消费为王：寻找A股“高帅富”2012-05-23 15:00-16:30

游客:  

银行网银比基金公司网购基金手续费贵多少?  [2012-05-23 16:27:51]

小红豆:  

您好，我司网购手续费4折起，通过钱袋子申购前端费率4折，各银行卡直销费率详见：http://www.gffunds.com.cn/etrade/fw/jyfl/  (2012-05-23 16:34:39)

游客:  

定投优选两年了，虽然还是亏损状态，但我相信你会努力做得更好！  [2012-05-23 15:57:46]

冯永欢:  

谢谢支持！  (2012-05-23 16:29:25)

游客:  

中国式的酒消费文化是可持续的吗，这两年的白酒涨的最好。你不会去接盘吧。  [2012-05-23 16:14:36]

冯永欢:  

文化的惯性不会轻易改变，我看好行业的发展  (2012-05-23 16:28:45)

游客:  

我买的广发聚瑞。要是一直不动我发觉涨了又跌了，最终一直在原点很久都没有收益。是不是该涨了就卖，跌了就再买比较好？  [2012-05-22 08:39:35]

小红豆:  

长期持有并不等于简单持有，建议在坚持长期投资的理念下，通过阶段性调整基金组合的方式提高投资收益率。您可以关注下我司每季度推出的资产配置建议：http://www.gffunds.com.cn/html/jdzh/201202/  (2012-05-23 16:28:32)

游客:  

下半年的市场的走向如何？该怎么去投资才让自己的资本能达到最少的损失或者有更高的收益！希望有空能指点迷津  [2012-05-20 21:47:43]

冯永欢:  

淡化大盘重个股，选择基本面蒸蒸日上不断超预期的股票很关键，选股原则刚才说过了，谢谢！  (2012-05-23 16:27:26)

游客:  

目前A股波动性很强，很多板块都只有短期的结构性行情，这是否意味着主题基金只能短期持有？  [2012-05-22 09:13:51]

冯永欢:  

新基金会选择一些基本面非常好的公司，波动难以避免、但我希望选择趋势向上的。不过对新基金来说选时确实很重要  (2012-05-23 16:24:51)

游客:  

广发的基金选股能力不错，但风格激进，在市场不好时下行风险大。作为贵公司的基金持有人，强烈建议贵公司做好风险控制，切实为投资者的利益负责。就象其他很多基金公司一样，不做好业绩（力争战胜业绩比较基准和为投资者创造绝对收益），盲目发新基金是没有前途的。  [2012-05-19 12:49:54]

小红豆:  

谢谢您的建议，客户利益至上一直都是我司的宗旨  (2012-05-23 16:23:51)

游客:  

我认为选基金投资还是要选时,你认为对吗?  [2012-05-23 16:21:44]

冯永欢:  

同意，跟股票类似的道理  (2012-05-23 16:22:19)

游客:  

广发基金还是管理的不错的，让我赚了16万元。关键还是要看势，做好配置是关键，及时转换是关键。  [2012-05-23 16:20:31]

冯永欢:  

谢谢信任和支持！  (2012-05-23 16:21:51)

游客:  

有人说中国股市是个政策市，国家政策很重要，您对政策（经济），有什么判断吗  [2012-05-23 15:57:28]

冯永欢:  

4、5月份的经济数据非常差，但政策开始松，主要是投资项目的审批和信贷的配合，起到缓冲作用，所以不用过分悲观  (2012-05-23 16:20:57)

游客:  

冯经理您好，广发消费品这个基金的风险是否比优选要大一些呢？适合什么样的投资者呢？下半年的市场您是怎么看的呢？  [2012-05-16 17:05:14]

小红豆:  

您好，从基金类型来说，广发优选是混合型基金，广发消费品是股票型基金，股票型基金的投资风险会比混合型大一些，适合风险承受能力较强的投资者。  (2012-05-23 16:18:46)

yong7399:  

对于一些A-H股的大幅溢价问题，您作为一个专业的投资经理人是怎么看待的呢？是港股的低估值更客观的反应企业的价值么？H股股价对A股投资者来说是否有很高的参考价值？  [2012-05-16 21:42:32]

冯永欢:  

这个问题很专业。答案也是见仁见智。我觉得历史原因居多，而且也在变化，这些年金融股估值差异的变化能说明一定问题。不过如果说H股的股价就是合理的，我不打认可，很多小公司关注的人多些不至于那么低  (2012-05-23 16:18:44)

