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10x Genomics和NanoString/Vizgen之间关于空间生物学专利之争还在继续，但是并不妨碍各家该出的财报还是要出。
2023年8月3日，10x Genomics和NanoString同一天发布了财报，也不知道是故意别苗头还是咋地，就是要同一天发。
行吧，既然你们这么喜欢在一起，索性，我们就放一起来看看。
两位数增长
按照先数字后字母顺序，我们把10x Genomics的财报结果放到前面。
本季度，10x Genomics录得营收1.47亿美元，同比2022Q2的1.15亿美元增长28%。
毛利9961.2万美元，毛利率68%，虽然比2022Q2毛利提高但是毛利率不及去年同期的76%，下降了8个百分点。
10x Genomics表示，这主要是由于产品线更迭造成，也确实可以理解，毕竟Xenium尚处在爬坡期。
亏损方面，从2022Q2的6445.8万美元缩小到6241.4万美元，也算是进步了。
公司手头上的现金和现金等价物从2022年底的2.2亿美元增加到3.26亿美元，相对来说不差钱。
我们再来看看NanoString这边的情况：
2023Q2，NanoString营收4415.7万美元，同比2022Q2的3221.9万美元大幅度提高37%。
可惜的是，毛利1440万美元，同比去年1636.7万美元出现了下滑。
毛利率从2022Q2的51%下滑到目前的33%（毛利率计算跟NanoString公布的non-GAAP算法略有差异，趋势没错）。
当然，这还是跟10x Genomics一样的问题，新产品CosMx也是在爬坡期，可以理解。
亏损方面，同比2022Q2的3923.9万美元，扩大至4366.8万美元。
现金和现金等价物从2022年底的1.12亿美元提高到了1.14亿美元。
不过，显然NanoString对此并不十分有信心，特意拎出来现金、现金等价物以及短期投资的趋势来，这样一看那确实应该引起一点注意。
总的来看，两家出现了几乎同样的趋势，那就是营收两位数增长，毛利率下滑。
增长方面NanoString获胜，毛利率方面10x Genomics获胜。
放张图，就一目了然了。
对于公司营收的增长原因，两家公司不约而同的提到了同一个关键词“spatial”。
那么，这个spatial到底有多火呢？
空间大爆炸
先看10x Genomics这边，空间生物学设备的营收一路高歌猛进，从2022Q1的10.3万美元飙升至2023Q2的1809.6万美元，即便是与2022Q2相比也是增长了25倍有余!
当然，新产品嘛，不能直接这么算。
从试剂耗材上来看，空间生物学耗材增长比较能显示市场渗透情况，虽然同比有70%的增长，但是并不算夸张，比如环比就是略微增长了一点点，显示出市场仍然还在以购入设备为主，真正的应用还在爬坡。
上图就很直观的显示出这个趋势来了，甚至能明显的看出单细胞应用上出现了猥琐，不仅设备卖不动了，出现了同比负增长，而且耗材也增长乏力。
从区域来看，欧美/中东非洲还在继续增长，但是亚洲区2023Q2比同期增长不少，但是如果看上半年总数就会发现还是倒退的。
这里面中国自有品牌的单细胞提供商功不可没，另外一个原因就是空间生物学兴起10x Genomics有意引导市场转向。
我们再来看NanoString这边，虽然不及10x Genomics 空间生物学产品的25倍增长那么夸张，但是2023Q1和2023Q2连续两个月空间生物学设备的营收增长均超过100%。
需要注意的是，设备安装数与营收增长率并不相同，这说明NanoString并不是用旧的空间生物学设备来糊弄，而是确实在推动自己的新产品导入市场。
比起10x Genomics由于NanoString切入空间生物学市场很早，所以试剂耗材的增长是比较好的，连续两个季度都超过了40%。
另外，从文章发表述目上，也可以窥探空间生物学的爆发趋势，已经连续两个季度论文数量增长超过100%。
保守与乐观
面对空间生物学的大爆炸，两家的反应各不相同，这一点体现在而这对于今年财务指引的调整上。
NanoString虽然整个财务指引上增长率较高，但是2023前两个季度的增长并未超出其预期。
更为关键的是，NanoString还面临着10x Genomics的专利诉讼问题，在欧洲直接把CosMx的核酸功能给停了。
所以，NanoString本次财务指引并未做调整，有情可原。
投资者也认可NanoString的业绩表现，股价算是涨的ok。
而10x Genomics则不同，通过专利诉讼可以迟滞竞争对手的市场渗透，增加自己的曝光率，而目前的增长情况又比较理想，所以调高今年的预期是无可厚非的。
然而市场并不买账，你说这跟谁说理去？
有分析声称，这是因为大家觉得10x Genomics在中国遇到的挑战打压了其发展势头。
确实，咱们国内的单细胞领域那是真的竞争激烈，但是整个市场在全球来看并没有占据极大权重。
我相信，投资者担心的可能是单细胞领域也出现NGS领域一样的趋势，那就是“反攻欧美”。
最后
纵观10x Genomics和NanoString最新一季的表现，空间生物学的确可圈可点。
不过，最令我们感到自豪的是，我们国产品牌的单细胞平台已经开始影响业界格局。
投资者在评估生物领域创新企业时，不再局限于欧美，也要考虑中国。
这是我们业界的一种认可，或者说，我们的追赶已经开始产生明显的效果。
而未来，只有让这些创新企业走出国门，那将是技术储备和产品力的扎实体现。
（完）
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注1：https://investors.10xgenomics.com/news/news-details/2023/10x-Genomics-Reports-Second-Quarter-2023-Financial-Results/default.aspx注2：https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001770787/7a7f3525-dbbb-486d-8233-6de9e5b73189.pdf注3：https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001401708/aaba43df-854e-41d5-912a-41b153d9e97a.pdf注4：https://s24.q4cdn.com/311401776/files/doc_financials/2023/q2/Q2-2023-Financial-Results-Investor-Presentation_Final.pdf注5：https://investors.nanostring.com/news/news-details/2023/NanoString-Technologies-Releases-Operating-Results-for-Second-Quarter-of-2023/default.aspx
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