读书笔记-2023-35

《投资第1课》

股票（公司的所有权）和债券（有时候借给公司，有时候也可以借给政府），就构成了如今我们参与资本市场投资的最主要的两种方式。

股价=价值x估值。股价由两个因素所决定，一个是公司的内在价值，而另一个是估值。估值是导致股价在短期大幅波动的根本原因。

从宏观看，市场周期主要由三个周期影响决定——经济周期、企业盈利周期和情绪周期。

长期来看我们获得的收益主要是企业盈利的增长。投资的时间越长，估值变化所贡献收益的占比越低。

在长期持有的过程中，通过抓住低估值的时机买入，可以进一步提高收益。

投资原则：1.资产配置决定绝大部分收益；2.股票背后是公司所有权；3.市场都是有周期的；4.市场短期波动不可预测，波动不是风险；5.买入价格应具备安全边际；6.不懂不做，基于能力圈做决策；7.投资是逆人性的；8.投资是科学更是艺术，没有标准解决方案。

投资不是关于在别人的游戏中打败他们。它是关于在自己的游戏中控制自己。

了解自己，根据自己的投资哲学，建立或者寻找一套有效的投资系统，并且用它求指导自己的投资，就是有效的控制自己的方式。毕竟，投资这个游戏，最终比拼的并非是智力，而是对自我、世界的认知以及对情绪的控制。

这本书来自一个我常听的播客“有知有行”，内容不多，两个小时就看完了，因为之前看过很多其他关于投资理财的书籍，所以阅读过程很轻松，发现很多内容都是之前在其他同类书中看过的。

对于投资小白来说，这本书确实是一本很浅显易懂且不哗众取宠的入门指南，书中没有涉及太多复杂的投资概念，给的建议很接地气，看完就能马上开始实操，理论门槛不高。

有趣的是，我从未真正有过任何投资理财的行为，但前前后后看的关于投资理财的书应该不下10本，还听过很多相关领域的播客，甚至大学时还专门选修了一门债券的课程。现在看来，一直没参与实践的原因有俩，一是本金没凑够，没有太多闲钱去投资；二是自己打心底觉得天上掉馅饼的事不会发生在自己身上，投机不指望，而长期投资又没有闲工夫去花时间研究市场。

很多时候，感觉我对投资的兴趣倒不是为了一夜暴富之类的现实意义，反而是因为对这个市场本身复杂性的一种痴迷和兴趣，就像我一直对人这个个体的兴趣一样，投资也像具体的某个个体一样，充满迷惑和复杂性，但正是这个复杂性，又显得它充满生机和活力。

就像作者在《投资第1课》最后写的那句话：“投资这个游戏，最终比拼的并非是智力，而是对自我、世界的认知以及对情绪的控制”。投资这个行为和市场背后的决策者都是人，所以，我们研究投资其实更多时候研究的就是人，以及一点点不可预知的偶然事件。

除非我们有非常内部的资源和消息，能够获得短期投机的利益，或者像巴菲特一样花很多时间分析行业和某个具体领域，然后根据自己的分析长期持有某个企业的股票，并在持有过程中倾其所有的帮助这个企业共渡难关走向更好，否则要想靠投资赚钱很难，大部分人都只是被收割的韭菜而已。

投资就是人生，要想过好这段或长或短的人生，我们要了解自己，了解世界，这样才能不随波逐流，收获一个相对满意的结果。