A股惊现“洋神算”：狄马克三测“拐点”引关注
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上证指数行情 领涨个股 大盘资金流向 股市直播 进入上证指数吧
领涨行业1、券商信托涨幅：5.69%上涨：24家下跌：0家领涨股：方正证券涨幅：9.94%2、航天航空涨幅：4.33%上涨：10家下跌：0家领涨股：中航飞机涨幅：5.74%
摩根大通调降中国股市评级建议做空国有四大行的余音未落，招商证券(行情 股吧 买卖点)在最新研报中则用“坚定对银行(行情 专区)股的信心”予以坚决反击。从昨日的盘面来看，招商证券的观点得到市场的积极响应。最起码短期看是这样的。
上述两家中外机构代表间的“嘴仗”似乎刚刚开始，主要围绕市场和银行业基本面展开，而技术派托马斯·狄马克(Thoms DeMark)却迫不及待地加入到这场争论中，一场“技术流”和“基本面”间的PK正在上演。
A股“洋神算”
“我们在上证指数周二盘中低点处发现低风险介入区，这里将是股市恢复新一轮上涨的底部与起点。我们成功预测到2月6日的顶部，当时我们预计向下的调整最低将达到2230点。” 狄马克认为，上证指数在3月20日或21日跌破2232点低点后将会开始反弹。
据媒体报道，狄马克是股市拐点指标理论的创建者、市场研究机构Market Studies总裁，有在索罗斯集团、摩根大通、花旗和高盛的工作经历。
彭博社报道称，狄马克在本周二一封给客户的电子邮件中表示，上证指数将于本周创下2013年新低，然后开始反弹，他对上证指数此前的两个拐点(2012年12月初的反弹以及2013年2月初的顶部)的精准预测，令投资者对此次拐点到来更加充满期待。
值得注意的是，上证指数在周二盘中最低跌至2232.13点，周三开盘后一路上扬至2317.37点，大涨2.66%，这似乎意味着狄马克对上证指数即将反弹的预言已经印证了一半。
媒体报道称，去年12月4日，狄马克也曾经准确地预测了上证指数的逆转。当时他认为，上证指数将在未来九个月上涨48%，该指数跌破1960点意味着卖盘能量已经耗尽。在本周二给客户的电子邮件中，他再次重申了上述预测。目前该指数已在4个月内累计上涨了13%，狄马克预言中剩下5个月时间的涨幅，令投资者对他的说法充满期待。
拐点指标“玄机”
虽然还无法确认狄马克预测A股走向的真正意图，国内了解狄马克股市拐点理论的投资者也为数不多，其所在的市场研究机构Market Studies也不为人们所熟知，但在一些海外媒体的眼中，狄马克显然是一位“技术流”。
按照狄马克的理论，判断市场走向的依据正是由其自己创建的TD序列指数。有媒体称，该指数已经有40年的历史，但即使在美国也较少为投资者所知，只在一些专业的交易员中口口相传。
他的TD序列包含两个主要部分：准备期(Set up)和计数期(Count down)。准备期要求有九个连续交易日的收盘价，每一个都低于其相对应的四个交易日前的收盘价。准备期完成后则开始计数，每当某日收盘价低于其两天前的最低价时计数加1(可以不连续)，直到计数增加到13，当前周期就将衰竭。
巧的是，狄马克的上证指数日线图上的顺序和组合两个技术指标，在上月均完成了13次倒计时，这也正是狄马克判断该指数即将反弹的依据。
市场中流传的技术分析方法很多，目前还无法验证狄马克分析理论的准确性，不过他对A股目前已经触及今年低点的说法，还是引起了市场人士的关注。因为这意味着，按照他的推断，年内A股还有较大上涨空间，而且收益基本上是“无风险”的。
基本面争论
相对于狄马克的“神算”，国际大鳄摩根大通周二刚刚发表的对中国股市的观点则主要来自基本面分析，其将中国股市评级降至“减持”，并建议投资者做空“工农中建”四大国有银行股票。
摩根大通首席亚洲和新兴市场分析师莫瓦特(Adrian Mowat)认为，2013年中国工业产出的启动势头是2009年以来最疲软的，此外零售额增长放缓，通胀超出预期。周一中国政府发布的一份报告显示，新房价格的涨幅创下2011年12月以来之最，政府防止房地产(行情 专区)泡沫的努力遭到了挑战。此外，他还建议购买做空国有四大行的金融衍生品。
而摩根大通另一位分析师凯瑟琳·雷(Catherine Lei)在昨天发表的一份报告中指出，中国的政策制定者可能在今年内紧缩流动性以限制通胀。她认为，非银行金融的滋生导致现在很难判断中国政府推出限制信贷成长措施的规模和时机选择，这给中国市场带来了更多的“不确定性”。
