该阻力位是否已确认成为支持？以目前形势看，虽属言之尚早，却非无迹可寻。笔者回顾过去五十年来数次大跌市。恒指周线重上250周移动平均线后的表现，发觉只要多观察一条较短期的移动平均线，便可判断大市是否真正转势。
自1964年至今，恒指共六次跌穿250周线（包括今次，详情见2011年8月18日本栏「恒指大跌就在后头」一文），其中1974至78年及1982至84年两次，均以恒指多番受制250周线后，一举破位而上然后持续上升的方式确认转势【图1】。对图表派来说，要判断这种转势形态，可谓毫无难度。
1998至99年的一次，在亚洲金融风暴及国际大鳄狙击下，恒指周线于1998年1月一度跌穿250周线约24%，然后于3月急速反弹至该线之上的13%。当年，笔者正在备战前联交所的经纪代表考试，比较贴市，与不少投资者一样，以为风暴已过，岂料恒指随即再度向下，跌穿250周线达39%之多，最低更跌至6545点，触发港府入市硬撼大鳄，恒指才转跌为升，并于翌年3月破位而上，确认转势。
2001至04年的一次，笔者感受更深。当时恒指周线自2003年4月的沙士低位8332点开始回升超过半年，并于2004年1月升破250周线。
记得当时投资者普遍对香港是否已成功走出沙士威胁和经济衰退的谷底并不肯定，对持续升市更将信将疑；因此，当恒指在当年3月开始回跌、4月跌穿250周线并于5月急穿11000点时，不少投资者（包括笔者）以为大市终于「弹散」而抢入造淡！结果，恒指在同月以完美的岛形底姿态回升，并于8月确认升穿250周线，吾等淡友亦难免铩羽而归【图2】。
10周线成关键
以图论图，2008至09年的一次转势相对容易判断。普罗投资者未能在2009年3月初极度恐慌时捞底，无可厚非；但恒指在6月确认升穿250周线，并在此关口上整固个半月后向上突破，从图表形态来看则相当明显。笔者现在所租住物业的业主，正正于当时入市买楼；虽则入市价较3月低位已升一截，但持货至今仍录得近50%回报。当然，对于在2008年一役遭遇重创的投资者（又有笔者份！），即使看见转势，也是无福消受的。
在五次转势中，1974至78年、1982至84年及2008至09年这三次的讯号均相当清晰明显：当指数周线与10周移动平均线先后升穿250周线后，前者首次后抽并回试10周线时，10周线与250周线的距离分别达11.4%、17.3%及7.3%。
1998至99年及2001至04年这两次，当恒指周线在上述情况下首次后抽并回试10周线时，10周线与250周线的距离分别仅约4.6%及3.1%，幅度远小于上述三次，结果指数随后均再度跌穿250周线。
换言之，假如恒指周线在10周线未有充份升离250周线下后抽，情况不妙，显示大市可能属假突破，随后两个月内再度跌穿250周线的机会不低；相反，大市后抽时倘若10周线距离250周线5%至7%或以上，应可确认转势。
目前恒指破位后虽已连续两周企于250周线之上，但10周线（20296点）尚且未升穿250周线（21045点），遑论后抽。
由是之故，大市近月虽然强势，但是否已经转势，要在未来数周方能确认；本栏继续按兵不动，持仓观战。
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