盈利收益率定投法
所谓盈利收益率≈市盈率的倒数。市盈率是公司市值/公司盈利,是股票市场一个最基本的概念。市盈率一般用pe表示,盈利收益率用ep。
盈利收益率这个估值方法之所以常用,和一个伟大的投资者有关系,就是价值投资法的创建者格雷厄姆。他有两本书,都是经典。一本叫做聪明的投资者,一本叫做证券分析。格雷厄姆使用盈利收益率对股票进行估值,取得了巨大的成功。之后这个策略风靡世界。这个策略对大A个股不太好用,因为报表造假。但是对指数很好用。
格雷厄姆认为,用盈利收益率法投资,需要在数据上同时满足两个条件满足两个条件:第一是盈利收益率大于10%,二是盈利收益率要大幅高于同期无风险利率。
我们现在的无风险利率是多少?也就是银行存款利率。10%远远大于这个数,那么10%实际上满足了格雷厄姆提出的两个条件。所以,我们在进行指数定投的时候,就要去寻找盈利收益率>10%的指数基金,一旦找到,就可以开始定投了。
如果跌破10%,不必马上卖出,因为可能是暂时的现象,但是也不要再买进了,这个时候观望,同时可以寻觅新的指数基金。之后,如果盈利收益率再次突破10%,我们就继续定投。
如果盈利收益率跌破6.4%,就要卖出。卖出最好分仓卖出,比如,一周卖5%-10%。为什么设置6.4这个点位,这是因为6.4%是我国的债券基金的平均收益率。如果指数盈利收益率跌破这个位置,继续持有指数基金的机会成本将>债券基金的平均收益率,没必要。
卖出之后,把钱继续定投到新的符合盈利收益率>10%的指数,实现轮动。
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