《箱体暂停网格交易策略》

一、普通网格交易

网格交易，最早是由著名学者、信息论创始人克劳德·艾尔伍德·香农1949年在《贸易的数学理论》一书中提出的。

网格交易，是一种震荡套利交易策略，具体做法是：

选定一个价格区间（最低价~最高价），把价格区间均分成N个网格，可以是等差间隔，也可以是等比间隔，价格每下跌1个网格就买入1份，价格每上涨1个网格就卖出1份，不断低买高卖，赚取网格价差，自动震荡套利。

网格交易的特点，是把行情波动视为宽幅震荡，提前进行定量资金管理、跌幅管理，永远只赚1格价差利润。

它的优点是：可以24小时自动交易，利润积少成多。

它的缺点是：往往不考虑择时，简单机械地把行情视为完全随机波动，当趋势/波段行情来临的时候还是只能赚1格价差，浪费了波段行情。

也就是说，普通网格交易，只适合震荡行情，不适合波段行情。

二、时间暂停网格交易

时间暂停网格交易，是在普通网格交易的基础上，叠加时间因素，根据时间定时停买停卖：

比如，当前价格为50，选定网格区间为[20,100]，采用等差间隔1（或者也可以等比间隔）把网格区间分为80格，相应地投入资金也分为80份，其中买入50份资金，保留30份资金。

上面的与普通网格交易相同，属于空间网格划分。下面进行时间网格划分，根据时间定时买卖。

比如，选定时间间隔1小时，每隔1小时买卖一次。

如果1个小时后，价格变为60，那就合并卖出10份。

再过1小时，价格变为62.5，卖出2份。

再过1小时，价格大跌变为40，合并买入22份。

再过1小时，行情大幅反弹上涨，价格变为70，合并卖出30份。

…………

也就是说，只需要对网格交易进行暂停操作，让行情走上一段时间再重启交易，就可以跳空行情，赚取多格价差。

为什么时间可以发挥作用？

这是因为价差是价格的位移，而位移与时间有关。

在物理学中，位移s的计算公式可以表示为：

s＝v₀t+1/2 at²＝v₀t+1/2 (f/m)t²

其中，

v₀为初始速度，

t为时间，

a为加速度，

f为合力，

m为质量。

在价格走势中，

f，可以指多周期的资金合力，

m，可以指交易品种的市值或流通股本，一般来说，大盘股的市值较大、流动性较高、稳定性强，小盘股的市值较小、流动性较低、波动性强。

对于普通人来说，与f、m相比，时间t更简单、更容易把握，只需要暂停、重启，时间t就会发生变化，从而导致位移s即价差发生变化。

也就是说，价差与时间有关，

（1）有时间差，就会有价格差。

（2）时间越长，价差可能越大。

利用时间差、产生价格差，最明显的例子就是股票的收盘（休盘）开盘机制。比如，A股每天下午15:00收盘，第二天上午9:30开盘，隔夜经常会导致第二天开盘价格的高开低开，形成大幅价格差。

对于网格交易来说，

如果高开，合并多个卖单卖出，可以多赚；

如果低开，合并买个买单买入，可以省钱。

再比如，A股每天上午10:00往往是当天日内行情的高点或者低点区域，如果在9:30开盘时启动网格交易，吃完高开或低开行情，然后暂停网格交易，等到了10:00再重启网格交易，那么利用9:30到10:00这半个小时的时间差，往往也可以吃到多格价差利润。

三、指标暂停网格交易

一般来说，行情大部分时间都是在随机波动，那么使用普通网格交易、自动震荡套利就好。

少数时间，当指标信号显示行情可能会出现趋势性运动、波段性行情——比如，当均线金叉死叉、多周期共振的时候概率很高——这时可以主动干预，让网格交易暂停。

暂停一段时间后，行情价格的变化会有三种情况：

（1）如果价格大幅上涨，当前价格高于暂停价格，

此时重启网格交易，会把当前价格与暂停价格之间跳空的多个卖单在高位合并卖出。相比普通网格交易，跳空上涨行情，延迟卖出，卖得更高，赚取多格价差。

（2）如果价格大幅下跌，当前价格低于暂停价格，

此时重启网格交易，可以把当前价格与暂停价格之间跳空的多个买单在低位合并买入。相比普通网格交易，跳空下跌行情，延迟买入，买得更低，节省多格价差，节省的资金也可以看作利润。

