第四章：外汇和汇率（九）

联系汇率制:是一种典型的货币局制度。无垄断发钞的中央银行，发钞银行（汇丰、渣打和中国银行）每发行一港币，按7.8美元=1美元的比例，向外汇基金存入100%的外汇储备；外汇基金由政府设立，收到发钞银行交来的外汇储备，外汇基金给发钞银行开具无息的负债证明书；存款货币银行需要港币，则需用100%的美元向发钞银行兑换。与货币局制度不同的是：联系汇率制只在发行储备上规定有港币与美元的刚性比例，而市场交易中则实行浮动的汇率制度。

汇率目标区：分为狭义和广义两种。狭义的汇率目标区特指以限制汇率波动范围为核心的，包括中心汇率及变动幅度的确定方法、维系目标区的政策搭配、实施目标区的国际政策协调等一整套内容的国际政策协调方案；广义的汇率目标区泛指汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度。其区别于其他类型的钉住汇率制度的特点包括：①目标区中当局在一定时期内对汇率波动所限定的区间限制比较明确，且汇率变动范围较大。②目标区制下，政府不像可调整的钉住汇率制中那样严格承诺在任何情况下都对外汇市场进行干预以将汇率维持在目标区内，而只在其认为必要时利用货币政策等措施将汇率变动尽可能地限制在目标区内。

24.货币替代:在经济发展过程中，国内对本国货币币值的稳定失去信心或本国货币资产的收益率相对较低时，外币在货币的各个职能上全面或部分地替代本币发挥作用的一种现象。货币替代一般伴有资本外流现象。货币替代是在货币可自由兑换的基础上来讨论的，它也可以简单的定义为本国居民对外币的过度需求。