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前几天，我分别从金融中介机构以及这些机构的业务和产品方面的相关知识进行了回顾，今天进入一个新的品种——债券。
1.债务的本质及演化
债是一种可以量化和货币化的责任。这个复杂的世界中，有隐性债，还有显性债。
中国最常见的隐性债就是人际交往中的人情往来。比如今年你家生小孩办喜事，亲朋好友都来为你道贺，都会送上自己的份子钱，有了这一笔集中的钱，你可以用来做很多事情，与此同时，你便欠下了别人的债。毕竟你欠他人的人情，早晚是要还上的。用香帅老师的话说：“它其实是整个经济资源比较匮缺的情况下，人们为了应付一些不确定性的外在冲击，而设计的一种多边信贷网络。”
随着社会复杂化呈度越来越高，隐性的债务无法支撑整个社会的信用交换，显性的契约式的债务就渐渐发展起来。
债务的契约包含两方面条件，一是债权债务的内容细节，比如借款额度、还款期限、利率水平、违约责任等。二是支持这些契约的法律和行政体系，比如，对于那些违背契约的债权债务人给予一定的惩罚。这两个条件相互取长补短，共同发展。
２.债券
债券是债务关系的一种凭证。这种凭证的发行有一套规范的流程和统一的标准，因此，它是一个标准化的债务凭证。其有如下两种好处：
一是实现了债务的小额化，降低了投资的门槛。若是哪个企业需要获得一笔大的投资项目，通过发行债券，人人都可以参与投资；二是降低了交易成本，创造了流动性。如果你手头持有某一公司的债券，还没有到期，但是急需用钱，你就可以转手将债券卖给其他人，这样解决了你的资金流动性问题。
３.债的成本
债务的成本就是指债券的利息和价格。利息的本质就是资金在时间维度上的价值，利率就是资金的时间价格。
美国的著名经济学家——费雪，把利息定义为“现在消费和将来消费之间的选择，”利率则是“现在消费和将来消费进行交换的价格。”之前学习了解到资金具有时间价值，所以让渡一部分现在消费，就需要利息作为补偿或者报酬。
４.债与信用
债是如何产生的？就是人们为了突破自己的资金约束，做“力所不能及”的事，用金融语言说，就是要运用信用杠杆。债的本质就是信用杠杆，因此，信用就是资产，因为你可以用你的承诺，换取资金的周转。
５.个人信用资本化的三大基础
一是法律基础，二是技术基础，三是法律和技术两方面的基础上，蓬勃发展的征信行业。
６.国债与税收的区别
12世纪欧洲债券市场起源时，形成了中西方金融体系的分支，导致中西方经济发生了非常大的差别。中国从此以后依赖财政税收，而欧美则依赖发行国债。财政税收是分享当下居民的收入，相当于“切蛋糕”；而国债则是用国家未来的收入做抵押，相当于“借面粉”，等将来蛋糕做大了再进行分配。
另一个区别是，国债是契约式的只需部分居民参与，税收是强制行的全民都要参与。国债与税收的区别，导致中国经济被西方经济远远的甩在了身后。
７.债与公司命运
市场这个大环境里，一定存在着债务违约的关系。正如大自然里的新陈代谢一样，债务违约的存在，保证了债务市场的生态关系。所以才会有公司债务重组，公司坏账等现象。其本质就是债权人会减少或是豁免债务人的债务，使公司能够继续经营下去。这是一个双赢的策略，因为只有债务公司能够继续存续下去，才有机会归还债权人的部分债务。否则，公司申请破产，债权人一分钱的债务都拿不回来。
８.债与中国的各朝代的更替
中国历朝历代的更替，底层逻辑是原有债务关系破灭，新的债务关系重建。纵观历史，各个朝代大都是因为国家税负太重，民不聊生，导致农民起义。而历史上的各个盛世，都采取了低税负，休养生息的的治理措施。这种策略，让我想到了当前国家采取一系列减税降费、为中小企业减免税费的政策，也是遵循着这个逻辑。
9.不建议投资债券
原因有三：一是债务市场大部分是机构市场，散户占的比例少。债券市场分为场内和场外，场内就是指在上证和深证交易所购买债券，门槛低，交易也很简单，对散户友好，但是量只占5%，剩下的95%都在银行间市场——场外市场交易；二是债券市场流动性差，这就意味着你想买债券的时候不一定能买到，想卖的时候也不一定能及时卖出去；三是债券投资的逻辑是宏观逻辑，而我们普通散户对宏观经济政策比较陌生，相对来说，在宏观层面的知识面不是特别深。
虽然不建议你投资债券，香帅老师说，但你可以投资债券基金。无论是收益还是灵活性和对个人的知识要求都相对低一点，普通人投资债券基金是很好的选择。
了解了债的知识，希望对你投资理财有帮助。更多金融知识未完待更新。
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