网上关于“人民币资产崛起”的文章引来热议，今天，我想从一个稍微“冷门”一点的角度，来阐述我为什么认为“人民币资产必然崛起”，同时，为了避免被“嘲讽”过于“宏大叙事”，对于短期内的经济形势，谈一下自己的浅见，供大家参考。
今天的结论是：
1、原本在一张资产负债表的中美，正在分道扬镳，各自重建自己的资产负债表；
2、中国这一张资产负债表已然初具雏形，中国资产价格将会以全新的估值方式来进行计量，这意味着人民币资产必然崛起。
一、世界上只有中国、美国这两个国家，有设立“独立”的资产负债表的能力。
1、资产=负债+所有者权益，这是众所周知的常识。
原本，中美在一张完整的资产负债表上，美国位于负债端，中国位于资产端。
负债端，代表资金的来源，而负债端只有通过资产端，对资金进行增值（资本论开宗明义，劳动创造价值），才能产生权益（剩余价值）。
在中美合作的蜜月期，也正是通过这个负债——资产的循环体系，获取了全世界将近50%以上的财富。
实际上，中美两国都有独立支撑完整的资产负债表循环的能力，即政府有权力负债，可以通过资产端增值创造价值。同时金融资本和产业资本均相对完整，可以独立制定和实施金融政策（包括利率、货币政策等）、产业政策（包括产业补贴、产业扶持政策等），财政政策（税收政策、支出项目和政府预算、财政赤字、政府债务等），其他任何国家地区包括欧盟、日本都无法完整的具备这些权力。（可以参阅我的文章《再谈摩根大通CEO为何访华》）。
2、拜登政府初期的政策，相当于强行拆分这一张资产负债表，并建立一张没有中国的新的资产负债表。
3、其实重建资产负债表这件事，从理论上更符合中国的利益。
一直以来，中国资产的价值严重被低估。
举个简单的例子：按平价购买力计算，美元兑人民币的汇率大约为1:3.86左右，而现在美元兑人民币的汇率（中间价）：1：7.17左右。
当中美还在一张资产负债表上的时候，中国从货币政策、金融政策层面还是需要基本与美国协调一致。
直至大疫情爆发，美国肆无忌惮的超发货币，形成严重的结构性通胀，甚至为了中期选举，在通胀已经失控时为了中期选举的需要继续超发货币，以至于错过一轮加息周期，最终导致出现9.1%以上的恶性通胀，被迫启动十倍速的加息缩表。而中国根据自己的经济发展情况，开始实施独立的货币政策，这才导致中美经济周期背离，中国开始进行逆周期调节（中国降息，美国加息）。
二、重建一张完整的资产负债表，需要两步，升级资产端（产业结构调整，提升盈利能力）、重塑负债端（建立新的货币体系，或者“人民币国际化”）
1、升级资产端的表现，就是中国的科技创新能力突飞猛进。
资产端最重要的就是“盈利能力”，在世界进入存量时代后，唯一能够保持较高利润的就是高科技产业。而中国在做的，就是挣脱束缚，打破封锁，全面推进产业升级和突破。
从1996年开始，中国就一直坚定走科技创新之路。
5G的商用发展上已经实现了规模、标准数量和应用创新的多方面领先。在规模上，我国拥有全球规模最大的5G网络基础设施。截至2023年5月底，我国5G基站总数已经达到了284.4万个，5G移动用户也已达6.5亿户。在标准数量上，截至2022年6月，全球5G标准必要专利共21万余件，其中中国声明1.8万余项专利族，占比约40%，位列世界第一。其中，华为2023年有效全球专利占比为14.6%，排名世界第一；中兴占比8.1%，排名世界第四。
最近，中国最先进的量子计算机“九章三号”问世，九章三号比九章二号计算速度快了100万倍，有255个光子，在量子科技领域，中国已经没有任何对手。
同时，量子通讯行业也开始增长迅速。据中商产业研究院预测，2022年我国量子通信市场规模为709亿元，2018年仅为320亿元，年均复合增长率为22%。相关企业数量也呈现爆发式上升。至2022年新增量子通信相关企业13671家，同比增长24.9%。
三、积极重建负债端
1、金砖货币机制
2023年 8 月25 日，在南非的金砖会议上参会国家发表了《约翰内斯堡宣言》，在《共享新的文明——金砖综述》这篇文章中，我详细阐述了金砖体系已经切实推进金融体系的合作。包括：
2、人民币已经成为全球第一大互换货币