此言一出立即遭到了招商证券的质疑。招商证券的分析师表示，2013年银行股会有20%以上的超额收益，信心来自三个方面：基本面，银行股业绩稳定增长，超预期概率在加大；资金面，新入市资金源头活水进蓝筹，必配银行；估值方面，抛弃惯性思维，银行股将继续走在估值倍增的大道上。
狄马克神了！？
昨日，A股在沉寂了一个多月后陡然爆发，上证指数单日涨幅达到2.7%。而就在当天A股开盘几个小时前，大洋彼岸的一位技术大师——托马斯·狄马克刚刚喊出A股本周将触底反弹的预言。
以准确预测市场拐点而著称的狄马克19日称，上证指数在3月20日或21日跌破2232点(去年12月28日以来的低点)后就会反弹，这应该是A股恢复上涨之前的底部。
更令人称奇的是，狄马克此前还准确预言到了A股始于去年12月初的涨势以及春节后的这轮下跌。他在去年12月4日称，上证指数将在9个月内涨48%，A股随即启动一轮上涨；今年2月6日，也就是农历春节前，狄马克预言上证指数将下跌约8%，到2230点至2250点的区间，结果再次言中。
作为技术派的代表人物之一，狄马克最近在预言A股观点方面的出彩表现，不能不让投资人对技术分析重新认识。
并非技术分析理论鼻祖
提到技术分析，先不得不说一说名望在狄马克之上的另一位业内大佬——约翰 ·墨菲。
作为华尔街最负盛名的金融市场分析师，墨菲被视为多市场间技术分析的鼻祖。他从事技术分析数十载，成名著作包括《期货市场技术分析》。该书此后被改写为更全面的《金融市场技术分析》，业界评论该书奠定了现代市场技术分析的框架，书中介绍了许多运用电脑的技术指标，如今已被广泛使用。
《期货市场技术分析》一直被认为是技术分析的“宝典”。而墨菲所著的《多市场之间的技术分析：从全球市场关联中获利》是国际市场技术分析师协会(MTA)指定的资格考试参考教材之一。成立于1973年的MTA是世界上年代最久、最著名的技术分析师协会，约翰·墨菲曾多次获得MTA授予的年度“技术分析突出贡献奖”，1992年荣获该机构评选的首届年度大奖。
墨菲曾供职于美林证券和美国商品研究局，他还曾是MTA理事和纽约金融学院教授。最近几年，墨菲曾在美国CNBC电视频道担任技术分析师。
墨菲总结出了最广为流传的技术交易“十大法则”，其中包括研判大势、发现并跟随趋势、找出高点和低点、跟随均线、预知市场转折点等。
墨菲之所以在业界备受推崇，与他的严谨和勤勉不无关系。用他的话说：技术分析是一门随着经验和学习而长进的技术，所以，永远不要忘记自己是一个学徒，活到老，学到老！
驰骋华尔街的实干派
如果说德高望重的墨菲是一位理论家，那么狄马克则更像是“实干派”。自从1971年开始投资生涯以来，狄马克服务过很多大名鼎鼎的投资大鳄，比如华尔街传奇投资人保罗·琼斯以及莱昂·库珀曼。他还是斯蒂文·科恩和索罗斯等知名对冲基金经理最推崇的技术分析师之一。
出于对狄马克理论的信任，科恩等人甚至重金参股了狄马克创立的咨询机构——市场研究公司。该公司向那些使用其指标的交易员收取费用，还通过彭博终端提供其指标的订阅服务，每月订费为500美元。
狄马克花了40多年时间来开发预测市场走势的指标，以他名字命名的技术体系在业界广为流传，比如序列指标、Combo指标以及倒计时周期等。
除了最近关于A股的预测，狄马克还有不少得意之作。2011年9月22日，迪马克曾预言标普500指数很快要在1076点见底，随后出现一轮20%的上涨。八个交易日后，标普500指数跌至1074.77点，在那之后直到次年1月10日，该指数涨了20%。
另外，在去年7月的原油期货上涨和8月份的银价飙升前，狄马克指标也曾发出买入信号。
当然，狄马克也并非每一次都说准。比如，去年10月24日，狄马克预言标普500要升至1480点，创年内新高，然后在两周内趋势反转。但最终，标普500指数在达到1434点后就开始下跌，到11月12日，该指数较前高点跌了3.8%。
今年1月11日，狄马克再次表示，对全球几乎所有市场都看空，因为他的研究和技术指标体系发出了卖出信号。而在1月16日，狄马克又预言苹果股票见底。不过，这两个预言似乎都未兑现。
技术分析能否焕发第二春
本月6日，狄马克再次预言标普500指数将见顶。他表示，根据基于日、周、和月的技术指标来看，美股后市非常不看好。他预言标普500指数很快会在1567.4点见顶。这一预言是否准确，还有待时间检验。