（3）如果价格横盘震荡，当前价格仍然位于暂停价格附近，

此时重启网格交易，并不会发生合并订单买卖。

总结来说，时间暂停网格交易、指标暂停网格交易，都是在普通网格交易的基础上，利用暂停重启机制，设法赚取多格价差、波段利润，都属于波段套利交易策略。

波段套利的优点在于：

上升趋势，普通网格只能赚n格价差，暂停网格能赚n+（n-1）+…2+1格价差。

下跌趋势，普通网格没有利润，暂停网格能赚（n-1）+（n-2）…+2+1格价差。

举例说明：以上涨为例，

如果上涨3格空间，普通网格只能赚3格价差，暂停网格把跳空的3个卖单在高位合并卖出，能赚3+2+1=6格价差，利润2倍。

如果上涨5格空间，普通网格只能赚5格价差，暂停网格能赚5+4+3+2+1=15格价差，利润3倍。

如果上涨10格空间，普通网格只能赚10格价差，箱体网格能赚10+9+…2+1=55格价差，利润5.5倍。

相反，以下跌为例，

如果下跌3格空间，普通网格没有利润，暂停网格把跳空的3个买单在低位合并买入，能省钱2+1=3格价差。

如果下跌5格空间，普通网格没有利润，暂停网格能省钱4+3+2+1=10格价差。

如果下跌10格空间，普通网格没有利润，暂停网格能省钱9+8…2+1=45格价差。

波段套利，虽然可以赚取多格价差、波段利润，但它也有明显的缺点。

对网格交易暂停以后，可能会遇到一种不利情形：如果行情发生宽幅震荡，大涨或大跌后又返回到暂停价格附近，此时重启交易，相比普通网格交易，错过了刚才宽幅震荡过程中的多次套利机会，少赚了震荡套利的利润。

也就是说，波段套利，为了追逐波段行情，付出的代价却是浪费了震荡行情。

可以看出，震荡套利、波段套利，分别代表了两个极端：

（1）震荡套利，只赚1格价差，适合震荡行情，浪费波段行情。

（2）波段套利，只赚多格价差，适合波段行情，浪费震荡行情。

那么，有没有办法优化改进，同时兼顾震荡行情、波段行情呢？

可以考虑“箱体暂停网格交易”。

四、箱体暂停网格交易

所谓“箱体暂停网格交易”，是在普通网格交易的基础上，利用触价暂停功能，设置高、低两个暂停价格A、B，

当行情涨破价格A，暂停网格交易，不再买卖。

当行情跌破价格B，暂停网格交易，不再买卖。

也就是说，价格A与价格B形成了一个箱体区间[A，B]，用来代表横盘震荡区域。

（1）当行情在箱体内，按震荡行情对待，正常网格套利，赚1格价差；

（2）当行情离开箱体，按波段行情对待，暂停网格交易，不再买入卖出。

（3）当行情继续上涨、或者下跌一段时间后，到达新的横盘震荡区域，此时设置新的暂停价格为A2、B2，形成新箱体区间[A2，B2]。

由于行情位于新箱体内，所以网格交易会重启，继续震荡套利，赚1格价差。

同时，新旧两个箱体之间跳空的多个订单会进行合并交易（跳空的多个卖单会在高位合并卖出、或者，跳空的多个买单在低位合并买入），相比普通网格交易，可以卖得更高、赚取多格价差、或者买得更低、节省多格价差。

总结来说，箱体暂停网格交易的特点：

（1）网格，负责总体的资金管理。

（2）箱体，负责划分震荡和波段。

① 箱体内部，按震荡行情对待，震荡套利赚1格价差；

② 箱体之间，按波段行情对待，波段套利赚多格价差。

箱体暂停的技术实现，一般有两种方式：

（1）触价撤单，实现暂停。

当行情突破箱体时，立即把箱体以外的订单撤掉，从而暂停交易。这种方式的缺点是，当行情剧烈波动、急速突破时，系统可能无法及时撤单，导致延误。

（2）提前撤单，实现暂停。

当设置暂停价格时，提前把箱体以外的订单撤掉，这样当行情突破箱体时，因为箱体以外没有挂单，所以不会发生交易，也就实现了暂停。一般来说，这种方式更好，建议使用提前撤单。