游客:  

先生：你好！我在贵公司有五个基金：内需、中证500、聚丰、广发理财5号、广发货币A。所有这五支基金全部亏损，有的存期已达二、三年。这样的配置如何？目前我应该如何操作好？是转换好？转什么？谢谢！  [2012-05-19 09:06:31]

小红豆:  

您好，从资产配置的角度来讲，投资者确实是需要通过配置不同的资产类别和投资比例构建适合自己的投资组合的，您可以参考下广发基金二季度推荐投资组合，按照您的风险承受能力来看下您的投资比例是否合适: http://www.gffunds.com.cn/html/jdzh/201202/zcpzzh.html  (2012-05-23 16:16:20)

yong7399:  

请问冯经理：对于品牌男装报喜鸟，七匹狼一类的企业来说，您个人认为男装行业未来十年个股的天花板是多少市值呢？  [2012-05-16 21:37:53]

冯永欢:  

天花板往往测不准，10年前没人能看到白酒行业会出现好几家这么大的公司。随着人均收入的提升，男装的市场容量将稳步增长，这几年每年20-30%的增长是可预期的  (2012-05-23 16:15:32)

游客:  

请问我正在作优选的赢定投，我准备长期坚持下去。这样的话，以哪个指数作参考比较好？  [2012-05-23 15:49:04]

小红豆:  

广发有选的业绩比较基准是75%×新华富时A600指数+25%×新华巴克莱资本中国全债指数，建议选择沪深300指数作为参考指数  (2012-05-23 16:13:00)

游客:  

冯经理，您好，我观察了几只次新基金，总觉得如果没有确立大的趋势的话，对于基金来讲不容易获得收益。而客户除了承担不菲的管理费外，获利的希望渺茫。现在发行新基金是时候吗?  [2012-05-23 15:52:56]

冯永欢:  

投资者对新基金没兴趣的时候往往说明股市风险不是很大  (2012-05-23 16:11:40)

游客:  

近两年发的消费及医药主题的基金都是跌破面值15%左右，感觉不到他们的抗周期特点。如易方达消费，易方达医疗。汇添富医疗等。  [2012-05-23 16:03:15]

冯永欢:  

建仓时机很重要，这些基金大多在过去两年发行的，股市在一路下跌，消费医药等行业表现参差不齐，有的创新高、有的受政策影响业绩欠佳。  (2012-05-23 16:06:35)

游客:  

现在国内食品安全问题很严峻呀，消费品很容易中招吧，您是怎么选股呢？有什么防范措施么  [2012-05-23 15:55:28]

冯永欢:  

你说得确实是个问题，这种风险是事前没法判断的，因为任何一家公司都有这个风险，分散化可能是控制风险的手段  (2012-05-23 16:04:01)

游客:  

基金经理您好，能说说您是怎么看这几年的消费股表现的么？  [2012-05-18 14:43:37]

冯永欢:  

这几年食品饮料表现不错、品牌服装也可以、零售医药等行业表现欠佳，这完全跟其基本面走势一致，调研这些行业能感受到，白酒的增长非常轻盈、轻松，而零售就比较辛苦、艰难。  (2012-05-23 16:02:14)

游客:  

请问：目前的消费持有---贵州茅台好还是张裕A好。我比较看好酒类的股票，但是国家又出台禁止公款宴请时用这类的白酒。  [2012-05-22 10:02:10]

冯永欢:  

限制公款用酒主要影响高端白酒，次高端、中档酒影响不大  (2012-05-23 15:52:52)

游客:  

请问，医疗器械个股现在的估值大多40倍左右，这个位置买入风险大吗？  [2012-05-23 15:30:45]

冯永欢:  

估值实在太高就等待  (2012-05-23 15:51:29)

yong7399:  

我认为随着经济的发展及转型，消费类行业比如医药，服装，百货等会走出类似格力，三一，万科等五百亿以上甚至千亿市值的企业，您认为如果有可能的话这个过程需要多久。  [2012-05-22 21:04:31]

冯永欢:  

会的，往长远看，消费品行业会随着人均收入水平的提升得到稳健增长，行业龙头公司应该表现很好，百货行业不好说，医药、服装我觉得有这个潜力  (2012-05-23 15:50:48)

游客:  

我持有广发优选已经4年多了，感觉分红不错。请问冯经理，广发优选的分红政策市怎样的？比如，每年盈利的百分之多少用于红利分配？谢谢  [2012-05-23 15:37:16]

