文 望京博格(转载请注明出处)
最近直播的时候,大家经常问道:
(1)港股互联网回调了,现在可以上车吗?
(2)信创最近上涨不少了,还可以追涨吗?
在这里,望京博格就来详聊一下这两个问题,然后再给大家分享一个冲击十足的基金——华夏创新研选。
一、港股互联网回调了,现在可以上车吗?
(1)港股互联网仍然处于底部
博格用恒生科技代表港股互联网。2021年初至今恒生科技从最高11001点,持续下跌到2022年10月的2720点,累计跌幅高达75.3%,在触底之后又快速反弹了77.4%,在2023年2月初开始持续回调19.0%,目前相比2021年初高点累计跌幅仍有64.5%。
由于港股市场便捷的“融资做多、融券做空”机制,恒生科技指数波动真的非常大,但从近两年走势图看,港股互联网仍然处于底部。另外,在港股经历2月份持续回调之后,本周南下资金合计高达135.40亿港元,说明投资者们又开始囤积便宜筹码了。
(2)互联网企业盈亏好转
前几天,阿里(恒生科技成份股、权重为8%)发布了去年四季度财报(对应阿里2023财年Q3),单季整体收入为2477.56亿元,同比增长2%;净利润为468.15亿元,同比增长138%,经调整净利润为499.32亿元,同比增长12%。阿里的营收、利润比机构们的预测高出不少,重要的是这份报表显示了阿里的基本盘仍然稳定,前沿业务在调整期也有韧性。
其实,例如阿里、腾讯、美团等互联网巨头,在2022年进行人员优化与降本增效,这些都会反映在企业盈利里面。
这时候有人就会问:“企业盈利都增长、还超预期了,为啥股价没涨呢?”
博格在这里跟大家解释一下,决定上市公司股价有三个大因素:
企业盈利,包含企业赚钱能力,企业未来发展等;
宏观环境,包含互联网监管政策、中美关系、美联储货币政策等;
市场情绪,同样的公司,投资者情绪高涨的时候给40倍市盈率估值,投资者情绪低落的时候仅给20倍市盈率估值,说明市场情绪对于股价影响也很大。
三个因素中长期影响企业股价的唯有企业盈利。当初互联网持续大跌原因主要是:企业盈利增速下滑与互联网监管从严导致。目前,互联网的监管已经常态化了,企业盈利也开始好转了。
(3)互联网企业受益于人工智能
最近,我们国家制定《数字中国建设整体布局规划》。人工智能研发投资巨大,目前国内有能力搞出类似“ChatGPT”人工智能的企业基本上也是百度、阿里、腾讯这些互联网企业。
经历两年严厉监管,互联网企业基本明确自己发展方向——科技创新。在常人看来ChatGPT仅是一个基于人工智能的文字问答,其实基于这样人工智能模型,可以衍生出来更多应用。例如,加上文字朗读功能延展出来自动语音问答,再加上机器移动功能延展出来一个真正可以说话的机器人了。
无论哪家企业搞出来国内ChatGPT,都会让这家企业拿到“人工智能”时代的大船票,互联网企业又可以高速发展了。
二、信创最近上涨不少了,还可以追涨吗?
(1)2023年信创大年
出于国家安全角度,对于关系到“国计民生”的行业,国家制定对于终端软硬件、服务端软硬件、行政办公类系统做到 100%“应替尽替”的信创改造规划。
信创改造规划:
2020年,党政办公系统招标200万台;
2021年,党政办公系统招标300万台;金融等行业率先开始招标,央企规划提上日程;
2022年,金融、运营商、能源等关键行业开始替换;军队开始替换;电子政务开始启动;党政办公系统向县乡渗透;
2023年,其他行业市场进一步推广,党政军的存量开启大规模招标。
(2)信创受益于“ChatGPT”的算力需求
和传统人工智能小模型不同,ChatGPT采用大模型支撑,也是为了适用领域更广阔。同样,这也带来了模型参数量及预训练数据量的扩张,算力就是一个衡量投入的关键指标。
据悉,以ChatGPT每日约2500万访问、访问阶段算力初始投入约近8亿美元。如果未来大家都使用Chatgpt替代传统搜索引擎的话,这需要多少算力资金投入?
博格估算一下,以google为例,目前Google每日搜索量已达到35亿次,是单日ChatGPT的140倍(35亿元/2500w次),按照初始阶段对应的8亿美元,也就是140个8亿美元,1120亿美元。
“算力”就是计算机的计算能力,计算机的每次运算不仅需要硬件(CPU、GPU、存储等)还需要软件(数据库、算法平台等)。 国内提高算力所需的无论硬件、还是软件提供商,这些企业基本都是信创相关企业。
结论,起初信创企业仅受益于“应替尽替”的改造规划,后来信创企业又辅以“ChatGPT”的算力需求,博格觉得信创大概率是未来两三年的主赛道了。
三、一个冲劲十足的基金
目前市场有啥同时重仓港股互联网与信创企业的基金呢?这样就可以“一个基基金”配置好两个未来最具潜力的主赛道了。
结果,真的被望京博格给找到了。
Ta就是华夏创新研选(A类015227,C类015228)
华夏创新研选2022年四季报披露前十大持仓里面,腾讯控股、美团、快速属于港股互联网企业,科瑞国际、恒生电子、广联达、中远海科、普冉股份属于信创企业,剩余德赛西威与普门科技,一个是搞汽车电子的、一个是搞医疗器械的,也都是创新型企业。
我们再看一下这个基金的业绩弹性如何?
自2022年11月初市场上涨以来,中证800指数涨幅15.38%,偏股基金指数涨幅9.89%,华夏创新研选涨幅为17.85%,即便华夏创新研选回调了一下,但相对中证800指数与偏股基金指数仍有一定的超额收益。
关键在每个上涨区间,华夏创新研选的涨幅比其他两个指数高出不少,简直是一个“冲击十足”的基金。
华夏创新研选有两个基金经理,一个是屠环宇、一个是叶力舟,两人都是清华大学五道口金融学院毕业,而且同一年毕业、同一年进入华夏基金,都属于华夏“中生代”基金经理。博格买过不少华夏“中生代”基金经理管理的基金,业绩还真的不错。
最后,互联网与信创“倒车接人”上吗?
思路想去,互联网与信创都是未来不能错过的潜力大赛道,尤其对于还没有配置互联网与信创的投资者,市场的回调可谓是“倒车接人”,博格就先动不如行动了,先上车再考虑是否继续加仓了。(完)
风险提示:以上所涉及标的不作推荐,也不构成对任何人的投资建议,股市有风险,入市需谨慎。
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