箱体区间的参数设置，也有两种方式：

（1）当行情横盘震荡时，可以选取横盘区间的高点、低点价格作为箱体区间的参数。

这种方式适合人工操作，手动设置箱体区间。

（2）当两根均线交叉时，可以采用以均线交叉点价格为中心、上下各x%的价格作为箱体区间的参数。

这种方式适合机器操作，自动设置箱体区间。

为什么可以使用均线交叉来设置箱体？

这是因为：

行情横盘震荡→长短周期均线靠近→长短周期均线交叉

所以，可以把均线交叉作为横盘震荡的信号，比较容易操作。

（1）只要发生均线交叉，先按震荡行情对待，设置箱体区间。

（2）如果均线交叉后，发生箱体假突破，那么价格又回到箱体内，继续横盘震荡。

（3）如果均线交叉后，发生箱体真突破，那么均线呈发散状态，进入趋势行情。

总结来说，行情是由趋势和震荡组成的，均线是趋势的代表，箱体是震荡的代表，

均线交叉=箱体产生=趋势停顿=震荡行情

均线交叉+箱体突破=均线发散=趋势行情

这里，体现了思维方式的变化：

传统波段投机，要想赚取波段利润，需要右侧交易，精准识别趋势，选好买点，做好止盈止损。

箱体网格交易，是反其道而行：

（1）绕开了趋势判断的难题，利用均线交叉寻找更简单的横盘震荡，降低了操作难度，再利用箱体突破，赚取波段利润。

（2）绕开了真假突破的难题，不提前预测、只用策略应对。

① 如果行情是真突破，那么会离开箱体，用波段套利来应对；

② 如果行情是假突破，那么会重回箱体，用震荡套利来应对。

目前，全网能同时提供 “ 箱体暂停+网格交易 ” 功能的，只有派网交易所，虽然还只是手动设置箱体，但已是巨大进步。

派网的链接为https://www.pionex.com/zh-CN/signUp?r=xoJ36FSh ，可以使用outlook邮箱注册。

希望其他券商、交易所也能及时跟进和改进，促进网格交易的迭代进化。

五、其他箱体理论介绍

关于箱体，前人多有研究，比较著名的理论有：达瓦斯的箱型理论、拉瑞·威廉姆斯的区间理论、缠中说禅的中枢理论。

1、达瓦斯的箱型理论

箱型理论（box theory）是由尼古拉斯·达瓦斯（Nicolas Darvas）提出来的。他是一个舞蹈演员，完完全全的股市门外汉，1951年来到美国，鬼使神差进入股市。在折腾了6年多之后，终于修成正果，他在18个月里净赚了200万美元，成就一段个人传奇。后来，他将自己的交易心得、操作经验总结成了著名的“箱体理论”。其专著《我如何在股市中赚到200万元》在8个星期内卖出20万本。

达瓦斯认为，股价一般是在一定的范围内波动，这样就形成一个股价运行的箱体。当股价滑落到箱体的底部时会受到买盘的支撑，当股价上升到箱体的顶部时会受到卖盘的压力。一旦股价有效突破原箱体的顶部或底部，股价就会进入一个新的箱体里运行，原箱体的顶部或底部将成为重要的支撑位和压力位。因此，只要股价上扬并冲到了心里所想象的另外一个箱体，就应买进；反之，则应卖出。

2、拉瑞·威廉姆斯的区间理论

拉瑞·威廉姆斯在他的《短线交易秘诀》一书中有提到大区间小区间的概念。他认为，行情价差区间的变化会出现一种清晰、精确的节拍：一些小价差区间之后是大价差区间，一些大价差区间之后是小价差区间，不断循环。如下图所示：

3、缠中说禅的中枢理论

中枢理论是缠中说禅提出来的。在缠论中，中枢的概念是指：某级别走势类型中，被至少三个连续次级别走势类型所重叠的部分，称为缠中说禅走势中枢。

按照定义理解，任何连续的走势“向上+向下+向上”或“向下+向上+向下”，只要重叠，都必然产生某一级别的中枢。

可以看出，中枢是一个横盘震荡区域，也就是箱体区间。

在汉语词典中，“中枢”一词是指事物中起主导作用的部分。缠论用“中枢”来命名这个横盘震荡箱体区间，就是为了强调它的重要性。

在缠论中，中枢的主要作用在于划分趋势，其使用过程如下：

（1）找到行情的中枢

（2）利用中枢划分前后两段趋势

（3）对前后两段趋势进行比较，产生背离

（4）背离导致行情产生回撤

也就是，中枢→趋势→背离→回撤。

缠论中说：“没有趋势，没有背离（背驰）”。这句话的完整版应该是：没有前后两段趋势的比较，就没有背离。而划分前后两段趋势的关键，就在于中间构件”中枢”。只有理解了中枢，才能理解趋势，用好背离。

综上，达瓦斯的箱型理论、拉瑞·威廉姆斯的区间理论、缠中说禅的中枢理论，从不同的角度对箱体进行了研究，充分体现了箱体的重要性。

行情是由趋势和震荡组成的，从震荡的角度，加深对箱体的认识和研究，反而会更有助于理解趋势、把握趋势。