券商行业怎么样？值得投资吗？

行情不好，证券板块同样也没有幸免，也是一路下跌。看证券etf的月k线，可以看到它从2021年2月份就开始在走下跌通道，一根大阴线直接击穿了5日均线和10日均线。直到今年还没有看到企稳现象。当前形势很多人也不敢入场，所以证券板块的形势可想而知。

那证券接下去还有希望吗？

中邮证券在研报《证券行业周报：券商板块低估值显现配置价值》中提出了这样一个观点：短期行情不改证券行业中长期业绩向好势头。

对于这个观点，中邮证券在研报中给出了以下几点理由：

1、经纪业务向财富管理模式转型，这给券商带来一定的业绩。比如开展券商基金投顾试点，随着人们理财意识的提高，对主动管理业务的需求量增大，那么券商基金保有规模就有望得到提升。

关于这一点，个人理解是目前走势尚不明朗，不管是基金还是股票，大家还是有一些避险情绪在里面，所以短期之内，可能经纪业务转型可能没那么快起到到效果。不过，等到市场行情好起来，也许会是机会。

至于多久，那就是未知数，其实大家也知道证券行业属于周期行业，周期行业的特点就是那种:要么不开张，开张吃三年。

2、创新型业务的开展，也一定程度上促进券商业绩的提升。比如融券规模扩大，场内外衍生品业务的发展， 券结基金模式的产生，“投行+投资”双轮驱动的业务模式的实行等等。

这里解释一下什么是券结基金模式。这个主要指的就是基金公司选择某家券商作为代销商和交易结算服务商，这也的好处不仅能提升结算安全性，还能让券商获得更多的佣金。

3、券商的基本面没有恶化，而低估值反倒是给券商带来了一些机会。券商板块目前 PB1.4x， 处于高点的0.68分位水平。这么看来券商的安全性比较高。

不过估值低并不代表马上就会涨上去，毕竟影响市场因素还是很多的，比如大盘影响、外围影响、市场消息影响等等。

4、近期多家券商披露业绩预告及快报，从中可以发现一些业绩比较好的券商公司，业绩虽然放缓，但也在稳中增速。

以上几点原因就是中邮证券在研报中写出认为中长期看好券商行业的理由。

不过有机会也有风险。在研报中，中邮证券也提到了可能出现的风险。

比如政策施行效果不及预期甚至收紧，也就是以上提到的新型业务没办法很好开展下去，或者效果不好。那也就没有办法给券商行业带来更好的业绩增长。

除此之外，还有市场整体下行风险，当前市场情况就是处于下行通道，目前风险未全部释放，还是需要谨慎对待。

个人认为至少得等形势企稳了，再考虑要不要入场。文章开头，我们也提到了，从k线来看，券商板块仍处于下跌通道。俗话说:“不接下落飞刀。”

多看少动，静观其变。