有迹象表明，技术分析正迎来金融危机后一个发展小高潮。总部在纽约的国际市场技术分析师协会的市场总监伍德表示，过去两年左右，该组织的注册会员激增了30%。
分析人士认为，技术分析重新大行其道，一个重要原因可能是，在这轮金融危机后，全球市场变得愈加具有关联性，类似欧债危机这样的宏观利空因素，会对绩差和绩优股带来同样的杀伤效应。在这种情况下，交易员和投资人都在削尖脑袋往里钻，希望找到先人一步的优势，这便给了狄马克等预言股市拐点的技术分析带来了机遇。
还有分析认为，技术派近年来之所以大受欢迎，是因为在金融危机后，交易员们变得更加小心翼翼，不敢轻易通过基本面和数量分析做出大胆的投资决策，以免丢了饭碗。于是乎，技术分析成了救命稻草。
不过，对于那些坚定的价值投资人和量化投资理念信仰者来说，类似狄马克和墨菲等技术分析大师们并不值得一提。
股神巴菲特就曾开玩笑说，他认为技术分析行不通是因为，当他把技术图表倒过来看并没有得出一个不同的结论。
而曾出任瑞士两大银行(瑞银和瑞信)CEO的奥斯瓦尔德·格鲁贝尔则表示，如果一定要做选择，他宁愿相信“斯科特斯戴尔(狄马克的故乡)圣人”，而不是“奥马哈(巴菲特故乡)圣人”。
“我只用他的理论。”用狄马克的技术分析理论管理自己个人投资组合的格鲁贝尔说，“它能告诉你，什么时候当其他人都在卖出时你应该大胆买入。这是我在50年来所见过的最好的指标体系。”
近日，狄马克这位洋股神因为数次准确预测A股拐点而备受市场追捧。远在大洋彼岸的这位“预测帝”，其“股市拐点指标”是否真有那么神奇？它与传统的技术分析理论又有多大的差别？我们不妨来看看国内技术分析高手怎么说。
狄马克指标也曾屡次失败
近期，狄马克指标颇受投资者关注，认为它管用。东方证券上海新川路营业部总经理、原首席策略师段军芳认为，任何指标都有其合理的一面，但迷信这一指标，则大可不必。因为与其他的指标比，它只是在视角上有所侧重，本质上是相同的。
从投资心理来看，市场的价格波动来自于投资者对证券价值判断的主观博弈。这些博弈一旦转化为行动都会表现为具体的价格走势，利用某种技术指标来还原投资者的真实心理，意味着有可能准确判断出价格的未来运行轨迹。
段军芳称，狄马克指标(DMKI)同样也是希望根据某个技术指标来发现投资者的某种行为规律，其基础是对超买和超卖指标的判断。就其判断的关键来看，它不是简单地看超买与超卖的具体值，而是评估这种超买与超卖所经历的时间。利用这一指标方法，可以获得考虑了时间周期效应的具体卖压与买压值，进而判断证券价格的运动。
值得注意的是，所有的指标可以是客观的，但判断却是主观的，狄马克指标也是如此。尤其是考虑到市场中的投资者时，他们的投资预期都会随着信息输入的不同而做出调整，因此造成任何公开的指标预测“定式”一旦普及都会变得无效。
段军芳表示，所谓的有效技术指标，关键都不在指标本身，而是判断者本身。“这就意味着，同是一把剪刀，不同的人裁剪出的衣服却各不相同。因此，基于某种技术手段的指标体系如果要有效，它只有成为私人性的特殊方法。这恐怕也就是优秀的量化投资者不会将自己特有的某种判断模式公之于众的根本原因。就单一指标来看，DMKI也只是换一个角度来评估，现有的传统技术指标其实也非常关注这种超卖与超买的时间周期。”
理论上看，DMKI尽管有用，但段军芳认为这并非很“神奇”。事实上，狄马克本人利用该指标在判断标普指数上也经常出错，这点从2011年其对标普指数的屡次失败判断上不难发现。
与巴菲特逆势操作理论异曲同工
私募界深谙基本面和技术面分析的国裕置业投资总监郑建刚的观点独辟蹊径。他认为，狄马克预言依据的TD指标虽属技术分析范畴，但和巴菲特的“人取我予、人予我取”逆势操作理论却有异曲同工之妙。
郑建刚称，目前市场上的技术指标可分为三类：趋势跟随指标、震荡指标和复合指标。TD指标属于逆势理论，该指标综合(行情 专区)考虑了时间、价格、趋势等三大因素，依据股票市场中多空力量的累计情况，采取逆势操作。其基本原理为：市场走势由买方和卖方共同作用形成，当买方的力量大于卖方时走势表现为上涨，反之为下跌。但买卖双方力量强弱的表现是动态的，当走势上涨一段时间后，买方力量必然面临衰竭，从而市场转为下跌，TD指标正是为发现走势欲转折区域而设计的。
正是基于此，只要依据中国A股市场的自身规律，适当对TD指标的相应参数进行修正，其预测拐点的成功率就较高，也造就了“预测帝”对A股市场拐点的数次精准预测。
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