冯永欢:  

实现收益的100%分红  (2012-05-23 15:47:51)

游客:  

请问您在挑选一些公司的时候，主要是通过什么样的办法来研究？通过公司怎样的基本面来确定这个公司确实很有价值或者有很大的增长性呢？  [2012-05-23 15:18:21]

冯永欢:  

挑选公司主要看三点：一是行业，市场要大、而且要么需求增长比较快、要么供给收缩，盈利能力稳健，二是公司管理层要足够优秀，三是估值合理  (2012-05-23 15:47:19)

游客:  

你好，我每月定投600元广发小盘，照这样的市道，我应该停止定投吗？  [2012-05-19 17:26:32]

小红豆:  

你好，如果您希望定投帮您在短期内实现财富的快速增值，那么定投并不是适合您的投资方式。如果您是为了养老、子女教育这样的中长期的财富目标而定投，现在的市场正是该坚持定投的时候，只有在市场低位买了足够多的低价格份额，才能在未来市场上涨时获得收益呢。  (2012-05-23 15:47:08)

游客:  

基金经理您好，我一直有关注广发优选，广发优选配的消费行业比例挺高的，广发消费品跟广发优选会不会比较相近呢？最近消费挺好的，不过我已经买了广发优选，还有必要买广发消费么？  [2012-05-23 15:35:49]

冯永欢:  

有些象但不完全一样，优选比较大、新基金应该比较小，集中度不同  (2012-05-23 15:43:43)

游客:  

你的策略优选今年主要投资于哪些行业？  [2012-05-23 15:12:28]

冯永欢:  

策略优选目前消费股占比也比较高，此外还有装修、化工等其他行业。总的来说是偏成长股  (2012-05-23 15:42:03)

游客:  

广发优选的盘子很大，业绩也有待进一步提升，冯经理还有精力再管理新发基金？  [2012-05-23 15:35:25]

冯永欢:  

新基金应该规模较小，难度要小些，而且以后每个基金经理管理两三个基金可能是很正常的  (2012-05-23 15:40:03)

游客:  

我看到你们的广发消费基金的宣传说，消费品具有抗周期性，想问下消费股票中有哪些行业是能够抗周经济期或逆经济周期成长的？  [2012-05-23 15:29:39]

冯永欢:  

所谓抗周期是相对的，受周期影响弱一些，而且并不是每次周期表现都一样，08年经济下滑时白酒普遍受影响很大，这次影响就小很多，而且主要是高端白酒。  (2012-05-23 15:37:44)

游客:  

基金经理您好，现在消费股的PE水平是否算比较高呢？会不会未来市场相对上涨空间有限？  [2012-05-23 15:26:07]

冯永欢:  

现在看，除个别股票外、整体估值不高，相对于业绩的成长性来说，市盈率低于历史均值、可以接受。未来表现取决于基本面的走势，有良好的盈利前景的公司会逐渐成长起来，3、5年后回头看看，很多公司的业绩都会有让人满意的表现。对估值的担忧从来没停过、但只看这一个指标是不全面的  (2012-05-23 15:33:09)

yong7399:  

您也来说说最具争议的银行股的投资价值吧~感觉看多与看空两派各有各的道理。呵呵  [2012-05-22 20:56:52]

冯永欢:  

银行股一直争议很大，看得到的好业绩和低估值，我觉得银行股的表现取决于宏观经济周期，在下滑周期、市场总会担心银行的资产质量问题，所以估值上不去；相反在上升周期，就会表现好。  (2012-05-23 15:26:11)

游客:  

我买的广发定投四年了。一直是亏，还要继续投吗？  [2012-05-21 11:26:38]

小红豆:  

你好，定投的收益跟您投资期间的市场变化和当前市场走势都有很大关系，不过基金定投是一项长期的投资，如果要让投资收益最大化，就必须让尽可能多的期数在低市盈率期间买入，低市盈率状态延续的时间越长，对于基金定投者就越有利，因此如果您看好中国股市未来不会只有2300点的话，现在正是该坚持定投、甚至加大扣款金额的时候呢，您可以参考下这篇文章：http://www.gffunds.com.cn/html/winm/   (2012-05-23 15:23:25)

游客:  

冯经理，你好，我买了广发优选差不多有5年了，自11年开始每月定投500块，目前亏损20%左右，请问后市如何？在近一两年股市还会给我们较好的回报吗？  [2012-05-21 10:24:00]

