前货币基金的年化收益率大概在1.5%-4%之间（折合月收益0.13%-0.33%），比起理财产品仍然稍逊一筹。
除了理财产品和货币基金之外，目前有部分券商推出的创新业务也可以考虑。例如有券商推出的“债券质押式报价回购”业务，可以让投资者在收市后将自有资金用于投资债券回购业务，最低期限可以达到1日。即今日下午3点收市后买，第二天9点半开市前收回本金及收益。流动性更为便利，但收益也同时更小。目前的年化收益大概在2.9%左右（折合月收益0.24%）。要注意的是，这种质押式回购业务需要有50万资产要求，且每笔交易最少需要5万元。
股指期货做空获利：50万神话破解
自从5月份以来，A股市场走出了单边下跌的行情。正当大部分股民在为手中股票下跌而哀鸿遍野之时，股指期货的空头却正在笑着数钱。以沪深300指数为例，5月初的沪深300指数为2660点，而昨日沪深300指数收盘为2375点，当中相差285点，按股指期货1点300元来计算，则一手可以获利85500元，以60个交易日计算平均每日空头可以进账1425元，真可谓为“日进千金”！
作为A股市场，目前的做空获利机制仅有股指期货和融券卖空两种，严格意义上说，即将推出的“转融通”也是融券卖空的一种，但是股指期货有其独特优势。因为股指期货针对的是大盘指数，主要与资金面和政策面相关，与个股相比，不易受到个别因素（如大股东减持、负面新闻等等）的影响。
对于股指期货，一直以来，坊间的共识是要有50万元才能操作。但其实50万元的资产限制只是在“开户”的时候才需要。一旦开户完毕，完全可以将多余资金转出。只预留“足够”的资金作为交易用途。以目前IF1208合约为例，沪深300股指期货合约的交易保证金标准为12%，而期货公司通常在交易所基础上再上浮3%。也即是15%的交易保证金。如果我们以7月24日收盘为2382.4点为基准，则买空一手IF1208合约所需的保证金是：2382.4*300*15%=107208元。
除了这10.7万元以外，还要预留一定的现金以防期货公司强制平仓。股指期货实现T+0操作，一般如果不隔夜则无需担心这种问题。但如果要持仓1个月以上的，最好还是预留足够的现金以防股指反向波动引起强平。我们按照240点（5%）作为安全边际，则需要预留240*300=72000元作为安全现金留存。加上空单所需保证金10.7万，则实际操作上最低只要不到18万元就可以进行股指期货买卖了。如果8月份股指期货下跌10%（2008年奥运会沪深300下跌14.74%），则1手空单可以获利240*300=72000元，获利比率为72000/180000=40%，年化收益可以达到480%。
在此需要重点提醒的是，在目前市场走势下，尽管股指期货可以实现卖空获利的目的，但是，市场总是多维的，一旦出现逆转，风险则是极大的，期货毕竟属于高风险市场，对于投资者的技术和心理要求极高，投资者在执行前应该咨询专业顾问获取建议。另外《投资快报》也会定期举办关于股指期货的培训班，为投资者提供股指期货的买卖操作培训。（待续）
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