企业成长研究是价值投资的升华

 

成长企业的研究并不是价值投资的全部，价值投资是以价格围绕价值波动的特性来做投资决策的，只要是价格偏离价值大了，就可以出来交易，这里包括高估或低估情形。

 

佐罗在上个世纪90年代后期开始研究市场趋势以及市场行为心理，初步掌握市场变化规律，以市场为主导的投资的思想基本确立，主要投资标的或是投资指向性标的就是马钢股份，大家打开K线图型看看就明确了，最好是周线或是月线的除权图，可以看见每当马钢股份不断向下到达3元之下还不断下跌时候，很容易产生市场大的买进机会，而当他达到5元以上不断向上很容易产生大的卖出机会。因为当时马钢是两市市值最大的票之一，所以他的波动代表了市场资金趋势的动向，因此很精准的反应了市场情况。

 

但是之后我总结，其实最好把它当成一个指向性指标，具体买什么要再考率考虑的话，佐罗就不是现在的身价了，呵呵，比如考虑一下企业未来成长空间，衡量一下企业壁垒和行业属性等等，很容易会向格力电器、云南白药、泸州老窖、同仁堂、中集集团、盐田港、等等这类90年代的名牌上市公司上靠拢，收益远远不只是单纯靠价值波动赚钱那么多，因此佐罗觉得我的90那年代就是对价值的初步认识过程，但对于企业分析成长研究还很缺乏！

 

因此佐罗从自己的实践资中得出结论：企业成长研究是价值投资的升华！那些关上企业价值成长研究之门的投资者，或是根本不懂企业成长研究的投资人，简直就是形而上学地研究投资，如果不想当将军的投资士兵，又从何而来投资乐趣呢，为此佐罗从2002年左右开始潜心研究成长企业，长期持有一些优质票，加以配合有效资金管理，挖掘了不少中长跑优秀选手，取得了过去单纯依靠价值波动获利所不能获取的成长股不菲的价值收益，最主要原因是成长股是符合一定斜率的不断向上拓展的一条价值线，而那些稳定或大周期股的价值线比较平稳，斜率偏小，所以长期而言我宁愿选择有一定适当斜率的价值线的持续成长企业，淘汰那些平稳企业，只在资金没有更好去处的时候短中期持有那些明显有价值低估倾向的稳定蓝筹，保持确定性的资金安全。我认为这是客观而实际的操作策略！

 

企业成长研究是价值投资的升华，我在上次宋庄的交流会上也提到了，一个好不是好，一定要当三好学生，投资才很舒心:

1.一好：选择一个好企业，成长持续有竞争力有拓展空间

2.二好：找一个合适的买卖点，安全边际的提供，分为市场提供和企业成长或伤害性提供，市场温度和极点区域判断

3.三好：把握好自己的心态，理念正，买的低，资金管理有效科学就能保证心态！

 

最后说一句，大家投资尽量看长远和宏观的东西，不要仅被短期波动、热点所诱惑，沾沾自喜或是恐慌过度都不可取，减少你的操作次数，也许就会取得更大的成绩！

 

以上佐罗思想，仅供参考，总之大家做自己熟悉的投资，能持续保持盈利就好了！