$中煤能源(SH601898)$ $中煤能源(01898)$ 

1 2019年，我在盘江股份5元的时候单吊过。因为当时盘江的分红率是70%（母公司缺钱），盘江的分红一直是70%，当时在所有的煤炭股中是最好的之一了。2019年盘江是涨的最好的煤炭股之一。我在5到6.5之间做了几次波段。收益还行。

2 后来随着认知的加深。知道盘江的底层资产不是很扎实。地质条件复杂，建设周期长，成本高，矿体量小。慢慢就切换到陕煤。因为最优质的动力煤就在榆林，鄂尔多斯和乌海这金三角。陕煤15以后慢慢就全部出掉了。中间也做过神华，电投这些。主仓是陕煤。

3 出掉陕煤后就主仓驻扎在中煤了。中煤的底仓资产是不差的。H股的性价比就更高了。现在的价格是5.91.合人民币5.17.也就是盘江2019年的5元价格。盘江当时分红0.4元。70%。中煤现在30%分红，0.413人民币合0.478HKD，H股8%的股息率，A股5%的股息率。中煤的底层资产可比盘江高太多了。

4 在现有长协煤价体系下，今年大海则达产后。中煤的利润中枢在230到240左右。股价不涨就继续收息。个人判断是目前煤价体系下。中煤H 2到3年内，具有翻倍潜质。

5 管理层的问题当然是问题，但是中煤毕竟是央企，搞搞小动作是有的，不会出大的偏差。所以中煤在估值修复前，我会一直坚守。我中煤的持仓成本不到4元。股价不涨完全没关系。就这个30%的分红比例，每年0.5HKD的股息，慢慢拿几年好了。我就用时间去换取确定性。股数对我来说是最重要的。尽可能的在估值修复前拿到最多的股数。

本文不构成任何投资建议。每个人的认知和情况都不一样。我只是说说自己的持股逻辑。有需要的参考，参考。不认可的直接略过就行。