中国基金报记者 叶剑霞
医药行业作为公认的防御板块,今年来表现强势。受益于医药板块上涨,医药主题基金也表现抢眼,今年来最高涨幅为36.26%。涨了那么多还会再涨么?跟理财君一起来看分析。
医药主题基金业绩领先
在看医药主题基金业绩之前,先来看看医药板块的行情。从申万一级行业指数涨幅情况来看,截至今日收盘,医药生物行业涨幅高居第一,年内上涨16.29%。
再来看三大医药指数的表现,中证医药指数、国证医药指数、沪深300医药指数今年来分别上涨,19.53%、21.64%、29.52%,而今年以来上证综指涨幅为-5.2%。
与此同时,医药主题基金纷纷交上令人满意的成绩单,今年来,医药主题基金中,表现最好的是富国精准医疗,大赚36.26%;排在第二、第三名是中欧医疗健康C类份额和A类份额,业绩为29.17%和28.79%。
据理财君统计,除了医药分级基金外,当前名称中含有“医药”、“医疗”、“健康”的主题基金有112只(份额分开统计),今年来富国精准医疗实现36.26%的回报,排名第一。今年以来共有26只医药主题基金业绩超过20%,二季度以来业绩超过15%的就有8只基金!
另外,根据上海证券的数据显示,今年以来,生物医疗主题基金表现突出,以15.96%的平均收益率大幅领先于其他类型主题基金。
医药涨了那么多,还能买入么?
年初没有上车,已经涨了这么多的医药板块,还有增长的空间么?跟理财君来看看机构的分析。
1、 从估值来看,根据东吴证券分析,医药行业估值仍低于历史平均。数据显示,截止5月25日,医药指数市盈率为38.26,环比上周上升0.78个单位,低于历史均值3.82个单位;沪深300指数市盈率为12.8383,医药指数的估值溢价率为198.0% ,环比上升14.2%,高于历史均值4.8个百分点。
2、 从基本面来看,医药行业业绩表现不错。东吴证券分析,2017年医药生物上市公司整体收入达到12004.22亿元,增长18.12%;归母净利润达到863.76亿元,增长19.67%;同时毛利率和净利率均有上升,行业进入业绩上升期的趋势得到印证。平安证券也表示,今年一季度医药行业收入和利润增速16%和22%,上市公司一季报收入和利润增速分别达到24%和31%,环比改善明显,超越市场预期。
3、 从政策面来看,平安证券表示,去年四季度以来国务院连续出台鼓励创新和鼓励仿制药的政策,药品创新、优先审评、一致性评价等推进顺利,行业既有高增长,也有高质量增长。东吴证券则表示,一方面新药审批加速,近年内重磅品种上市数量可能超预期,生物科技公司的估值在不断创新高;另一方面,随着18年各省医保目录调整和新一轮招标逐步落地,医保放量逻辑正在不断印证。
4、 具体来看各子版块的表现。东吴证券指出,2018年至今,表现最好的子板块为医疗服务,涨幅为26.09%,优于医药指数 15.25%的涨幅,高于沪深300指数5.32%的跌幅。当前生物医药估值水平略高于历史平均,沪深300处于相对历史低位,具体到医药各子板块估值水平,医疗器械、医疗服务、生物制品板块处于相对历史高位,中药、医药商业、原料药、化学制药板块处于历史平均估值之下。
5、 综合来看,东吴证券表示,医药指数持续上涨,此时医药行业业绩拐点明确,医药行业估值仍低于历史平均,仍是慢牛的起步。平安证券认为,医药牛市已经开始,但仅仅只是刚开始。本轮医药牛市具备稳固的基本面支撑,兼具政策、市场等多方位的有利因素。
沪上一名医药基金经理表示,医药行业的政策利好以及业绩支撑,医药板块出现牛市的概念比较大。医药基金只要不是在出现明显高估的状态情况下,对于比较优秀的主动型基金,我认为任何时候都是较好的买点。对医药行业的龙头白马而言,虽然现在估值较高,但如果未来两年业绩增长可以消化这样的估值,我不认为会有很大的风险。当然也需要关注到一些市值较小,业绩支撑不够的股票涨幅偏大的风险。
最后,理财君再来介绍一下,医药主题基金有几种不同的类别,分为被动指数型基金、主动管理型基金和分级基金。选择指数型基金需要注意跟踪标的指数,看看指数选择个股的范围是否够广,同时注意费率等问题;对于主动管理型产品,首先要看投资主题是否偏离,选择选择基金经理管理能力强、长期业绩优秀的基金;分级基金则适合风险承受能力较强的投资者,普通投资者还是谨慎参与。
关注英华理财,帮你赚钱!
联系客服