2022年,众多国家的通胀上升数十年的最高点,发达经济体、新兴市场国家的央行都已大幅加息。现在看,能源价格不为下跌带动整体通胀下行,引发了人们对货币政策在2023年的晚些时候会出现放松的乐观情绪。在这种预期下导致全球长期利率大幅下降,并提振了发达经济体与新兴市场经济体金融市场的表现。
走过了太多年的低通胀时代,可是尽三年的疫情、还有供给骚动、俄罗斯与乌克兰冲突导致的能源价格偏高,还有住房方面,耐用品支出的大规模货币与政策刺激,导致了全球经济体的通胀率高达百分之六,而随着价格上涨的范围日益扩大,因此人们更加相信通胀将会进一点上升至更高的高点。无论发达经济体,还是新兴经济体,这样的后果他们都是不希望看到的,因此为了应对这种结果的发生,各国开始收紧政策,应当应对高通胀的发生。
但这个时候还不应当过于乐观,尽管通胀有所下降,并且一些在通胀表现突出的经济体也略有回落,但有两个基本指标,依然过高,因此也造成了全球经济体依然会坚定决心抗击通胀。
也就是在全球经济体央行政策收紧的周期期间,这种金融环境的放松会给政策制定者带来哪些难题呢?
金融的现实情况来看,因为失业率没有实质性的上升,因此通胀可能会下行,这也是政策制定者或许会接受这样的观点,也在实际政策制定过程中同意放松金融环境。因此这也是政策制定者需要承受的压力,因为若是真的放松政策,对于新兴经济体来讲,面对的挑战更为严重。
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