巴菲特致股东的信，眼前的利益

MBA一年级学生正在考虑，将其未来的经济利益，与一个25岁的做零活的民工未来的经济利益进行合并。

MBA学生会发现，将自身的权益用以股换股的形式与民工的权益合并，会提升他的近期收益（而且是大规模的提升）！但是，还有什么交易比这更加愚蠢呢？

在伯克希尔公司，我们回绝了很多可以即刻提升当前和近期盈利，但会降低每股内在价值的并购机会。

取而代之的是，我们的方式是遵循加拿大著名冰球运动员韦恩·格雷茨基的建议

到冰球将要去的地方，而不是冰球所在的地方

我们这样做的结果，是伯克希尔的股东现在所拥有的财富，比之刻板地照搬教科书，一味刻舟求剑的做法，多出的财富量级可以十亿美元计。

那么，什么样的投资是会提升当期和近期盈利，但会降低每股内在价值的呢？

贵了1倍、2倍甚至3倍

放弃这个机会损失有限，但是收益无限