原创 星辰投研 星辰投研 2024-05-07 07:29
近期化工板块出现了一波明显的主升行情，整个化工板块都表现不错
化工领域的龙头公司像万华化学，宝丰能源，中国巨石，龙佰集团，华峰化学，扬农化工，中国巨石和金禾实业等头部公司都在持续上涨。
化工板块的逻辑之前也重点分析过，核心就是很多化工品种的产品价格近期开始持续上涨。
典型的像玻纤领域的中国巨石，三氯蔗糖领域的金禾实业，都直接对旗下核心产品进行了提价。下图为历史文章
国内化工企业利润大爆发主要集中在21年，当时国内疫情管控比较好，大部分国内化工厂都复产复工了，但是海外化工厂受疫情冲击比较大，很多都处于停工状况，国内化工产品大幅出口，供不应求，国内化工企业的盈利能力都大幅提升，一波赚了一大笔钱。
22-23年，国内化工企业赚了大钱以后，就开始进行持续的产能扩张，建设了一大堆新工厂，可惜遇到国内宏观经济下行，很多化工产品需求不景气，价格出现大幅回落，国内化工企业的利润水平在23年四季度基本都跌到历史低点。
今年以来，随着国内化工价格跌到一个非常低的水平，国内化工产品的性价比大幅提升，海外企业开始增加对国内化工产品采购，拉动国内化工产品需求回暖，价格回升。
从中长期来看，国内化工企业基本都走过了国产替代的阶段，国内大部分化工产品都能够实现自给自足，未来中长期逻辑是凭借性价比优势持续抢占全球市场份额。
高毅资产应该非常看好国内化工企业的成长，高毅旗下几个明星基金经理都重点布局了国内化工领域的龙头。
邓晓峰目前持有中国巨石，华峰化学和金禾实业，冯柳目前持有龙佰集团和宝丰能源，卓利伟目前持有扬农化工，高毅资产基本对国内化工领域的龙头公司进行了一个全面的布局。
最后简单讲一下国内化工龙头的基本情况。
万华化学的主要业务是MDI，这个产品属于一个轻型保温材料，主要用在家电，家具，汽车和纺服等领域，技术壁垒非常高，国内只有万华化学可以做。
宝丰能源是国内煤制烯烃的龙头，全球大部分烯烃都是用石油做的，烯烃价格主要根石油价格挂钩，一般情况下，如果石油价格强势，煤炭价格下跌，宝丰能源的盈利会明显增加。
华峰化学是国内氨纶领域的龙头，氨纶主要用在服装领域，可以增加衣服的弹性和舒适性，未来氨纶在衣服里面的添加量会持续增加。
中国巨石主要做玻纤，玻纤主要替代钢铁和铝等材料，在家电，汽车，风电等领域都有广泛应用。
龙佰集团主要是钛白粉和金属钛，钛白粉主要用来做各种涂料，金属钛可以用在手机和飞机等领域。
扬农化工是国内农药领域的龙头，金禾实业是国内甜味剂领域的龙头，主要做三氯蔗糖和安赛蜜。
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