进入1月中下旬，一年一度的年报披露大幕即将拉开，2018年，哪些行业，哪些公司收获了优异的成绩，成为投资者关注的焦点。然而，在股市，风险意识应时刻牢记心头，我们在寻找机会的同时，不要忘了回避市场可能存在的风险。年报披露期，需谨防业上市公司的业绩风险。
首先，对于业绩亏损甚至连续亏损的股票，有可能面临退市风险，虽然其中有少部分个股可能会“乌鸡变凤凰”，但这毕竟是小概率事件，不具备可复制性和可重复操作性，这类股票我们要回避。
其实，这些业绩亏损类股票属于已经被打上“标签”的风险股，属于已经摆在桌面上的风险，对于大部分投资者来说，都会选择避而远之，所以它们往往不是最可怕的。最可怕的是那些看似不是风险的风险，也就是那些所谓的“黑天鹅”。
近期，市场中就出现了一起非常典型的黑天鹅事件，事件的主角是光库科技，1月14日，该股发布2018年业绩快报，预计年度净利润为7086万元~8882万元，比上年同期增长18.%~48%。
按道理来说，业绩预告同比大幅增长，股价应该涨才对，但是，该股在公告当日开盘不但没涨，反而直奔跌停，第二天继续大跌盘中将近跌停。业绩预增的股票为何还跌停？到底是怎么回事？中情局带大家看个究竟。
光库科技属于光学光电子板块，主营光纤激光器件，属于国内为数不多的光纤激光器核心零部件供应商，拥有领先的保偏光纤处理技术和高可靠性器件技术，在高端市场占有一席之地。从业绩来看，该股的业绩在近两年保持了20%以上的增速，尤其2018年前三季度，业绩保持了60%以上高增长。
二级市场上，该股股价表现也相当坚挺，即使在18年这样的行情中，也有10%的涨幅，属于一只强势股票。
这样一只看上去很好的股票，为什么在年报预告增长之后股价跌停呢？原因有2个！
第一，从业务区域来看，有将近一半的业务收入来自国外。
再细看第一张图的业绩预告内容，该股的2018年的业绩增长其中一个重要原因，是因海外业务持有大额美元资产，因美元升值导致1590万元的非经常损益。而从去年12月份开始，随着美元走势高位拐头向下，升值步伐告一段落，2019年，这部分汇兑收益可能不会再有，从而对2019年业绩产生不利影响。
第二，从年报预告的净利润增幅来看，增幅上限为48%，而三季报的净利润增幅为66%，这意味着四季度公司的净利出现了明显的下滑；我们再从利润金额来看，按照2018年业绩预告的净利润中值，四季度仅盈利1071万，而前三季度净利润6900万，季度净利润均值为2300万，四季度净利连前三季度净利均值一半都不到，大大低于市场预期！
高汇兑收益难再现加上四季度业绩环比大幅下降，虽然全年业绩预增，但是有明显的预期差。什么叫预期差？简单说，本来说好了给你3个饼，最后只给了1个，这就是预期差。虽然你拿到了一个饼，但是和你的预期落差很大，是不是感觉很不爽？！该股2018年之所以能强势上涨，是建立在业绩能够持续高增长的基础上，而当时市场发现它并没有想象中那么好的时候，出现抛售也就不奇怪了。
光库科技带给我们的经验和教训是什么？对于业绩高增长的股票，我们要对其增长的逻辑有清楚的认识，并时刻留该股市场环境的变化，如果出现可能影响业绩增速的异常，需要高度警惕。尤其是那些已经有一定涨幅的高成长股票，要谨防业绩“预期差”，防止出现“黑天鹅”。
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