市场研究系列
上周五晚，在市场的期待中，证监会每周例行的核发新股公告终于公布，“本周核发4家IPO批文，筹资总金额不超过15亿元”。这意味着IPO数量相比上周的7家再次减少，如果说上周7家是因为只有3个交易日的话，本周5个交易日只发4家，已经没有人再怀疑监管层主动减缓IPO节奏，释放强烈维稳信号的意图了。
这已经是两周内第二次释放维稳信号了，在前不久的5月27日，针对大股东的疯狂套现行为，证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，简称《减持新规》，意在控制大股东及董高监的减持数量、减持方式，给疲弱的市场以喘息之机。
在中国股市炒股要看政策，本轮调整，一个重要原因就是监管，而现在，监管层暖风频吹，连出利好，政策转向已十分明显，“政策底”隐约已现。
“政策底”与“市场底”
既然政策底到了，现在是不是可以大举重仓进场抄底了？ 关于这一点，我们倒认为不用急，为什么说不要急？近期的下跌，政策利好出台之前，市场大部分主力不敢冒然进场，结果是除了少量白马蓝筹之外，大部分股票都处于弱势调整状态。现在利好突至，虽然政策底部基本探明，但由于筹码在低位没有一个充分换手的过程，简言之，就是主力还没有来得及完成低位吸筹。如果主力没有在底部拿到足够筹码，他们会拉升吗？很显然，不会！没有主力的拉升，即使有反弹，能反弹多高呢？
主力要完成吸筹，就需要指数在底部有一个震荡换手的过程，这个过程就是我们通常说的市场底。市场底未必要相对政策底还要再跌多深，但却是一个不可或缺的重要环节。
市场底会远吗？
IPO减缓的政策信号出现之后，市场底什么时候回来？大盘随后的走势又将如何呢？这一点我们可以参考A股历次IPO暂缓之后市场的表现来做大致判断。当然，IPO暂缓和IPO减缓并不是一个概念，但其政策信号意义是一样的，所以，IPO暂缓的历史在这里依然可以做为借鉴。见下图：
我们截取了2005年到现在的前四次IPO暂缓时间点，并用红色垂直线在大盘K线上标出来，从图中可以看出，IPO暂缓之后，虽然大盘并不是立刻就开始拉升，但市场见底的时间也并不长。而随后，指数都出现了一波至少是中级反弹行情，05年和08年，还出现过跨越估值空间的大行情。
我们现在该做什么？
当然，市场底出现之前，由于未来主流热点方向还不明确，走势上也可能会有反复，因此，操作上最好先不要急于全面重仓进场。
虽然大举进场的时机还没到，但是，这段时间，主力要完成吸筹动作，他们一旦进场，市场就不会缺少机会，先知先觉的资金进场，一些股票会率先大盘见底，走出强势反弹行情。这些股票，是我们当前选股要重点关注的方向。所以，即使全面出击的时机还未到，小试牛刀的机会还是有的。
最重要的是，此时，我们不应该再对后市悲观绝望了，而应该密切跟踪市场的风吹草动，积极关注资金异动的蛛丝马迹，为后市的行情做好准备工作。
既然曙光已经出现，还要惧怕寒冷吗？
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