本文转自数汇金融（微信ID:figureFinance），作者Wade。数汇金融，用数字解读金融，领先的金融B2B资讯、社交平台。
我们知道，返佣最上层是经纪商给予介绍经纪商（IB）的一个政策，用来鼓励IB介绍更多的投资人来开户，而这部分外汇经纪商返给IB的佣金，有些IB会全拿，但是有一些IB则会把经纪商返还的佣金再返一部分给客户（其实也就是将自己的一部分利润给了客户）。因而我们可以将返佣理解成两层概念：一层是经纪商提供给IB的返佣，另一层则是IB提供给客户的返佣。
从上文可以看出，返佣政策的优点是显而易见的，不论是IB代理商还是投资者都可以从中得到一些资金上的反馈。而且，在经纪商确定了点差的情况下，返佣政策是一个三方共赢的政策，经纪商获得量、IB获得服务费去培训引导客户。
当然凡事都有两面性，返佣政策也存在一些劣势。本文将谈谈返佣政策所带来的一些消极影响，以及从返佣政策的角度来看，交易者应如何选择一个合适经纪商或者IB代理商。
返佣政策所带来的消极影响
· 外汇经纪商之间的恶性竞争
首先就是外汇经纪商之间的恶性竞争，这种恶性竞争主要在两个方面。第一经纪商给予的返佣，这其实是一个价格战，价格战的后果大家应该都明白，其实能做好的平台往往靠的是软硬件的服务及信誉。
第二，每家经纪商都有一个成本，不管是营运成本，还是其他的成本，经纪商不会亏钱。而一旦给予的返佣过高，必然会影响经纪商的经营，所以返佣给得高的经纪商，往往并不会做得大。所以一定要考虑经纪商的一个合理利润空间，而目前经纪商的点差成本大概在0.7~0.8个点。
· IB之间的恶性竞争
其次就是IB之间的恶性竞争，这主要集中在一些返佣网站之间。一些返佣网可能会提供给客户98%乃至100%的一个返佣，其实对于大IB而言，他们的运营都是需要成本的，这么高的返佣也就产生了另外一个疑问，他们的利润从哪里来？所以返佣网站提供不了更好的服务，往往名气大而因为服务的单一导致业务做的并不大。
曾经天涯论坛中经济论坛中出现过一篇《一个外汇IB的忏悔》的文章，在当年交易者对外汇体系非常陌生的年代，交易者对于交易成本的关注度比较小，而做市商允许IB在上面任意的加差，IB就通过加点差的方式，迅速的进行原始资本积累。不过目前这种情况已经很少了，大部分的交易者现在的关注点在点差、交易成本等。
· 刷单以及信誉危机
不管是什么交易，人人都想利用政策优势为自己谋利，这样很容易产生不正当的行为。监控环节及经纪商风控的疏漏可能产生一种情况。由于返佣政策的存在，交易者就想出一个刷佣金的盈利模式。
举个例子，一个交易者的返佣是10美金/手，可以通过EA或者高频交易，每手只要亏的金额不超过返佣佣金（如果能赚更好），交易者的利益就可以得到保障，只要手数多一点，那么对于交易者来说就是稳赚的。当然这只是一个理想的状态，交易者想要通过刷单来盈利并不是同上面所说的那样简单，而且从行业发展角度来说，也是不健康的。
如果交易者提交的是一个大单子，经纪商或许会将单子抛到流动性市场中，但如果是小单子，经纪商只能自己吃掉（注意，在STP模式下，经纪商将单子抛给市场也都是需要一定的手数的），等于说经纪商一直在亏钱。有些经纪商会规定一些东西来防止刷单（市场上有些经纪商允许刷单，但是限制高频及抓漏洞的刷单），当然也会在非活跃交易时段限仓。
如何选择外汇经纪商和IB？
那么，在以上这些消极的影响下，应该如何选择外汇经纪商和IB？其实在很多的文章或者讨论中都会谈及这个话题，本文我们将通过返佣的角度来探讨这个问题。
· 选择经纪商
不管在任何一种情况下，交易者选择外汇经纪商的时候一定要选择信誉好的、有明确规则的。很多经纪商不允许刷佣金，这个其实也是可以的。比如规定哪些是可以刷的，有的是不可以刷的，最好明确下来的那一种，这样一旦出问题，就可以很容易判定经纪商的信誉水准。所以有明确规则的经纪商才是好的经纪商。
· 选择IB
选择IB的时候，要考虑的很多东西比如说提供的服务，选择IB时很大的一部分是基于对IB的信任，是基于他们的服务及投资理念（教育、指导、喊单等等）。关于返佣，交易者需要注意的有：
考虑返佣结算周期：返佣的结算周期不是越快越好
和出金周期一样，返佣的结算周期并不是越快越好
一些经纪商的返佣结算周期为30-45天，如果说IB为交易者提供的返佣是周结或者日结，那么IB本身要垫付很多的资本，而一旦平台出现问题或者经纪商觉得交易者的操作是不合规操作，那么IB就会面临亏损，从而会通过其他办法来填补。
一些经纪商的返佣结算周期为日结，这种情况对于IB来说比较尴尬，因为出金的钱往往是需要IB自己去承担的，费用通常25-40美元/笔，如果日结，这对IB来说是一笔不小的开支，必然会增加IB的成本。当然往往结算越快的经纪商才会做得更好。
· 考虑交易实际成本：实际成本=经纪商点差-返佣
交易者都知道，交易的主要成本就是点差，而不同的平台点差是不一样的。点差高的平台，跟他合作的代理商得到的返佣就会多一些；相反的点差低的平台，提供给其代理商的返佣就会少一些。所以交易者在选代理商时就不能只看返佣数额的大小，而且现在市场上会有很多黑平台以高返佣为宣传，来欺骗交易者。
在上面的介绍中，一些IB会同经纪商进行沟通，加大点差。一个IB的返佣比例是90%，另一个IB的返佣比例则是95%，你觉得哪一个好？其实不管是90%还是95%，最重要的是你的实际成本，就好像某些商场打折，先涨价再打折，你会发现还不如不打折。所以交易者在选择代理商的时候，需要关注的是自己的实际成本，不能被高返佣所迷惑。
· 关注合理利润区间
关注合理利润，一个不讲利润的商业模式肯定不是好模式，任何人都不想做亏本的交易。所以如果IB返给你佣金比例过高，不妨问问自己，那IB赚什么？同时要考虑到经纪商的成本点差，他们也是需要一定的利润的。
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