投资札记【347】投资的目标收益率

(2012-02-16 17:30:37)

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佐罗简评：在经济不断增长的中国，近十年内理论上投资年复合收益率可以达到20-30%，但由于人为错误干扰整个投资过程，不能做到把握经济最有代表的企业脉搏，不能以价值眼光来评判企业，导致收益率大打折扣。这个“老调子”值得我们深入思考。

老调子重弹——投资的目标收益率

投资人应有的目标收益率是多少？跑赢CPI？跑赢GDP？跑赢M2？

假设中国人口增长速度很慢，甚至可以忽略不计（过去10年的实际情况），那么M2差不多就是社会总财富，把M2平摊到每个人头上，就是国人的平均财富拥有量；而M2的增速就可以看成是国人平均财富的增速。

So，M2差不多可以作为跟踪财富拥有量的指标。看看下面的数据：

最近12年，M2增率的平均值为18%

最近12年，名义GDP增率均值为14.9%（近35年，名义GDP增率均值为16.1%）

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本来M2可以作为财富的参照物，但由于股票和债券市场的飞速发展，“M2+金融债”或“M2+金融债+股票”的增速一定远超M2增速。所以，M2也只能作为下限来用用了......如果真的要有个投资“年均回报率”的参照数字，也许年收益率20%-30%应该是个合理的范围吧，想想真是很吓人呀！

在一个经济发展飞速，且印钞机更加飞速的时代，要想实现财富保值、甚至增值的目标，投资人的压力山大！

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