证监会主席肖钢一再谈中小投资者权益保护,但股市依然跌跌不休创出去年8月23号以来新低,对这种现象央广“经济之声”的评论是“光说不练赢不回股民信心。”为什么会出现这种现象,为什么中小股民亏损是家常便饭赚钱是凤毛麟角?
这里面的原因很复杂,投资者保护仅仅是其中一个部分。肖钢的面子肯定没有国务院面子大的,国务院“国九条”出来市场也没有给面子,肖钢讲几句话就想市场给他面子,这太天真了。为什么说投资者保护仅仅是整个市场环境中一个部分呢?因为这个市场如果是一个健全的市场,就会是愿赌服输的,而肖钢的话实际上表明了这个市场不是一个健全的市场,管理层应该负起责任来。 眼前的问题,是远水解不了近渴。你是给我望梅止渴,还是很切实地解决一些问题,解决市场的恐慌呢?这才是本质。现在市场恐慌的就是抽血,在资金匹配不对等的情况下,大家害怕IPO,在没有增量资金进场的情况之下,你搞IPO,显而易见指数只有往下走。这才是损害所有投资者利益的根本所在,而且不仅损害中小投资者,连大投资者也一起受损害。所谓覆巢之下没有完卵,在一个覆巢的环境之下你跟我谈投资者保护,说实话有点虚,它不是大话空话,但是是虚话,我们再说的好听一点,叫远水解不了近渴。 在目前背景下,怎么谈中小投资者保护?全体投资者的利益都在不断下跌,你怎么跟我谈保护?首先这个市场稳定才是大的保护,然后你才能起到监管的作用,个别上市公司利用信息不对称,或者个别大股东、大投资者利用信息不对称恶意违法作乱你再进行打击。 在全体投资人受到利益损害时,什么样的群体受益?恐怕就是那些圈钱的人。我们对股市的理解其实一直有偏颇,管理层跟一般投资者,所有人都是把市场跟融资功能结合起来。这个市场有没有融资功能呢?当然应该有融资功能,但最重要的这个市场首先是一个交易市场,首先是一个价格发现的市场。 这个市场存在的价值首先是什么?是交易。就是你有股份,我有钱,我们互相买卖。如果你首先给这个市场定义为有融资才有投资,才有交易,那就错了。有融资的功能就是现在的IPO,不管好坏我都要从这个市场圈钱,而且这个钱呢实际上圈走了不会再回来的,这才是要害。所以在没有增量资金进场的情况下,IPO一定需要有对冲机制,如果没有,就是纯粹从市场圈钱。如果是股权交换,它就不存在从市场圈钱的问题,因为不同股东对股价进行判断,然后钱在他们手里交换,这个钱还在市场里面。但IPO不一样,上市公司都是实实在在的,它融几个亿就从这个市场拿走几个亿,几个亿就不再参与市场交换了,这就叫失血。 需要怎样的对冲机制才能够应对目前的失血呢?其实肖钢说的长期制度建设也是用心良苦,也都是市场需要的,但稍微远一点。我所想的是,证监会对IPO首先要有一个态度,迅速在短期内公布几十家公司的融资计划,这是一种暂时现象还是长期就这样?如果长期就这样,没任何一个市场能够吃得消,这是实实在在的事。所以你要给市场一个明确的说法。 第二,你要真的是引导长线资金入场,就不能说在嘴上或者做在后面。市场现在就做在后面了,你实实在在抽血在前,然后你说要引导长线资金入场,什么时候能够兑现呢?这就犯了一个前后次序的问题,弄的不可收拾。到现在来搞什么蓝筹股的市值管理,你搞晚了,没分清楚哪个在前哪个在后,这样就把自己给搞乱了。 所以我觉得当务之急,是如果你要继续抓IPO一定要有增量资金入场。这个增量资金在哪里?我觉得是长线资金。就是证监会现在做的,长线资金入场、企业年金、QFII入场。如果这个市场机制解决不了,进来不都是被人抽走吗?我们赔了现有的工资我们还要赔我们养老工资吗? 从市场操作来看,立竿见影的办法有的是,比如说定向对蓝筹股进行手术,就选择蓝筹股T+0或者就宣布搞优先股,就宣布蓝筹股全面增持。不是要搞市值管理吗?别玩虚的赶紧玩实的。还搞什么讨论召集,请大股东是不是能够有所行动?你就应该把这个情况告诉更高的领导,由国资委大股东出面全面维护就对了。