继续写一些枯燥的、专业的却又基础的知识。
本文来聊一聊“重整”。
一、什么是“重整”？
（一）学术版
我国2007年《企业破产法》正式引入重整制度。“重整”并没有明确定义，学者们主要是对“重整制度”和“重整程序”进行定义。例如一位李姓教授认为，重整程序是指经由利害关系人的申请，法院裁定许可债务人继续营业，并与债权人等利害关系人协商后形成“重整计划”以清理债权债务的程序，是帮助债务人摆脱困境的“积极”拯救程序。
关于重整的实质，学术界一种比较清晰的界定是：
债务人借助破产法提供的谈判机制与债权人就当前的债权契约重新谈判，无力偿债的重整公司得以避免清算，债权人整体上又可以得到大于清算所能得到的支付，实现双赢基础上的帕累托改进。
如果你把这段话读懂了，恭喜你学术有成，可以继续深造。学者们提出了关于重整本质的持续经营说、利益与共说、社会政策说、重整契约说和团队生产理念等学说，你可以进一步学习体会。
这，就是学术研究。
根据我这么多年在投资上的经验，如果你在学术研究上很牛，你不一定能做好投资。
（二）大白话版
学术，主要是说“文话”，而投资，是要懂“人话”。
那么，说人话，重整到底是什么？它的本质又是什么呢？
概念（我的大白话）——企业要破产时，经申请，法院裁定不破产，重新整合拯救。
本质（我的大白话）——就是企业合法赖账。
直白的说，处于破产边缘的企业，通过法律途径，豪迈地挣脱债务束缚。
需要注意的一点是，法院受理重整申请后，股票是要带*ST帽子的。
二、什么是“预重整”？
重整过程漫长耗时耗力，为了做好庭外重组与庭内重整制度的衔接，在实践形成了“预重整”制度。
所谓“预重整”，就是在企业重整之前，债权人债务人出资人等各方先谈判，拟定重组方案，到时用这些方案作为重整计划的依据，加快重整进度。
“预重整”听起来只是多加了一环，实际上还是有很大作用的。
它的最大作用就是提高重整效率、节约成本。预重整期间，企业还保留一定的控制权，可以进行商业运作。而且前置商谈能大大减少重整中的诉讼费用和咨询费用（这部分费用大都需要以债务人财产进行偿付），负面影响小，达成机率高。
预重整期间指的是法院决定预重整之日到临时管理人提交预重整工作报告之日，这个时间范围各地法院规定不同，比如苏州市规定为6个月以内（经申请可延长3个月），深圳市规定为3个月以内（经申请可以延长1个月）。
三、什么是上市公司重整、控股股东重整、子公司重整？
就是字面意思，只不过是按重整对象进行分类。
上市公司重整是最危急的，直接危及上市地位。如果不重整成功，企业就只能破产清算，股票退市，例如*ST华英等。
控股股东重整，对上市公司有影响，但一般不直接危及到上市地位。例如*ST华仪的控股股东华仪集团重整失败，被宣告破产。华仪集团破产并不代表*ST华仪破产，只是华仪集团持有*ST华仪的股份将被公开处置（通常是拍卖），一般会导致上市公司的实控人变更。具体是利好还是利空，需要结合实际情况分析。
子公司重整，相当于上市公司一部分肌体重整，一般也不会危及上市地位，有时不留心还会被忽略。
四、重整带来的投资机遇
重整其实就是一个倒逼机制。
以上市公司自身重整为例，当企业濒临破产时，假如不重整而进行破产清算，企业彻底消亡，债权人只能分到个毛线，还会带来金融坏账、企业职工就业等社会不稳定因素。直观来看，如果破产，大家鱼死网破；如果重整，老人或者准备进来的新人们，大家各自让渡一些利益，争取能少亏一点和赚一点。
注意，重整前在里面的游戏者，很多已经形成事实上的亏损，想的是努力少亏一点；而重整时新入场的游戏者，相当于低谷介入，追求的是盈利。
作为后来者投资重整企业，占据了不少优势。因为企业飞流直下至破产边缘那段天崩地裂我们没有参与，而众方齐力拯救之时，我们却可以选择加入。
这就是重整的投资观。
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