解密国家队资金

​有问有答：我们一直说有国家队资金入市，能不能介绍一下现在有哪些类型资金属于国家队资金，大概规模有多大及对市场的影响？

 

回答：

一、国家队资金类型

“国家队”是A股不可忽略的特殊力量。“国家队”包括汇金公司、证金公司、“国家队”基金、外管局旗下投资平台以及社保基金五大主体：

1.汇金公司：旗下有2个账户，分别为中央汇金投资有限责任公司和中央汇金资产管理有限责任公司；

财政部与中央汇金公司两者，以绝对的优势控制了工农中建四大国有银行和国开行，且为交行最大股东。汇金公司除了拥有几大银行股权以外，还绝对控股光大集团、出口信保、中再集团、中国建投、银河金控、中投证券、中金公司等多家金融业巨头。汇金公司与财政部之间，其实就是“一家人”。 除了汇金公司，财政部还直接控股中国华融、长城资管等诸多金融巨头。

2.证金公司：由上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司共同发起设立的证券类金融机构。共有11个账户，分别为中国证券金融股份有限公司和中证金融资产管理计划(10个基金资管计划)。证金公司一直独家经营转融通业务，而转融通业务的利差也成为其重要的利润来源。2015年7月A股股灾，证金公司大幅入市扫货成救市主力军。

3.五只“国家队”公募基金：分别为招商丰庆、易方达瑞惠、南方消费活力、嘉实新机遇、华夏新经济。

2015年7月份，正值股灾救市期间，证监会决定由证金公司提供资金用来申购公募基金，五只“国家队”基金就这样应运而生。每只的规模都为400亿，99%由证金持有，合计2000亿。合同生效已届满3年，2018年一至三季度五大基金陆续赎回清盘。

4.外管局旗下3个投资平台：分别为梧桐树投资平台有限责任公司、北京凤山投资有限责任公司、北京坤藤投资有限责任公司；

5.社保基金：是指全国社会保障基金理事会负责管理的由国有股转持划入资金及股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益形成的由中央政府集中的社会保障基金。16家公募基金拥有社保基金的管理资格。

截至2019年6月30日，A股总市值60.27万亿元，国家队持股市值4.33万亿元，国家社保基金0.15万亿，占7.43%，外资二季度持有A股总市值1.65万亿元，占比为2.74%。

二、对市场的影响

一般情况下，国家队资金是为了保持整个资本市场的稳定与安全。五大“国家队”主体的特征各不相同：

1.汇金公司虽然持股规模最大，但持仓相对稳定，对个股的增减持变动不大。9月25日，财政部将其持有工商银行的123.32亿股划转给全国社会保障基金理事会，占财政部总持股的10%，占工行普通股股份总数的3.46%，总市值约677亿元。

2.证金公司持股规模较大，且配置较为灵活，是反映“国家队”动向的重要参考主体。五粮液等个股就让证金公司最高赚到了近6倍的收益。证金公司由于大面积持股也容易踩雷，如持有已经跌破面值退市的*ST大控3271.63万股，是第二大股东，连续43个跌停板的*ST信威，证金公司以5328.11万股的持仓成为该公司第4大流通股股东。

3.“国家队”基金尽管持股市值不大，但持仓变动较为明显，由于信息披露较为充分，经常被市场分析来了解“国家队”动向，目前已基本清仓赎回。

4.外管局旗下投资平台持股规模较小，且增减持变动不大。

5.社保基金作为一种长期投资基金，可以帮助调整A股市场投资者的结构，提高长期资金在市场中的比重，从而为稳定的股票市场做出积极的贡献。