铁血投资专注股相对估值——长江电力

长江电力月线

长江电力(600900)

　　业绩简评

　　2022年8月30日晚，长江电力披露2022年半年度报告。公司2022H1营收253.9亿元，同比 27.6%；归母净利润112.9亿元，同比 31.6%，2022Q2营收156.5亿元，同比 41.9%；归母净利润81.5亿元，同比 42.7%。

盈利预测与估值：虽然长江流域汛期反枯，但公司电站具有较强的调节能力，对发电量影响总体可控，预计22-24年公司归母净利301.3/311.3/320.7亿，对应PE为17.6/17/16.5倍，维持“增持”评级。

　　风险提示：电力需求降低；来水少导致发电量下降、电价下行等

中泰证券-长江电力(600900)来水偏丰发电量创新高，乌白注入未来可期-220901

维持“买入”评级：公司作为全球最大的水电上市公司，来水情况较好将推动公司上半年业绩显著增长。随着乌东德、白鹤滩水电站的陆续投产，资产注入后将为公司带来58%的装机比例提升，发电量、营收也将大 幅增加。此外，公司积极拓展、布局新能源领域，长期股权投资也将为公司带来新的利润增长点。暂不考虑“ 乌白”电站注入的影响，预计2022-2024年公司实现营业收入分别为620.50、627.62、634.19亿元，分别同比 增长11.51%、1.15%、1.05%；分别实现归母净利润305.31、317.91、324.21亿元，分别同比增长16.21%、4.13 %、1.98%。对应EPS分别为1.34、1.40、1.43元，对应PE分别为17.81、17.10、16.77倍.

长江电力简单估算，22年收益1.30，23年1.35，24年1.40元

3年后主营利润为每股收益1.4元，根据复利公式，取PEG=1，龙头股给予15-30倍市盈率，对应股价21-42元。

根据复利公式：未来3年合理股价在30-34-50

长江电力现价有投资价值，未来两年可以纳入考察范围。

以上个股不作为推荐，只是自己长期关注股票，只作为自己的买卖参考，买卖点还是要依据两线操作模式，根据自己的持有周期级别进行仓位管理分仓介入，长江电力用月线铁血两线持股非常合适。

我们要做到专注持有个股，但也不是盲目死持股，遵守纪律模式操作是第一要务。

今天就到这里吧！有时间我们再聊聊其他绩优白马股的估值问题。个股只是专注操作股票池的案例分析，不作为买卖依据，据此操作后果自负。