冯永欢:  

谢谢支持！争取做的净值稳健增长，我自己也买了优选，呵呵  (2012-05-23 15:22:46)

游客:  

最近酿酒行业涨势很猛啊，基金经理您的建仓思路是怎样的？您是怎么看下半年的市场呢？  [2012-05-22 14:44:31]

冯永欢:  

白酒行业确实是今年业绩增长最好的行业之一，股价的表现背后有基本面的支撑，我觉得这一趋势仍能维持  (2012-05-23 15:21:00)

我喜歡:  

请问前面管理的基金业绩不咋地，换个主题的新基金会业绩好吗？原因？跟据？谢谢！FROM：十年基民的疑问  [2012-05-16 16:37:37]

小红豆:  

您好，基金经理冯永欢管理的基金业绩都还比较好哦，广发优选基金曾获得中国银河证券基金研究中心2011年近三年业绩五星评级（2011-12-30），2010年度“混合型金牛基金”《中国证券报》第T01版（2011-4-14），2010年度“金基金-偏股型混合基金”《上海证券报》T05版（2011-4-11），还曾获得投资者报的“2010最赚钱基金经理排行榜”第5名，欢迎关注广发优选和广发消费品基金。  (2012-05-23 15:20:29)

游客:  

你好：我买了广发聚瑞，一直没动不过一年了。还是亏。也建议朋友买了，他是高了就卖低了就买，却又收益。我的做法是不是错了？  [2012-05-23 15:05:38]

冯永欢:  

基金净值的波动在于股市的波动，如果股市向上突破，波段操作很可能会犯错  (2012-05-23 15:19:27)

游客:  

从1月份到现在，今年A股市场出现了一波非常好的行情，这个行情有些人说已经到了牛市的开端，请问您是怎么看待的？今年A股市场是个大底么？今年以来推动这波上涨的动力是什么呢？  [2012-05-18 14:47:32]

冯永欢:  

最主要的原因在于资金成本下降、风险溢价下降，市场估值水平提升，加上部分行业供给层面的收缩使得盈利有所好转。  (2012-05-23 15:18:05)

yong7399:  

感觉服装行业好烧钱啊，您怎么看？增长速度比当年的牛股苏宁电器差一截，但可能品牌服装壁垒性要比苏宁强些，毕竟苏宁卖的是同质化产品，而品牌服装需要的是创意及管理。但烧钱的增长总是让人不是很放心，  [2012-05-22 21:13:55]

冯永欢:  

看来你对公司的研究比较深入，A股上很多公司都是需要较大的资本开支的，如果ROE能够维持的话，那就是好公司，如果降下来就说明盈利能力不够、增长模式不够有吸引力  (2012-05-23 15:15:06)

游客:  

跟周期股比，今年消费品确实算的上是“高帅富”了，冯总比较看好消费品的哪几个行业呢？  [2012-05-16 16:00:56]

冯永欢:  

今年行业表现差异很大，周期股有表现好的、消费品也有表现差的，我比较看好食品饮料特别是白酒、品牌服装、医药等行业  (2012-05-23 15:09:46)

yong7399:  

看了财商您的访谈，中药及麻醉好是好，可估值并不便宜，比如同仁堂和恩华，在目前的价格上我感觉未必有科伦药业有优势。巴菲特定义的壁垒是品牌或低成本。目前的市场对品牌壁垒（比如中药）反应略微过度，而对低成本竞争壁垒（比如科伦）还未有充分的预期。您认为呢。  [2012-05-22 21:24:22]

冯永欢:  

市场在一个阶段可能会放大一类股票的优点、又放大另一类股票的缺点，你说得没错，好公司往往会比基本面差的公司估值高很多。  (2012-05-23 15:08:59)

yong7399:  

也说说您的第一重仓股洋河，洋河对于预收账款几乎全部确认收入激进的财务处理方式，加上近期市场传闻的基酒不足，洋河市值超越五粮液，本身就怪怪的感觉，泸州老窖目前的投资性价比似乎比较高。您感觉呢。  [2012-05-22 22:46:31]

小红豆:  

yong7399您好，感谢您的热情提问，不过还请大家不要针对个股提问哦~  (2012-05-23 15:02:38)

游客:  

这个会客厅活动挺好的  [2012-05-19 15:55:20]

小红豆:  

大家好，欢迎参加本期会客厅活动，欢迎冯永欢基金经理跟我们在线交流！  (2012-05-23 15:02:27)