2023年地方新增专项债提前批额度虽下达更早、额度更高，但相对发行进度慢于2022年同期水平。与过往提前批额度下达相比，2023年专项债提前批规模达2.19万亿元，触及新增专项债可提前下达额度上限；但从年初相对发行进度来看，前4月专项债提前批发行1.6万亿元，占提前批额度比重为74%、明显低于2022年同期的98%。
年初以来，专项债资金落地也有所放缓。2023年一季度约20%的新增专项债投向交通基础设施项目；专项债做资本金中，公路项目占比亦接近20%；但从高频指标来看，交通建设项目相关的石油沥青开工率由4月初的38.2%回落至5月上旬的30.9%；挖掘机开工亦呈现类似特征，4月挖掘机开工小时数达100.8小时，低于2022年同期水平。
分地区来看，专项债提前批额度最大、比重最高的东部地区发行进度较慢。2023年前5月，东部地区专项债提前批额度发行进度为80%，慢于中、西部地区的83%、94%；与2022年同期相比，东部地区专项债提前批额度发行进度落后超50个百分点；分省市来看，仅福建、山西等省市专项债提前批发行进度有所加快。
从资金端看，年初专项债提前批发行进度普遍较慢，可能缘于专项债相关项目缺乏财政资本金投入。2023年一季度，地方国有土地出让收入同比下滑27%，多地土地出让金规模延续下滑。土地财政持续低迷或使得项目资本金缺位，导致专项债项目难以启动，“资金跟着项目走”原则下，或对专项债发行与落地形成拖累。
从项目端看，地方缺乏项目储备或项目质量不佳，也可能导致专项债发行落地存在“堵点”。2022年底，发改委项目审批速度放缓，11-12月新增固定资产投资项目规模仅567亿元，明显低于2021年同期的2800亿元，或指向地方项目储备较少或申报项目质量不佳，进而导致2023年初稳增长资金落地较慢。
2023年部分地区城投债到期规模攀升、债务付息承压，也可能对当地稳增长形成掣肘。2023年地方城投债到期规模达3.9万亿元、较2022年增长2400亿元，广东、上海、广西等地城投债到期规模明显提升；除了债务到期压力，年初以来土地财政持续低迷也导致部分地区专项债付息压力加剧，使得防风险成为其稳增长的重要前提。
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