昨天我们的推文发了一张散点图
横轴是换手率（19年全年）
纵轴是长期业绩（近5年）
这张图我再解释一下
左上角换手率低+业绩好
属于长线价值选手，是不动如山的石佛
右上角换手率高+业绩好
属于交易型高手，是割韭菜的镰刀
左下角换手低+业绩差
属于固执己见，泥潭中越陷越深的老顽固
右下角换手率高+业绩差
属于散户风格，是披着机构外衣的韭菜
从图上看
换手率低的高手不少
换手率高的高手却不多
很多读者都在问
左上角的石佛们都是谁？
右上角的镰刀们还有谁？
可以点击放大下图
先看长线价值选手（石佛）
易方达张坤、萧楠、景顺刘彦春、东证韩冬
所管理的大多数产品换手率都不到一倍
银华焦巍、嘉实归凯、汇添富胡昕炜也只有一倍多
这里大多以消费为主、科技长拿的人也不在少数
对于这种持仓常年没有变化的基金经理
投资者有三点要注意
（1）抄作业的有效性相对较强
特别是前十大持仓，可能比后面的持仓更强
（2）其持仓的变化更加值得关注
调仓可能意味着某只股票出现了中长期基本面的变化
（3）这些基金经理大多是自下而上选股、信心极强
投资时不用过多关注市场环境的短期变化
放心定投或长期持有即可
再看交易高手型选手（镰刀）
中邮国晓雯、长城何以广、新华栾超
可以说是这个市场少最锋利的“镰刀”了
如何利用好A股市场非理性散户较多的特点
想必他们是最有心得的
对于这种镰刀式基金经理
投资者也有几点要注意
（1）抄作业的有效性相对较弱
季报和真实差异较大，小心抄作业掉坑里
（2）其持仓的股债比例变化更值得关注
个股的进进出出反而不是那么重要
（3）这些基金经理大多会自上而下择时调整，止盈止损
在震荡市场中，他们的产品会更灵活一些
如果对明年风险有所忌惮，可以多多关注
（4）当然也有人质疑他们的可持续性和规模边界
所以密切跟踪也是需要的哈
最后还有人问
那帮固执己见的
和跟散户水平差不多的都有谁啊？
为了不挨打，我就不贴出来了
你可以自己去拉数据
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