上周，重磅会议提振市场信心，国家医保局《谈判药品续约规则》在价格层面更加温和合理，释放了积极信号。市场集体回暖，前期超跌的港股更具弹性，今日早盘恒生科技指数ETF(513180)大涨4%，恒生医药ETF（159892）一度涨超2%，康龙化成、微创机器人、泰格医药等涨幅居前。
受估值处于历史低位，Q2业绩环比改善，机构仓位较低等因素催化，短期超跌反弹药仍是结构性行情。 23Q2全部公募基金占比 11.70%，环比+0.04pp；剔除主动医药基金占比 8.54%，环比+0.30pp；再剔除指数基金占比 7.60%，环比0.18pp；
西南证券认为，总体来看医药行业持仓仍处于低配状态，后续医药行业仍有结构性行情，展望2023年下半年，看好“创新+出海、复苏后半程、中特估”三条医药投资主线。