人民币在本外币跨境首付总额中占比约50%，2022年跨境人民币首付总额是42万亿元，是2017年的3.4倍。
央行已经与40个国家和地区的央行签署了双边货币互换协议，协议总额超过4万亿人民币。
3、人民币闭环交易完成测试
9月28日，中国银行（巴西）有限公司与巴西埃尔多拉多纸浆公司办理人民币信用证贴现业务。首次实现人民币计价、人民币结算、人民币融资和人民币直接兑换雷亚尔的全程闭环交易。
人民币定价、交易、投资、储备，通过这一个试验全部圆满完成。
4、央行数字人民币已经完善
10月12日，在“2023中国（北京）数字金融论坛”上中国外汇管理局的有关人士表示，所有金融活动的本质都是跨期交易，货币与利率是核心。
“在现有模式下，央行数字货币（CBDC）主要定位于现金类支付凭证（M0），是无息的高能货币。”假设基于数字货币的可编程性，在央行数字货币上加载关于利率的智能合约，央行数字货币将有机会成为广义货币（M2），期待数研所的探索可以实现货币政策调节央行数字货币利率，达成宏观调控目标。
这是一个极其重要的消息，遗憾的是无人关注，乏人问津。这实际代表央行对于数字货币的基础功能和衍生功能的定位，简单的说，这段话解释了未来中国央行的数字货币有什么功能，可以怎么用，这些功能是否能够实现。
这句话的意思是对于央行数字货币（CBDC）的基本的功能的描述。
主要定位为一种类似纸币和硬币的支付方式，即M0货币供应中的一部分。它是一种高度安全的数字货币，由央行发行，不会产生利息。这意味着CBDC可以用于各种支付交易，但与传统的储蓄账户不同，它不会产生任何投资回报或利息。这使CBDC成为一种用于交易和支付的货币，而不是一种投资工具。
这句话的意思是，在基础功能的基础上，通过使用智能合约在央行数字货币（CBDC）上编程利率，CBDC有潜力成为广义货币中的一部分（M2）。M2是包括M0（现金）以及可存款的储蓄账户和其他货币存款的货币供应。通过引入智能合约，CBDC可以获得更多的功能，例如支付利率给持有者，使其类似于传统的储蓄账户。这将使CBDC不仅仅是用于交易的货币，还能够吸引储蓄和投资，因此可以被视为广义货币（M2）的一部分。这可以增加CBDC的多功能性和吸引力。
中国是真的在推进，配合数字货币，利用人工智能，为货币政策的调节提供解决方案。
如果数字人民币，或者数字金砖货币能够发行，将大大降低货币使用成本，提高使用效率，同时，这一体系还具备借助人工智能，提供货币政策解决方案的能力与实力，这就是与现有美元体系竞争的最大优势。
一个充满新科技、内在价值载量更高、使用成本更低、使用效率更高，更方便快捷安全的新的货币，将会完全替代一张属于旧时代的废纸。
当中国资产，放在一张全新的资产负债表上时，他真正的价值必会被重新评估，人民币资产的崛起，是大势所趋。
如果从这个角度，也可以更清楚的理解，美国为什么改变“全面脱钩”断链的政策，反复强调与中国是竞争性的合作关系，中美应该继续合作。因为美国终于发现，自己没有能力重建“资产端”，或者即使重建资产端，也无法在与中国的竞争中，占据优势。
四、也许这篇文章，也会被诟病为“又在宏大叙事”，那么目前国内的经济形势如何？
1、北向资金的确在流出。从8月1日至2023年9月28日，北向资金累计净流出1320亿元。
2、ETF相关资金却在持续流入。
3、中东资本大量流入中国。
截止到今年一季度末，阿布扎比投资局投资A股上市公司达到34家，进入了其中18家上市公司的前十大股东；科威特投资局投资A股上市公司42家，进入了其中29家上市公司的前十大股东。
4、同时海外投资者对国内市场的看法变得更积极。比如高盛。
高盛的主要观点有三个：
除高盛外，很多外资机构开始重新对中国市场的增长恢复信心。
或许在10月底左右，我们可以期待看到各类资产的价格稳定上涨。
中国资产上涨，是“力有余而心不足”，这个心，就是信心。
我们最需要的是保持信心，保持对中国经济稳定复苏的信心，对人民币资产必然崛起的信心，这对于国家、对于未来，至关重要、弥足珍贵。
注：本文数据和图表来源于券商研报。
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