回复@学知利行: 学大之前说,2025年合理估值是1300亿HKD,我反算了一下,按PE中规中矩15计算,净利润是86.7亿,2022年特殊,按2021年净利润63.95亿推算,4年年均增长率8%,此成长性合理的前提是营收长期增长,即使2022年也增长了18.45%,其次,过去10年EPS年均增长率(不算2022,且前3年和后3年按平均数取值)10.8%。那么,2025年1300亿HKD就是一个合理的市值,这样的分析对吗?
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@学知利行:回复
@浑水行者:我理解,
华润燃气的业绩和估值会回升,但快速回归也不容易,一方面美元的高利率对港股的估值是会有明显压制的,不会马上消失,这需要个过程;另一方面,像你说的,国际能源价格的高位震荡还会继续,但这个价格问题最终会在民用天然气终端销售市场上理顺,不然直接会出现终端用户缺气,去年是太突然,幅度太大,天然气价格最终还是要逐步上涨的,这有个过程,也有机制,另外天然气和石油不一样,对外依存度低多了,只有1/3多一点,国内气源价格是受控的,并不是市场价。另外能源价格这个问题非常复杂,短期可能波动非常大,长期还是受能源替代制约的,天然气价格太高,
新能源的价格就有优势了,天然气用量就会减少,这是个不断再平衡的过程,全球石油公司控制资本支出也是一个理性判断,越往后,开采成本总体越高,而新能源成本逐渐降低,是在逐渐替代它的份额的,也在逐渐压制传统能源的价格上升空间。