涪陵榨菜自11月23日登陆中小板以来的4个交易日里上演了疯狂的一幕。先是23日上市首日暴涨191.6%,盘中三度被深交所警示性停牌;随后又于24日、25日连续两天无量跌停;26日又以76%的高换手率一改前两天无量跌停的走势,放量大涨5.26%。涪陵榨菜的表现是丑陋的,它也是中国股市丑陋之处的最好见证。
首先,涪陵榨菜见证了中国股市的“圈钱市”。中国股市的高市盈率发行与高超募构成了圈钱市的主要特征,这一点在涪陵榨菜身上表现得特别明显。虽然涪陵榨菜毫无成长性,该公司2007年到2009年的主营收入甚至呈下降趋势,分别为4.35亿元、4.17亿元和4.33亿元,但其股票发行市盈率居然达到53.81倍。这样的高市盈率足以让在美国股市以8倍市盈率发行的通用汽车“无地自容”。正是基于涪陵榨菜的高市盈率发行,导致该公司超募3.2亿元。由于成长性不佳,如此巨额的超募对于该公司来说只能是一种巨大的浪费。
其次,涪陵榨菜见证了中国股市的“投机市”。涪陵榨菜上市首日暴涨191.6%,市盈率达到157倍,以如此高企的市盈率买进涪陵榨菜者,相信没有一个人是奔着投资去的。涪陵榨菜随后的无量跌停以及26日的巨量上涨,进一步证明了中国股市的投机市本色。
其三,涪陵榨菜见证了中国股市监管的“软骨病”。监管不力问题已成为中国股市发展的严重桎梏,就“疯狂榨菜”而言,至少见证了监管的两大软肋:一是新股发行制度不合理,尽管监管层为市场化发行洋洋自得,但涪陵榨菜的高市盈率发行再一次证明了发行制度改革的失败;二是防范新股爆炒措施形同虚设,所谓警示性停牌根本就起不到防范炒作的功效,更不能降低新股上市首日的市场风险,不过是自欺欺人而已。
最后,涪陵榨菜见证了股市黑嘴们将稻草讲成黄金的能力。在笔者看来,涪陵榨菜充其量就是一个“经济衰退概念股”,但就是这样一个登不了大雅之堂的榨菜,不仅被炒成了目前大热的“消费概念”,还被赋予了“传统食品行业龙头”、“民族品牌的领军者”等美誉。但不管黑嘴们如何忽悠,相信他们自己还是更愿意“畅饮茅台”而不是“啃榨菜”吧?黑嘴们对榨菜的忽悠,还不是为了“喝茅台”么?
作者:皮海洲 (来源:京华时报)