看涨期权和看跌期权的理解

期权是一种高风险金融衍生品，具有风险管理，资产配置与价格发现的功能，新手投资者一定要做好风险评估与专业测试，树立正确的投资观念，结合自身实际情况做出最佳决策，下文介绍看涨期权和看跌期权的理解。

先说说究竟什么期权？

买房时，我们经常听说期房，就是你现在买了房，但是还不能马上把房子交给你，以后才能交房。期权和期房是一个意思，就是你买了一项权利，对应的东西以后才能给你。这就是“期”，指的是以后期间。

以50ETF期权比喻，期权就是上证指数大盘，方向选择：看涨做多，看跌做空

，合约选择那个，当月，看成交金额最大得就是主力合约，买它。标的物对应上证指数大盘走势！

1.看涨期权

看涨期权，就是购买方买进卖方的期权，购买方在到期日前可以固定的执行价格买进卖方的股票。

这种情况下，持有人要获得利差收益，最盼望最看好的结果一定是股票价格上涨，因为只有股价上涨了，持有人按照低于股价的执行价格买股票，买进后马上就可以以股票市场价格卖掉，才可以获得的收益，这个收益就是价格差收益 = 卖掉时的股价-执行价格，股价上涨越多，持有人获利就越多。实际上持有人不会真正去购买股票，直接按价格差结算收钱就完事了。

因为持有人购买期权，看好股票会上涨，所以称为看涨期权。

2.看跌期权

看跌期权，就是购买方买进卖方的期权，购买方在到期日前可以固定的执行价格卖出卖方的股票。

这种情况下，持有人要获得利差收益，最盼望最看好的结果一定是股票价格下跌，因为只有价格下跌了，持有人以高于股价的执行价格卖出股票才可以获得价差利益，这个收益 =执行价格-股价，下跌得越多，卖价（股价）越低，收益越大。实际上，持有人可以仅仅是买入了看跌期权，并不需要在买期权之前已经持有卖方的股票，不会真正卖出股票，直接按照价格差结算收钱就完事了。

因为持有人购买期权，看好股票会下跌，所以称为看跌期权。

小结一下：

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3.期权到期日价值和净损益

期权到期日价值，是假如持有人把期权持有至到期日这一天，期权价值的多少。

投资人买进期权以后，在有效期内不是一定会选择执行期权的，只有执行期权可以获得价格差收益才会执行。

比如，买入看涨期权，执行价格是100元，不考虑期权价格。如果到期日股价是150元，那就会执行，可以获得150-100=50元的净收入。如果到期日股价是80元，那就不会执行，净收入就是0，不亏不赚，如果执行了反而会亏损20元。

所以，期权到期日价值是假设持有人持有至到期日这一天，执行或不执行期权可以获得的净收入。

执行期权的意思是以固定价格买入或卖出股票，然后按照价格差异结算。这里买入或卖出的是股票，不是期权。执行以后，持有人的期权这项权利就不存在了。

这里一定要区分开执行期权时买入或卖出股票和最开始买入或卖出期权，最开始买入或卖出期权是持有人持有期权的起点，执行期权的时间或不执行的到期日是期权的终点。

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期权到期日价值就是执行时的净收入，这个净收入仅仅是指持有人在到期日这天因为执行期权获得的净收入，就是当天的股价和执行价格之间的差额。

由于持有人在最开始买入期权时有交易成本，需要按照期权价格从卖期权的人那里买进期权。所以，对持有人而言，在持有期权的整个过程中实现的净损益就是期权到期日价值（执行净收入）减去最初的期权购买成本（期权价格）。

所以，执行净收入是针对持有期权的终点这个时点而言的，净损益是针对持有期权的整个过程而言的（从起点到终点）。

对于期权买方而言，到期日价值-期权价格=净损益；对于期权卖方来说，到期日价值+期权=净损益。

本来净收入和净损益的字面含义是差不多的意思，这里只是习惯这样表达，不必深究文字表述，只需要知道，一般在终点执行期权时可以获得的净收益称为买方执行净收入或卖方被执行净收入，在持有期权的整个过程中可以获得的净收益称为净损益，就足够了。

投资乘风破浪，期权保驾护航。